Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Investuje se stále více, ale produktivita je v útlumu. Proč?

Natixis: Investuje se stále více, ale produktivita je v útlumu. Proč?

30.09.2020 5:54
Autor: Redakce, Patria.cz

Firmy stále více investují do automatizace, do nových technologií a výzkumu a vývoje. K tomu ve vyspělých zemích roste úroveň vzdělání. Dalo by se tak čekat, že tento vývoj přinese i zvyšování produktivity, která je v dlouhém období hlavním tahounem ekonomického rozvoje. Jak ale poukazují ekonomové francouzské banky Natixis, produktivita se popsaným způsobem nevyvíjí, spíše naopak. Co může být příčinou této záhady?

V následujících dvou grafech Natixis ukazuje vývoj výdajů na výzkum a vývoj ve vyspělých zemích a podíl populace s vyšším vzděláním tamtéž. Tyto a další faktory by tedy měly skutečně vést k větší dynamice v produktivitě.

investice produktivita 1 dynamika

Další dva grafy ovšem ukazují, že produktivita na dynamice ztrácí (produktivita na hlavu a celková produktivita faktorů):

investice produktivita 2 faktory

Natixis tvrdí, že vysvětlení můžeme nalézt v dalších dvou grafech, které ukazují vývoj čistých investic korporátního sektoru ve vyspělých zemích a spotřebu reálného kapitálu. Pokud totiž sledujeme vývoj investic hrubých, tedy neočištěných o spotřebu kapitálu, vidíme jejich růst. A ten je pak těžké skloubit s útlumem na straně produktivity. Jenže spotřeba kapitálu (skutečné odpisy v reálném i nominálním vyjádření) dlouhodobě roste (viz druhý graf). A to se projevuje tím, že investice čisté (hrubé očištěné o spotřebu kapitálu, viz první graf) se trendově vyvíjí opačně než investice hrubé.

investice produktivita 3 spotřeba

Natixis tedy tvrdí, že kapitál rychleji zastarává a na to, aby čisté investice zůstaly stejné jako v minulosti, by firmy musely investovat ještě více, než činí nyní. K tomu ale nedochází, a i když se hrubé investice zvyšují, není to dost na vyvážení efektu zastarávajícího kapitálu. Čisté investice tak klesají a to se projevuje na produktivitě i přesto, že roste úroveň vzdělání, zvyšují se investice do výzkumu a vývoje a podobně.

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Natixis: Proč je Německo a spol. tak vepředu
17.08.2020 14:54
Francouzská investiční banka Natixis se ptá, proč si vlastně země jako...
Taylor: Úpadek velkoměst? Ne tak rychle
28.08.2020 10:58
Je evidentní, že ekonomická aktivita není rozmístěna rovnoměrně, ale b...
Yardeniho vize dalšího boomu
08.09.2020 16:05
Známý investor a ekonom Ed Yardeni se před několika týdny na svém blog...
Perly týdne: Býčí trh bude pokračovat, ženy akciím nevěří a u nás míříme k třídennímu víkendu
11.09.2020 10:58
Stiglitz hovoří o bankrotech firem, Zlotnikov o budoucí inflaci, Levi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2023
10:07Víkendář: Fed nesmí signalizovat, že je hotov
27.05.2023
15:45Relativní návratnost technologií na historických rekordech. Relativní valuace na historickém standardu
8:44Víkendář: Bankovní systém musí být skutečně odolný, ne pouze iluzí stability
26.05.2023
22:00Technologie vytáhly Nasdaq na roční maxima; řešení dluhového stropu se přiblížilo  
17:31Akcie rostou na zprávách o blízkosti dohody o dluhovém stropu  
17:11Zachránil ChatGPT akciový trh?
15:20Ark Invest: AI zvýší konkurenci firmám, jako je Amazon. Zdaleka nejvíce robotů má Tesla
13:24Perly týdne: Jestřábí pauza ve zvedání sazeb a opakování boomu dvacátých let
11:30Nejlepší tradeři všech dob: Mark Minervini aneb jak vydělat 33.500 procent za pár let
10:54Cena plynu pro evropský trh pokračuje v poklesu na nové dvouleté minimum
10:49Bílý dům a republikáni se blíží dohodě o navýšení dluhového stropu, píší média
9:53Kariérní příležitost: Staň se součástí týmu Patria.cz, který vytváří nejen investiční zpravodajství a inspiraci
9:05Premiér Fiala: Euro není tématem tohoto volebního období. Po prosazení úspor se zaměříme na velké strategické projekty
9:03Rozbřesk: Navýšení dluhového stropu - o krok blíž k dohodě
8:59Trhy jsou v závěru týdne nejisté kvůli americkému dluhovému stropu. PPF kupuje hráče v samoobslužné logistice a ecommerce, euro v Česku podle Fialy není tématem tohoto volebního období  
6:15Neprávem opomíjené japonské akcie? Buffett ukazuje, „jak levné to místo je“
25.05.2023
22:02Nvidia svými výsledky zvedla Nasdaq o 1,7 %  
18:34Férová hodnota amerických akcií podle Bank of America. Něco pro valuační fajnšmekry
16:53SAB Finance a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu konanou dne 28.06.2023
16:45WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Zveřejnění Výroční finanční zprávy za rok 2022

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data