Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Proč je Německo a spol. tak vepředu

Natixis: Proč je Německo a spol. tak vepředu

17.08.2020 14:54
Autor: Redakce, Patria.cz

Francouzská investiční banka Natixis se ptá, proč si vlastně země jako Německo vedou ekonomicky o tolik lépe než třeba Itálie či Španělsko. Možností je několik. Natixis mezi ně řadí systém vzdělávání, vládní instituce a zdanění, korporátní investice či třeba „lepší kontrolu výrobních nákladů“. Které faktory ale v praxi skutečně rozhodují?

Natixis hovoří o dvou skupinách zemí. Na jedné straně tu jsou „šetřílci, kteří zahrnují zmíněné Německo a k tomu Nizozemí, Finsko, Rakousko, Švédsko a Dánsko. Proti nim ekonomové banky staví Itálii, Španělsko, Portugalsko, Řecko a Francii. Následující graf ukazuje, jak si tyto dvě skupiny vedou na straně celkové ekonomické aktivity:
německo ekonomika produktivita 1 

Mezera se tedy začala rozevírat někdy v roce 2004 a od té doby se stále zvětšuje. K tomu se přidává soustavně vysoký rozdíl v míře nezaměstnanosti, opět v neprospěch zemí na jihu Evropy, či jejich vyšší vládní zadlužení. Natixis následně tvrdí, že data ukazují na konzistentní vztah mezi růstem produktivity ve skupině vedené Německem a její vyšší kvalitou vzdělání. Naopak se nezdá, že by kvalita vládních institucí byla na jihu soustavně nižší než na severu, i když země na jihu čelí větší tíze penzijních závazků. 

Natixis dále poukazuje na výrazně vyšší investice v zemích na severu, včetně investic do výzkumu a vývoje, viz následující obrázek:
německo ekonomika produktivita 2

V neposlední řadě pak periferii brzdí vyšší výrobní náklady – viz další graf s vývojem jednotkových nákladů práce:

německo ekonomika produktivita 3

Natixis tedy dochází k závěru, že ekonomický náskok zemí jako Německo před jihem Evropy je dán zejména investicemi, nižšími výrobními náklady, nižší tíhou penzijních závazků a efektivnějším systémem vzdělávání.

Zdroj: Natixis


 

Čtěte více:

Presbitero: Možná dluhová past jménem (r-g)
14.08.2020 13:11
Po finanční krizi roku 2008 se rozdíl mezi sazbami a tempem ekonomické...
Krugman: Akciová mánie
17.08.2020 5:56
Finanční trhy se nacházejí v centru monumentálního souboje mezi pandem...
Řekněte mi, jak máte nastavené daně. Já vám řeknu, v jaké zemi žijete
14.08.2020 17:02
Někdy můžeme slyšet „řekni mi, co jíš, a já ti řeknu, kdo jsi“. Podsta...

Váš názor
  • Velmi povrchní
    25.08.2020 9:18

    Závěry banky stály jistě mnoho hodin drahých špičkových ekonomů a provozních nákladů. Nicméně jsou zančně povrchní. Musíme se přece ptát, proč jsou jednotkové výrobní náklady bižší, investice do výzkumu vyšší a náklady penzijního systému nižší. Odpověď je v mikroekonomickém prostředí a v transparentnosti a vymahatelnosti tržních regulí.
    Pracovitý Prosecký
  • Jednotky
    18.08.2020 9:07

    Může někdo doplnit, v jakých jednotkách je poslední graf?
    JJa
    • Re: Jednotky
      18.08.2020 11:19

      Zjevně jde o podíl mzdových nákladů na celkových nákladech případně s nějakou úpravou.
      ..
Aktuální komentáře
14.07.2025
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc
5:58Dluhopisová hra americké vlády a nemoudré volání po nižších sazbách
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Obchodní bilance, mld. USD
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč