Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bloomberg: Nastává romanizace evropské rozpočtové politiky?

Bloomberg: Nastává romanizace evropské rozpočtové politiky?

08.06.2020 14:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Itálii se asi podařilo setřást další krizi, aniž by se musela potýkat s nedostatky ve svém hospodářství. Třetí největší ekonomika eurozóny bude mít zřejmě největší užitek ze záchranného plánu Evropské unie. Možnost emise společných dluhopisů, která je jeho součástí, spolu s měnovými stimuly Evropské centrální banky, které tlačí domů výnosy státních dluhopisů, poskytují silně zadlužené Itálii čas k tomu, aby zastavila šíření koronaviru na svém území a chopila se toho, co bude dělat se skomírajícím hospodářským růstem. Napsala o tom agentura Bloomberg.

Italská ekonomická expanze je pořád slabá a odrazila během tohoto století občasné krize, které italským politikům mohly posloužit jako odrazový můstek k řešení tohoto problému. Jestli bude takto pokračovat i nadále, mohla by tím zkoušet trpělivost svých evropských partnerů.

Itálie by podle návrhu Evropské komise získala granty za 81,8 miliardy EUR:

itálie morální hazard EU

“Toto vše obsahuje určitý morální hazard. Neobviňuji šetrné státy z toho, že chtějí být opatrné,” tvrdí ekonomka Rosamaria Bitetti působící na univerzitě LUISS Guido Carli v Římě. “Je možné nabýt dojmu, že nastává určitá ´romanizace” unijní fiskální politiky,” uvedla. Znamená to podle ní, že Itálie a jiné slabší státy eurozóny riskují, že promarní čas i peníze a odloží složitá rozhodnutí o krocích, které by napomohly jejich hospodářskému růstu.

Přesně o tomto riziku se minulý týden zmínil italský premiér Giuseppe Conte, když uvedl, že pomoc od EU bude zkouškou „nejenom síly a důvěryhodnosti vlády, ale také celého italského systému.“

Trhy s vidinou blížících se peněz svůj tlak na Itálii zmírnily. Desetileté výnosy se minulý týden dostaly na dvouměsíční minima a rozdíl mezi nimi a jejich italskými ekvivalenty se zmenšil.

Ani globální finanční krize, ani dluhové krize v Evropě a s ní spojené finanční poryvy, ani následné flirtování s deflací, nic z toho nedokázalo přesvědčit italskou politickou elitu k tomu, aby nastoupila takovou léčbu, jejímž výsledkem by byl ekonomický zázrak podobný tomu, který země zažila poprvé po druhé světové válce.

Pokud se nové příležitosti nechopí, bude se dál odvíjet příběh, který obklopuje celé italské členství v eurozóně. Řím totiž na rozdíl od Německa nevyužil klidných let na počátku tohoto století k tomu, aby vyztužil svoji ekonomiku prorůstovými opatřeními. Nad vodou ji drží opakované podpůrné kroky ECB.

Ne že by ze zahraničí nezaznívalo, co dělat. Jak Evropská komise, tak OECD pravidelně zveřejňují soupisy kroků na zlepšení veřejné správy, výběru daní, investic a vzdělávání.

Ochota věnovat se těmto problémům ale na domácí půdě nemá dlouhého trvání. Komplikací jsou roztříštěný politický systém i složité legislativní procesy. Náklady na podpůrná opatření, která by dorovnala zadrhávající se ekonomiku, by v současnosti vytlačila dluh nad úroveň 155 % hrubého domácího produktu.

Itálii se zatím podařilo vyvarovat se osudu zemí jako Řecko, které byly během dluhové krize nuceny přijmout záchranné balíky – a spolu s nimi také tvrdé podmínky této pomoci. Jestli to tak bude i nadále, ale může záležet na tom, do udělá právě nyní.

“Pokud příští populistická vláda využije záchranné peníze z EU na politické dárky, budou mít šetrné státy eurozóny za to, že jejich strachu z morálního hazardu bylo učiněno zadost,” uvedl ekonom pojišťovny Allianz v Mnichově Patrick Krizan. “V příští krizi už asi další pomoc neposkytnou.”

Ekonomika Itálie se podle základního scénáře tamní centrální banky letos propadne o 9,2 %:

itálie morální hazard EU 

Hrubý domácí produkt se sice zotaví, v roce 2022 bude však stále pod úrovní z roku 2017:

itálie morální hazard EU 

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Italové vyhlíží světlo na konci tunelu
03.05.2020 10:08
Koronavirus je pro Itálii těžkým šokem. Vede i k tomu, že utichla větš...
Italská banka UniCredit se kvůli odpisům propadla do ztráty
06.05.2020 9:25
Největší italská bankovní skupina UniCredit se v prvním čtvrtletí prop...
Průmyslová výroba v Itálii kvůli koronaviru rekordně klesla
11.05.2020 12:05
Průmyslová výroba v Itálii v březnu klesla ve srovnání s předchozím mě...
Duch italské devalvace z roku 1992 se vrací, aby strašil eurozónu
14.05.2020 10:56
V září 1992, kdy George Soros porazil Bank of England, se nepropadla j...
Macis: Italům se do návratu k nakupování moc nechce
18.05.2020 11:05
Efekt uvolňování vládních restrikcí na různé společenské a ekonomické ...
Franklin Templeton: EU přináší komplexní fiskální záchranný balíček
02.06.2020 16:16
Evropská komise představila nový rozsáhlý fiskální záchranný balíček v...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.05.2025
11:16Evropa obchoduje smíšeně i přes nadějné politické zprávy. ČNB sníží sazby, večer se do hry vloží Fed  
11:00Průmysl v březnu meziročně vzrostl o 1,4 %, stavebnictví stouplo o 12,1 %
10:58Šéf ČEZ Beneš: Nabídku EDF bychom nikdy nepodepsali, nebyla výhodná. Škody půjdou do stamilionů
9:12Gen představil rekordní výsledky a očekává další růst příjmů
9:01Rozbřesk: ČNB dnes zřejmě sníží sazby na 3,50 %, komentář však zůstane jestřábí
8:52Evropské trhy budou v úvodu mírně ztrácet, ekonomickým tématem dne, zda ČNB sníží sazby a rozhodnutí Fedu  
6:29Vláda (ne)hospodařící jako rodina a americké snahy o snížení obchodních deficitů
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba