Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bloomberg: Nastává romanizace evropské rozpočtové politiky?

Bloomberg: Nastává romanizace evropské rozpočtové politiky?

08.06.2020 14:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Itálii se asi podařilo setřást další krizi, aniž by se musela potýkat s nedostatky ve svém hospodářství. Třetí největší ekonomika eurozóny bude mít zřejmě největší užitek ze záchranného plánu Evropské unie. Možnost emise společných dluhopisů, která je jeho součástí, spolu s měnovými stimuly Evropské centrální banky, které tlačí domů výnosy státních dluhopisů, poskytují silně zadlužené Itálii čas k tomu, aby zastavila šíření koronaviru na svém území a chopila se toho, co bude dělat se skomírajícím hospodářským růstem. Napsala o tom agentura Bloomberg.

Italská ekonomická expanze je pořád slabá a odrazila během tohoto století občasné krize, které italským politikům mohly posloužit jako odrazový můstek k řešení tohoto problému. Jestli bude takto pokračovat i nadále, mohla by tím zkoušet trpělivost svých evropských partnerů.

Itálie by podle návrhu Evropské komise získala granty za 81,8 miliardy EUR:

itálie morální hazard EU

“Toto vše obsahuje určitý morální hazard. Neobviňuji šetrné státy z toho, že chtějí být opatrné,” tvrdí ekonomka Rosamaria Bitetti působící na univerzitě LUISS Guido Carli v Římě. “Je možné nabýt dojmu, že nastává určitá ´romanizace” unijní fiskální politiky,” uvedla. Znamená to podle ní, že Itálie a jiné slabší státy eurozóny riskují, že promarní čas i peníze a odloží složitá rozhodnutí o krocích, které by napomohly jejich hospodářskému růstu.

Přesně o tomto riziku se minulý týden zmínil italský premiér Giuseppe Conte, když uvedl, že pomoc od EU bude zkouškou „nejenom síly a důvěryhodnosti vlády, ale také celého italského systému.“

Trhy s vidinou blížících se peněz svůj tlak na Itálii zmírnily. Desetileté výnosy se minulý týden dostaly na dvouměsíční minima a rozdíl mezi nimi a jejich italskými ekvivalenty se zmenšil.

Ani globální finanční krize, ani dluhové krize v Evropě a s ní spojené finanční poryvy, ani následné flirtování s deflací, nic z toho nedokázalo přesvědčit italskou politickou elitu k tomu, aby nastoupila takovou léčbu, jejímž výsledkem by byl ekonomický zázrak podobný tomu, který země zažila poprvé po druhé světové válce.

Pokud se nové příležitosti nechopí, bude se dál odvíjet příběh, který obklopuje celé italské členství v eurozóně. Řím totiž na rozdíl od Německa nevyužil klidných let na počátku tohoto století k tomu, aby vyztužil svoji ekonomiku prorůstovými opatřeními. Nad vodou ji drží opakované podpůrné kroky ECB.

Ne že by ze zahraničí nezaznívalo, co dělat. Jak Evropská komise, tak OECD pravidelně zveřejňují soupisy kroků na zlepšení veřejné správy, výběru daní, investic a vzdělávání.

Ochota věnovat se těmto problémům ale na domácí půdě nemá dlouhého trvání. Komplikací jsou roztříštěný politický systém i složité legislativní procesy. Náklady na podpůrná opatření, která by dorovnala zadrhávající se ekonomiku, by v současnosti vytlačila dluh nad úroveň 155 % hrubého domácího produktu.

Itálii se zatím podařilo vyvarovat se osudu zemí jako Řecko, které byly během dluhové krize nuceny přijmout záchranné balíky – a spolu s nimi také tvrdé podmínky této pomoci. Jestli to tak bude i nadále, ale může záležet na tom, do udělá právě nyní.

“Pokud příští populistická vláda využije záchranné peníze z EU na politické dárky, budou mít šetrné státy eurozóny za to, že jejich strachu z morálního hazardu bylo učiněno zadost,” uvedl ekonom pojišťovny Allianz v Mnichově Patrick Krizan. “V příští krizi už asi další pomoc neposkytnou.”

Ekonomika Itálie se podle základního scénáře tamní centrální banky letos propadne o 9,2 %:

itálie morální hazard EU 

Hrubý domácí produkt se sice zotaví, v roce 2022 bude však stále pod úrovní z roku 2017:

itálie morální hazard EU 

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Italové vyhlíží světlo na konci tunelu
03.05.2020 10:08
Koronavirus je pro Itálii těžkým šokem. Vede i k tomu, že utichla větš...
Italská banka UniCredit se kvůli odpisům propadla do ztráty
06.05.2020 9:25
Největší italská bankovní skupina UniCredit se v prvním čtvrtletí prop...
Průmyslová výroba v Itálii kvůli koronaviru rekordně klesla
11.05.2020 12:05
Průmyslová výroba v Itálii v březnu klesla ve srovnání s předchozím mě...
Duch italské devalvace z roku 1992 se vrací, aby strašil eurozónu
14.05.2020 10:56
V září 1992, kdy George Soros porazil Bank of England, se nepropadla j...
Macis: Italům se do návratu k nakupování moc nechce
18.05.2020 11:05
Efekt uvolňování vládních restrikcí na různé společenské a ekonomické ...
Franklin Templeton: EU přináší komplexní fiskální záchranný balíček
02.06.2020 16:16
Evropská komise představila nový rozsáhlý fiskální záchranný balíček v...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC