Na CNBC poukázali na to, že šéf americké centrální banky Jay Powell v komentáři k poslednímu snížení sazeb hovořil o tom, že další pokles není ani zdaleka jistý. A zmínil i riziko stagflace. Jeremy Siegel z University of Pennsylvania k tomu uvedl, že prosincový pokles sazeb je skutečně otevřená věc. A současný pohled a přístup Fedu „může zbrzdit býčí trh, ale pravděpodobně jej nezastaví.“
Siegel k uvedenému dodal, že „máme ještě šest týdnů a ty budou důležité“. Do té doby bude podle profesora jasnější, jak spotřebitelé reagují na zavádění některých cel. Zároveň bude více informací k tomu, jak AI působí na trh práce. Otázkou je, zda Fed bude mít i přes uzavření vlády dostatek dat, se kterými lze pracovat a zjistit z nich potřebné informace. Siegel se domnívá, že ano a vše uzavřel s následujícím: Fed za námi stojí, pokud ekonomika zpomalí, sníží sazby. Pokud ne, může počkat a rozhodne se v lednu.
Ekonom také řekl, že podle něj by měla být americká centrální banka se sazbami už nyní „trochu níž“. Poukázal i na to, že výnosy desetiletých vládních dluhopisů se pohybují kolem 4,1 %. Podle některých názorů přitom mělo snižování sazeb přinést pokles těchto výnosů znatelně pod 4 %. Profesor ale podle svých slov vždy věřil, že u dluhopisů přijde díky nižším sazbám spíše „normalizace“. Tedy jasný posun krátkých sazeb pod ty dlouhodobější.
K akciovému trh expert uvedl, že „AI příběh stále žije“, ziskovost obchodovaných společností je také dobrá a navíc firmy dávají dobrý výhled pro další čtvrtletí. Akciový trh by tak mohl dále růst, ale „opatrnost Fedu jej trochu zabrzdí.“ Alternativní pohled přitom na CNBC prezentoval Andrew Slimmon z Investment Management. Ten má za to, že na trhu se objevují známky spekulace a přesouvá se do pozdní růstové fáze. „Agresivní“ snižování sazeb americkou centrální bankou by podle experta mohlo v takové situaci výrazně živit spekulační tlaky a tím nakonec poslat trh do korekce. Pomalé snižování sazeb by naopak prodloužilo býčí cyklus.
Siegel si myslí, že akciový trh momentálně nečelí výraznějším hrozbám, výjimkou by mohlo být zhoršování spotřebitelského sentimentu dané celní politikou americké vlády. Jak vidí situaci Ed Yardeni z Yardeni Research, který byl na CNBC také hostem? Podle něj se Jay Powell rozhodl, že trochu zchladí nadšení na akciovém trhu, celková situace v ekonomice je ale dobrá. A „nižší sazby nevyřeší problémy, ve kterých se nachází trh práce.“
Yardeni si myslí, že rozhodující budou zisky obchodovaných společností, které zatím pozitivně překvapují. Trhu celkově hraje do karet řada věcí a expert si myslí, že do konce roku si může připsat dalších pár procentních bodů růstu. Vyloučit nelze ani korekce, celková nálada je ale optimistická a pro příští rok Yardeni čeká 10 % posílení indexu S&P 500. K monetární politice pak řekl, že ve vedení Fedu na rozdíl od minulosti existují hodně rozlišné názory, ekonomika podle něj nyní další pokles sazeb v tomto roce nepotřebuje. Pokud by přišel, mohl by spíše zvýšit finanční nestabilitu. V tomto ohledu tedy Yardeni uvažuje podobně jako zmíněný Slimmon z Investment Management.
Zdroj: CNBC