Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bernanke: Nejvíce škody napáchala panika

Bernanke: Nejvíce škody napáchala panika

01.10.2018 10:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Proč byla Velká recese tak hluboká? Bezesporu k tomu značně přispěl kolaps realitní bubliny, kdy klesající ceny nemovitostí snižovaly bohatství domácností a následně jejich výdaje, což se obratem projevilo na aktivitě ve stavebním sektoru. „Nejničivější efekt bubliny byl ovšem v tom, že nakonec vyvolala finanční paniku,“ píše na svém blogu bývalý šéf Fedu Ben Bernanke.

Tato panika podle Bernankeho utáhla úvěrovou nabídku a tím dostala ekonomiku do mnohem prudšího pádu, než k jakému by jinak došlo. Bernanke tímto tvrzením reaguje na tvrzení Paula Krugmana, který se domnívá, že hlavní roli hrál negativní dopad praskající bubliny přímo na agregátní poptávku, a vyzývá Bernankeho, aby konkrétně popsal, jak by se panika přímo projevila na hlavních poptávkových složkách produktu.

Snížená nabídka úvěrů se nejvíce projeví na těch složkách poptávky, které jsou na úvěrech závislé. Tedy zejména na korporátních investicích. Pokud navíc dojde k panice ve finančním systému, ovlivní to podle Bernankeho i chování domácností a firem, které právě nové finance nepotřebují. Společnosti se například mohou rozhodnout hromadit hotovost pro případ, že by měly v budoucnu problémy se získáváním nových financí, mohou začít propouštět, aby si vytvořily finanční polštář, a podobně. Domácnosti zase mohou začít více spořit ze strachu, že jejich členové přijdou o zaměstnání.

Bernanke tvrdí, že přesně k tomu během krize docházelo, i když v praxi je těžké rozlišit, co přesně chování ekonomických subjektů ovlivnilo. A dodává: „Můj výzkum z minulosti ukazuje, že faktory související s oddlužováním rozvah a takzvaný finanční akcelerátor mohou mít velmi vážný dopad na ekonomický růst. Zároveň tvrdím, že pokud by finanční systém byl dost silný, aby absorboval kolaps hypotéční bubliny, a nespadl do paniky, Velká recese by nebyla ani zdaleka tak velká. Na druhou stranu platí, že pokud by vláda nakonec nezasáhla a paniku nezastavila, škody by zase byly mnohem vyšší.“

Bývalý šéf Fedu souhlasí s tím, že makroekonomické modely nebyly schopny odhadnout dopady, které bude panika během krize mít. Souhlasí ovšem s Krugmanem, že krizový vývoj i následné oživení vcelku potvrzují relevanci současného makroekonomického středního proudu. Jasně se to například ukázalo na tom, že konvenční modely popíraly, že by uvolněná politika Fedu měla vést k vysoké inflaci. Tyto modely ale stále plně neodrážejí vztahy mezi finanční stabilitou a podmínkami na úvěrových trzích na straně jedné a reálnou ekonomikou na straně druhé, míní Bernanke.

Zdroj: Blog Bena Bernankeho

 

Čtěte více:

Krugman: Co vyhovuje mocným
10.09.2018 6:32
Jaké vlastně mají být skutečné výhody neoliberalismu či konkrétně nízk...
Nejslabší místo finančního systému
27.09.2018 13:31
Známý ekonom Tim Taylor se deset let po poslední krizi podobně jako řa...
Project Syndicate: Když se zamlží zrcátko do minulosti
30.09.2018 14:15
George Soros je vynikající člověk. Jeho finanční prozíravost dokládají...
Jan Bureš a Tomáš Vlk na téma: Máme se bát další krize? (video)
28.09.2018 11:52
Desetileté výročí pádu investiční banky Lehman Brothers oživilo znovu ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)