Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Proč je Německo a spol. tak vepředu

Natixis: Proč je Německo a spol. tak vepředu

17.08.2020 14:54
Autor: Redakce, Patria.cz

Francouzská investiční banka Natixis se ptá, proč si vlastně země jako Německo vedou ekonomicky o tolik lépe než třeba Itálie či Španělsko. Možností je několik. Natixis mezi ně řadí systém vzdělávání, vládní instituce a zdanění, korporátní investice či třeba „lepší kontrolu výrobních nákladů“. Které faktory ale v praxi skutečně rozhodují?

Natixis hovoří o dvou skupinách zemí. Na jedné straně tu jsou „šetřílci, kteří zahrnují zmíněné Německo a k tomu Nizozemí, Finsko, Rakousko, Švédsko a Dánsko. Proti nim ekonomové banky staví Itálii, Španělsko, Portugalsko, Řecko a Francii. Následující graf ukazuje, jak si tyto dvě skupiny vedou na straně celkové ekonomické aktivity:
německo ekonomika produktivita 1 

Mezera se tedy začala rozevírat někdy v roce 2004 a od té doby se stále zvětšuje. K tomu se přidává soustavně vysoký rozdíl v míře nezaměstnanosti, opět v neprospěch zemí na jihu Evropy, či jejich vyšší vládní zadlužení. Natixis následně tvrdí, že data ukazují na konzistentní vztah mezi růstem produktivity ve skupině vedené Německem a její vyšší kvalitou vzdělání. Naopak se nezdá, že by kvalita vládních institucí byla na jihu soustavně nižší než na severu, i když země na jihu čelí větší tíze penzijních závazků. 

Natixis dále poukazuje na výrazně vyšší investice v zemích na severu, včetně investic do výzkumu a vývoje, viz následující obrázek:
německo ekonomika produktivita 2

V neposlední řadě pak periferii brzdí vyšší výrobní náklady – viz další graf s vývojem jednotkových nákladů práce:

německo ekonomika produktivita 3

Natixis tedy dochází k závěru, že ekonomický náskok zemí jako Německo před jihem Evropy je dán zejména investicemi, nižšími výrobními náklady, nižší tíhou penzijních závazků a efektivnějším systémem vzdělávání.

Zdroj: Natixis


 

Čtěte více:

Presbitero: Možná dluhová past jménem (r-g)
14.08.2020 13:11
Po finanční krizi roku 2008 se rozdíl mezi sazbami a tempem ekonomické...
Krugman: Akciová mánie
17.08.2020 5:56
Finanční trhy se nacházejí v centru monumentálního souboje mezi pandem...
Řekněte mi, jak máte nastavené daně. Já vám řeknu, v jaké zemi žijete
14.08.2020 17:02
Někdy můžeme slyšet „řekni mi, co jíš, a já ti řeknu, kdo jsi“. Podsta...

Váš názor
  • Velmi povrchní
    25.08.2020 9:18

    Závěry banky stály jistě mnoho hodin drahých špičkových ekonomů a provozních nákladů. Nicméně jsou zančně povrchní. Musíme se přece ptát, proč jsou jednotkové výrobní náklady bižší, investice do výzkumu vyšší a náklady penzijního systému nižší. Odpověď je v mikroekonomickém prostředí a v transparentnosti a vymahatelnosti tržních regulí.
    Pracovitý Prosecký
  • Jednotky
    18.08.2020 9:07

    Může někdo doplnit, v jakých jednotkách je poslední graf?
    JJa
    • Re: Jednotky
      18.08.2020 11:19

      Zjevně jde o podíl mzdových nákladů na celkových nákladech případně s nějakou úpravou.
      ..
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data