Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Investuje se stále více, ale produktivita je v útlumu. Proč?

Natixis: Investuje se stále více, ale produktivita je v útlumu. Proč?

30.09.2020 5:54
Autor: Redakce, Patria.cz

Firmy stále více investují do automatizace, do nových technologií a výzkumu a vývoje. K tomu ve vyspělých zemích roste úroveň vzdělání. Dalo by se tak čekat, že tento vývoj přinese i zvyšování produktivity, která je v dlouhém období hlavním tahounem ekonomického rozvoje. Jak ale poukazují ekonomové francouzské banky Natixis, produktivita se popsaným způsobem nevyvíjí, spíše naopak. Co může být příčinou této záhady?

V následujících dvou grafech Natixis ukazuje vývoj výdajů na výzkum a vývoj ve vyspělých zemích a podíl populace s vyšším vzděláním tamtéž. Tyto a další faktory by tedy měly skutečně vést k větší dynamice v produktivitě.

investice produktivita 1 dynamika

Další dva grafy ovšem ukazují, že produktivita na dynamice ztrácí (produktivita na hlavu a celková produktivita faktorů):

investice produktivita 2 faktory

Natixis tvrdí, že vysvětlení můžeme nalézt v dalších dvou grafech, které ukazují vývoj čistých investic korporátního sektoru ve vyspělých zemích a spotřebu reálného kapitálu. Pokud totiž sledujeme vývoj investic hrubých, tedy neočištěných o spotřebu kapitálu, vidíme jejich růst. A ten je pak těžké skloubit s útlumem na straně produktivity. Jenže spotřeba kapitálu (skutečné odpisy v reálném i nominálním vyjádření) dlouhodobě roste (viz druhý graf). A to se projevuje tím, že investice čisté (hrubé očištěné o spotřebu kapitálu, viz první graf) se trendově vyvíjí opačně než investice hrubé.

investice produktivita 3 spotřeba

Natixis tedy tvrdí, že kapitál rychleji zastarává a na to, aby čisté investice zůstaly stejné jako v minulosti, by firmy musely investovat ještě více, než činí nyní. K tomu ale nedochází, a i když se hrubé investice zvyšují, není to dost na vyvážení efektu zastarávajícího kapitálu. Čisté investice tak klesají a to se projevuje na produktivitě i přesto, že roste úroveň vzdělání, zvyšují se investice do výzkumu a vývoje a podobně.

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Natixis: Proč je Německo a spol. tak vepředu
17.08.2020 14:54
Francouzská investiční banka Natixis se ptá, proč si vlastně země jako...
Taylor: Úpadek velkoměst? Ne tak rychle
28.08.2020 10:58
Je evidentní, že ekonomická aktivita není rozmístěna rovnoměrně, ale b...
Yardeniho vize dalšího boomu
08.09.2020 16:05
Známý investor a ekonom Ed Yardeni se před několika týdny na svém blog...
Perly týdne: Býčí trh bude pokračovat, ženy akciím nevěří a u nás míříme k třídennímu víkendu
11.09.2020 10:58
Stiglitz hovoří o bankrotech firem, Zlotnikov o budoucí inflaci, Levi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.10.2020
9:16Víkendář: Villeroy o dalším postupu ECB a vývoji v evropské ekonomice
24.10.2020
9:08Víkendář: Keynes měl pravdu
23.10.2020
22:11Wall Street zakončila týden nerozhodně, Intel po výsledcích -11 %  
18:33Naučte se vydělávat na finančních trzích: Juniorská škola tradingu od FXstreet.cz
18:19Přichází boomdeflace?
17:42Zahájí Pilulka v pondělí na STARTu divokým úvodem? Podrobnosti o obchodování
17:04Akcie v USA zaostávají za Evropou, eurodolar přestal růst  
16:57Hinnosaar: Stěhování a spotřeba alkoholu
15:29Michl: ČNB může setrvat ve vyčkávacím módu
14:44Komentář: Výsledky a výhled Intelu vrací investory do reality  
14:20Vydavateli kreditních karet American Express prudce klesl zisk
13:05Perly týdne: Býk na komoditách, čínský impuls pro Německo a my dál trháme hypotéční rekordy
11:31Babiš předal Zemanovi návrh na odvolání ministra Prymuly. Dodal také jméno nástupce
11:06EY: Aktivita na trhu s primárními úpisy akcií výrazně stoupla
11:04Daimler publikuje kompletní kvartální čísla (komentář analytika)  
10:31Debata s volbami nezamíchá, německý průmysl překvapil. Euro a akcie ráno stoupají  
10:02Společnost RSRE INVEST a.s. - Oznámení VI. výplata kuponu RSREINV 1 5,0/22
9:54Daimler zvýšil čtvrtletní zisk o 19 procent na 2,1 miliardy eur
9:45Minoritní akcionáři PFNonwovens mají dostat v rámci vytěsnění 719,50 Kč za akcii, souhlasí ČNB
9:16Rozbřesk: Pandemie tlačí na zvyšování dluhu ČR, jak moc 2. vlna spláchne evropské PMI a euro?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data