Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou

Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou

11.07.2025 16:14
Autor: Redakce, Patria.cz

Index S&P 500 dosahuje rekordních hodnot navzdory Trumpovým slibům o zavedení dalších cel vůči zemím, jako je Kanada, Brazílie nebo Alžírsko. Trump v rozhovoru pro NBC řekl: „Myslím, že cla byla velmi dobře přijata. Akciový trh dnes dosáhl nového maxima.“ Zdá se, že růst na akciovém trhu je tak pro něj důkazem, že Wall Street cla podporuje. Investoři přitom jen doufají, že americký prezident nakonec od své politiky ustoupí.

Obchodníci a anlytici neočekávají, že cla budou zavedena v plné výši – alespoň ne v takové míře, jakou hrozí Trump. Právě důvěra, že Trump opět změní názor, jako po Dni osvobození, a přesvědčení, že současné proklamace jsou jen vyjednávací taktikou, jsou důvodem, proč trhy poslední eskalaci obchodní války ignorují.

„Trump často začíná vyjednávání maximalistickou rétorikou, ale jeho výsledná politika bývá umírněnější,“ řekl Patrick Armstrong, investiční ředitel společnosti Plurimi Wealth LLP. „Relativně klidná reakce trhu to odráží.“

Trump vnímá růst trhů jako podporu své ekonomické politiky, což vyvolává otázku, proč by měl ustupovat. V dubnu například pozastavil cla v době, kdy prudce rostly výnosy státních dluhopisů a Nasdaq 100 se propadl do medvědího trhu.

Varovné signály

Jedním z náznaků, že obchodníci jsou vůči clům méně citliví, je pokles volatility. Index VIX tento týden klesl na nejnižší úroveň od února a podobný ukazatel pro trh státních dluhopisů se dostal na nejnižší hodnotu od roku 2022.

vix

Někteří to považují za varování, že investoři jsou příliš optimističtí. Na akci v Dublinu řekl generální ředitel JPMorgan Chase Jamie Dimon, že trhy jsou příliš sebejisté a že by Fed mohl být nucen znovu zvýšit úrokové sazby.

Rizika a reakce trhu

Stratég Joachim Klement z Panmure Liberum varuje, že investoři podceňují rizika Trumpovy politiky. Odhaduje, že i při zachování současné úrovně cel dojde ke zvýšení inflace a oslabení ekonomiky. „To nevyhnutelně zasáhne ziskové marže firem a růst tržeb,“ uvedl.

Zatím ale na trzích není znát větší obava – spekulativní aktiva jako bitcoin nebo akcie firem zaměřených na umělou inteligenci dál rostou. Podle Michaela Hartnetta z Bank of America zpětná vazba od klientů nenaznačuje žádné obavy o ekonomiku nebo valuace akcií.

„Trhy už započítaly ideální scénář – měkké přistání a hladké odstranění rizik spojených s cly – což je v ostrém kontrastu s realitou,“ podotkla Hebe Chen, analytička společnosti Vantage Markets v Sydney. „Korekce je velmi pravděpodobná.“

usa

Trumpova strategie: TACO nebo FAFO?

Americký ministr financí Scott Bessent varoval před podceňováním Trumpových plánů. Na konferenci v Idahu se ohradil proti označení „TACO trade“ – zkratce z článku ve Financial Times z „Trump Always Chickens Out“ (Trump vždycky vyměkne), když trhy klesají.

Podle jednoho účastníka konference Bessent řekl, že Trumpova strategie je spíš „FAFO“ – populární zkratka ze sociálních sítí znamenající „F*** Around and Find Out“ (volně přeloženo: „Zkus si to a uvidíš“).

Přesto se mnoho investorů zdráhá činit rozhodnutí na základě Trumpových příspěvků na sociálních sítích. A s blížící se výsledkovou sezónou v USA by firmy mohly poskytnout jasnější obrázek o stavu ekonomiky.

„Investoři by se neměli snažit obchodovat podle každého tweetu,“ zdůraznil Marko Papic, hlavní stratég společnosti GeoMacro při BCA Research. „To neustálé přetahování ohledně cel má urychlit dohodu a umožnit Trumpovi prohlašovat dílčí vítězství.“

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Trumpova nová cla míří na měď, dostane se i na léky
09.07.2025 8:37
Americký prezident Donald Trump oznámil zavedení cel na dovoz mědi do...
50% cla na měď: Dává výstavba nových hutí v USA ekonomický smysl?
10.07.2025 13:09
Trh dlouhodobě vnímá měď jako komoditu s výrazným růstovým potenciále...
Trumpova 50% cla na Brazílii světu ukazují, že nic není tabu
10.07.2025 15:53
Donald Trump pohrozil Brazílii 50% clem kvůli jejím vnitropolitickým z...
Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
11.07.2025 9:08
Kanada bude od 1. srpna čelit clu ve výši 35 procent na dovoz zboží do...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.09.2025
20:24PODCAST Týdenní výhled: Sazby ČNB by měly zůstat delší dobu stabilní  
18:14Začne se Mag7 mnohem více podobat zbytku trhu růstem zisků a také valuacemi?
17:24Strategický krok Allwyn do USA: V řádu miliard dolarů získá kontrolu nad PrizePicks a vstoupí do světa DFS
15:49Technická analýza S&P 500: Býčí trh ještě nemusí být u konce  
15:35Snaha odnaučit AI lhát může vést k lepšímu skrývání lží, ukázal výzkum OpenAI
14:31Raiffeisenbank a.s.: Výplata úrokového výnosu dluhopisů
13:57Pfizer se dohodl na převzetí výrobce léků proti obezitě Metsera
12:07Nejbohatší Francouz Arnault ostře kritizuje návrh daně pro nejbohatší
11:56Akcie začátkem týdne ztrácejí, zatímco investoři se znovu obracejí ke zlatu  
10:44Odklad elektromobilů a zhoršený výhled posílají akcie Porsche a VW dolů o více než šest procent
9:32Rozbřesk: Ceny masa určí, jak rychle bude odeznívat potravinová inflace
8:52Futures ukazují v úvodu nového týdne opatrnost, ČNB zřejmě ve středu sazby nezmění  
8:28MakroMixér se sociologem Danielem Prokopem: Většina Čechů neví, jak daně fungují
21.09.2025
9:10Víkendář: Hodnota pravdy roste ve světě lží generovaných umělou inteligencí
20.09.2025
15:14Vytváří AI největší tlak na zaměstnanost u mladých lidí?
9:04Víkendář: Krugman o politice americké vlády a jejím dopadu na ekonomiku
19.09.2025
22:03Americké akcie mají za sebou silný týden  
17:46Akcie a peníze – americká a čínská verze
16:58Nové sankce EU proti Rusku: 118 lodí z ruské stínové flotily nebo banky
16:10Analytický radar: Colt sází na akvizice a míří k větší roli v obranném průmyslu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba