Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zelené výhonky a úniková rychlost

Zelené výhonky a úniková rychlost

20.07.2020 17:42

Po krizi roku 2008 se začala objevovat řada výrazů, které měly ve zkratce popsat to, co se zrovna děje s ekonomikou. Hovořilo se o „green shoots“, tedy „zelených výhoncích“ – známkách toho, že ekonomika se dostává z nejhoršího. Pak se zase často skloňovala „úniková rychlost“. Danske Bank přišla na konci minulého týdne s obsáhlým pohledem na vývoj v americké ekonomice, plným grafů. Pokud bych to měl shrnout: Řada zelených výhonků, někde ale trochu uvadajících, úniková rychlost nedosažena. Rozdíl od roku 2008 je ale samozřejmě v tom, že nyní se hospodářství nepotýká s tím, že by jej položila jeho vlastní vnitřní nerovnováha. Karty jsou do značné míry rozdávány „zvenčí“.

V některých státech USA dochází ke znatelnému zhoršení epidemické situace, roste tlak na další sociální distancování a kroky, které ekonomickou aktivitu tlumí. Následující graf z dílny DB ukazuje index přísnosti resriktivních opatření ve vybraných zemích. Nejsilnější jsou podle něj v Číně, nejslabší v zemích jako je Norsko či Německo. Spojené státy jsou podle grafu na druhém místě co se týče přísnosti, hned za Čínou. Zajímavé přitom je, že jde o zemi, kde se intenzivně hovoří o tom, zda nosit roušky, či ne.

001

Druhý graf má podobný tvar a vyznění jako řada dalších z analýzy Danske, které se týkají mobility, návštěv restarurací a podobně. Tento ukazuje celkový index mobility od Dallas Fedu:

002

U grafu se nám může vybavit abecedová diskuse o tvarech oživení. Poslední týdny potvrzují tezi těch, kteří tvrdili, že V to nebude, spíše „Nike“, či dokonce W. Optimističtěji ohledně Véčka vypadá ale další obrázek popisující vývoj spotřeby elektrické energie. Ta se totiž po dubnovo – květnovém propadu pod dlouhodobější standard vrací zpět k němu:

003

Jak známo, centrální banky po celém světě se snaží co nejvíce tlumit negativní dopad pandemie a s ní pojených šoků na ekonomiku. To sebou pochopitelně nese další vlnu diskusí o bublinách či hrozící vysoké inflaci (viz některé mé předchozí úvahy). Dnes se v této souvislosti podívejme na graf, který ukazuje velmi důležitou proměnnou – uvolněnost, či utaženost celkových finančních podmínek. Epidemie a následný vývoj na trzích sebou přinesly prudké utažení, které ale centrální banky dokázaly zvrátit a nyní se index finančních podmínek od Goldman Sachs pohybuje na úrovních značících značnou uvolněnost. Podobně vyznívá třeba index makroekonomických překvapení od Citi, ale třeba index nejistoty zůstává vysoko.

004


Jak jsem psal v úvodu, slovníkem předchozího pokrizového období můžeme nyní hovořit o řadě zelených výhonků, některé z nich ovšem trochu uvadají. A o nějakém přesvědčivém dosažení únikové rychlosti lze hovořit jen těžko. S ní souvisí to, čemu bych se dnes chtěl věnovat na závěr - poukázání na projekce Commerzbank, které podobně jako projekce od Morgan Stanley (psal jsem o nich nedávno v „Ukázkové V oživení“) předpokládají, že v období 2020/2021 přijde ve světové ekonomice hezké V:

005

Podobně jako MS ale i Commerzbank předpokládá, že ono globální V bude taženo rozvíjejícími se ekonomikami, zejména Čínou a Indií. USA, Evropa, ani Japonsko letošní ztráty příští rok nesmažou.


Čtěte více:

Místo roušky radši helma a porušení Ženevských konvencí
13.07.2020 17:49
„Pokud se zeptáte deseti ekonomů na nějaký problém, dostanete deset rů...
Apple, Microsoft a návrat trhu do sedmdesátých let
14.07.2020 17:35
Podle BofA tvoří nyní kapitalizace pěti největších společností z index...
Tesla jako další Amazon
15.07.2020 15:14
Mohamed El-Erian je jedním z mnoha, kteří si všímají vývoje kolem akci...
Robinhood a pan Buffett
16.07.2020 17:25
Podle některých názorů je současný vývoj na akciovém trhu do značné mí...
Jak otevřít konzervu
17.07.2020 17:44
Tento týden jsem začal vtipem o ekonomech a v podobném duchu jej zakon...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)