Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pět grafů: Velká reflace a trocha nadutosti

Pět grafů: Velká reflace a trocha nadutosti

13.01.2021 12:51
Autor: Redakce, Patria.cz

Pět vypovídajících grafů pro začátek roku 2021 vybrala agentura Reuters. 

 1. Sázka na Bidena

První dny roku 2021 zajímá trhy především jeden obchod: reflace. Nejvíce to je vidět v dluhopisech, kde se výnosy amerických desetiletých státních dluhopisů překotily kvůli druhému kolu senátních voleb v Georgii nad 1 %.

Sázka na rozpočtové stimuly za zvoleného prezidenta Bidena dotlačila ukazatel očekávané inflace, odvozený od 10letých TIPS (dluhopisů zohledňujících inflaci) poprvé od roku 2018 nad 2 %. V Evropě jsou dlouhodobá inflační očekávání blízko ročních maxim.

Může ale růst spotřebitelských cen uprostřed řádácího koronaviru vydržet? Inflace v eurozóně v prosinci stagnovala na -0,3 %, což výnosy zase sráželo nazpět. Pravdu v této reflační debatě bude mít tedy jenom jedna strana.

Reflace: Zůstane, nebo půjde?

reflace ekonomika Biden USA

2. Záblesk nafoukanosti

Salva posledních slov na rozloučenou, namířených k Pekingu, bude investory do 20. ledna, kdy Trump předá klíčky od Bílého domu, ještě investory udržovat v nervozitě.

Od listopadu si v čínských firmách podívali ruce auditoři a administrativa rozšiřovala obchodní restrikce. To samé platí pro zákazy transakcí s několika čínskými aplikacemi a investování do čínských firem, což vedlo obratem k vyjímání dotčených firem z indexů.

Čína reagovala zlostně, k činům ale nedošlo. A Biden zůstal zticha.

Obavou je, že by mohlo být ještě hůře. Nervozita je patrná ve výkyvech čínských telekomunikačních společností v době, kdy si newyorská burza dvakrát rozmyslela jejich obchodní status. Patrná je i u akcií Alibaba a Tencent, když se objevily spekulace, že zákazy by se mohly rozšířit i na ně.

Americký delisting poškozuje zahraniční čínská ADR i tituly v Hongkongu:

USA Čína akcie audity zákazy

3. Bankovní výkop


Banky odstartují americkou výsledkovou sezónu. Výsledky za čtvrtý kvartál v pátek oznámí JPMorgan, Citigroup a Wells Fargo.

Banky teď mají za sebou dobré období, protože informace o průlomu ve vývoji vakcíny proti Coid-19 vyvolaly naděje na opětovné otevírání ekonomik během nadcházejících měsíců.

Bankovní subindex v rámci S&P 500 poskočil od začátku listopadu o zhruba 37 % proti 8% nárůstu celého indexu. Podle dat Refinitiv klesnou zisky finančních společností ve čtvrtém čtvrtletí odhadem o 6,6 % proti celkovému poklesu o 10,3 % u firem z celého indexu.

Bankovní akcie rostou:

banky výsledky sezóna

4. Zpátky k normálu (v Číně)

Nadcházející čínská data, od inflace a zahraniční obchod přes čísla o úvěrech a peněžní zásobě, by měla potvrdit, že Peking ztlumil intenzitu většiny svých opatření levných peněz z pandemického období.

Čínská centrální banka uvedla, že letos bude měnová politika cílená a flexibilní. Malé firmy budou mít k dispozici odpouštění dluhu a levné peníze. Nejnovější série firemních bankrotů mezitím ukazuje, že čínská ekonomika se oddlužuje.

Snižování sazeb podle analytiků skončilo, měnovou politiku ale Číňané prudce neutáhnou. Už teď se děje mírné utahování prostřednictvím juanu, který loni k dolaru zpevnil o 7 %. I tady ale centrální banka signalizovala, že nechce žádné excesy.

Rychlé zotavení Číny z koronavirové pandemie:

čína politika měnová sazby

5. Fascinující obchod

Globální obchod se zbožím se letos zotaví o 7,2 % poté, co se loni snížil o desetinu, předpovídá Světová obchodní organizace. Toto vzedmutí je vidět už nyní v objemech kontejnerové přepravy, indexech nákladu a míře shippingu.

Odpovídají tomu i nejnovější data. Americký dovoz se už skoro vrátil na hodnoty z doby před krizí. Německý vývoz v listopadu sedmým měsícem za sebou rostl a tchajwanský vývoz v prosinci dosáhl na historické rekordy.
Vývozu dominovalo zdravotnické vybavení související s pandemií a zboží, které má co dělat s prací z domova. Prodej čipů táhl vzhůru růst exportu v Jižní Koreji, která tu funguje jako barometr. Kvůli tomu se zvedla poptávka po mědi, železu a jiných surovinách, z čehož profitovali afričtí a jihoameričtí exportéři.

Dobrá zpráva to je také pro globální HDP, které je s obchodem těsně spojeno a letos by mělo růst o 5 %.

Globální obchod a růst HDP:

obchod globální HDP zboží 

Zdroje: Reuters

 

 
 

Čtěte více:

NYSE opět změnila směr. Tři čínské telekomy přeci jen vyřadí
06.01.2021 15:58
Newyorská burza odvolává, co odvolala, a pokračuje v plánu vyřadit tři...
Víkendář: Mnoho tváří Číny
09.01.2021 9:41
Jak se změnila Čína za vlády Si Ťin-pchinga? Tuto otázku si klade Der ...
Peking nařídil cenzuru zpráv o antimonopolním vyšetřování Alibaby
08.01.2021 13:19
Čínská vláda nařídila tamním médiím, aby cenzurovala zpravodajství o a...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.01.2021
15:02Project Syndicate: Nevyhnutelnost německých stimulů
9:26Víkendář: ESG vynáší, pozor na greenwashing
23.01.2021
15:12Čínský dluhový stisk Afriky
9:11Víkendář: Přichází korporátní digitální transformace
22.01.2021
22:03Zavěr týdne v USA ve znamení mírného poklesu  
18:56Moneta oznamuje ochotu jednat o převzetí Air Bank a transakci, která může vést k zásadnímu podílu PPF
18:35MONETA Money Bank, a.s: Uveřejnění vnitřní informace
17:59Tomáš Vlk: Hodnotové a cyklické akcie by letos měly mít v portfoliu větší prostor
17:15Akcie v minusu, euro odolává, dluhopisy na závěr týdne se ziskem  
17:00Mora z ČNB: Příští pohyb sazeb vidím spíše vzhůru
16:26Rozdíl mezi americkými a evropskými akciemi
16:09Intel zatím neplánuje outsourcing výroby čipů (komentář analytika)  
14:42VW za loňský rok čeká provozní zisk kolem deseti miliard eur
14:42Perly týdne: Akcie nastaveny na dokonalost, dolar na pokles a u nás nezájem o paušální daň
14:19FAZ: Z českých kvót na potraviny by mohl profitovat Babiš
13:14Hanke: Řešení latinskoamerických měnových pohrom
13:12Německo zhoršilo odhad letošního růstu HDP na 3 procenta
12:32Podnikatelská aktivita v eurozóně v lednu dále klesla
11:29NET4GAS uskutečnila úpis dvou tranší korunových dluhopisů včetně výjimečné na korunovém trhu za posledních 10 let
11:12Negativní dopoledne. Investoři si všimli, že koronavirus zůstává problémem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Kimberly-Clark Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
7:00Koninklijke Philips NV (12/20 Q4)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo