Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Inflace, fiskální politika nahrazující tu monetární a neznámé příčiny hlubokých změn na trhu práce

Víkendář: Inflace, fiskální politika nahrazující tu monetární a neznámé příčiny hlubokých změn na trhu práce

15.01.2022 9:53
Autor: Redakce, Patria.cz

Část současné vyšší inflace je přechodného rázu. Podobně, jako tomu bylo třeba u stavebního dříví, jehož prudkému růstu cen byla věnována velká pozornost. Pak na vysoké ceny ale zareagovala nabídka a došlo k jejich korekci. Pro Bloomberg Markets to uvedl držitel Nobelovy ceny za ekonomii Paul Romer, který nyní působí na NYU Stern School of Business.

Podle ekonoma tedy v celé ekonomice dojde k reakci ve výrobních řetězcích a k eliminaci tenzí, které v nich nyní panují. A to přispěje k poklesu inflace. Navíc podle něj nedošlo k výraznému růstu inflačních očekávání. Celkově je pak podle Romera nutné brát do úvahy náklady, které s sebou nese vyšší inflace. Ale také náklady vytvářené vyšší nezaměstnaností. Cílem by tedy mělo být snížení inflace způsobem, který se nedotkne trhu práce.

Výrazným rysem amerického trhu práce je pak to, že během posledních zhruba dvaceti let z něj odešla nemalá část populace v produktivním věku. „Práce pro ně není dost atraktivní,“ míní ekonom. Vede se přitom diskuse, co je příčinou. Zda to jsou mzdy či celková atraktivita nabízeného zaměstnání. Zajímavé je přitom srovnání s Kanadou, jejíž ekonomika je v mnoha ohledech podobná té americké. Vývojem na trhu práce se ale výrazně liší, protože její pracovní síla roste a vyšší je i participace žen.



Ohledně monetární politiky a inflace Romer řekl, že sazby by měly být považovány za primární nástroj, kterým je ovlivňována výše inflace. A základní pravidlo zní, že vyšší inflace by měla přinést vyšší sazby tak, aby reálné sazby zůstávaly přibližně stejné. Dlouhodobé udržování sazeb na velmi nízkých úrovních s cílem zvýšit zaměstnanost pak podle ekonoma není dobrý nápad. Tuto roli by měla hrát fiskální politika, zatímco Fed by už měl zvedat sazby a brzdit celkovou ekonomickou aktivitu.

Pandemie může míru participace na pracovním trhu ovlivňovat více způsoby. Třeba neochotou lidí chodit do zaměstnání, pokud jejich děti nemohou navštěvovat školu. Celkově by ale mělo jít o faktory, které by měly s koncem pandemie pominout. Romer ale poukázal na dlouhodobý trend, kdy z amerického trhu práce již delší dobu odcházejí i mladí muži. Vysvětlení tohoto jevu zatím jednoznačné není, teorií se objevuje více. „Co ti lidé dělají, když nejsou v zaměstnání, nebo ve škole? Hrají video hry?“ ptal se Romer v narážce na jednu z teorií, podle které se právě rozmach videoher promítá do popsaného trendu.

Jak bylo uvedeno, podle Romera není dobrým řešením podporovat trh práce a zaměstnanost dlouhodobě nízkými sazbami. Namísto nich navrhuje využít fiskální politiku. O jakých krocích konkrétně uvažuje? V první řadě by mělo jít o snížení daní ze mzdy. Během recese a ekonomického útlumu by pak mohlo být prospěšné dokonce dotovat mzdy. Takovou strategii během finanční krize použila singapurská vláda a Romer míní, že šlo o velmi efektivní nástroj. I když ve srovnání se Spojenými státy byla celková daňová zátěž mezd v Singapuru vyšší, tudíž tu existoval větší prostor pro snížení.

Zdroj: Bloomberg Markets




Čtěte více:

Víkendář: Budoucnost měst, práce z domova a investice do pronájmu nemovitostí
26.12.2021 14:01
Econ Focus z Federal Reserve Bank of Richmond přinesl rozhovor s Edwar...
Roboty bude třeba zdanit, jinak kvůli nahrazení pracovníků budou klesat příjmy státních rozpočtů, varuje odborník
09.01.2022 15:15
Globální pracovní trh začíná čelit masivní robotizaci, což s sebou při...
Fed daleko za křivkou. Bude muset stlačit dolů ceny akcií a zvýšit výnosy obligací, domnívá se Dudley
12.01.2022 11:47
Trhy již přehodnotily svůj pohled na vývoj monetární politiky v USA, n...
Tlak na zvyšování mezd je teď v USA podle šéfa JP Morgan největší, jaký viděl
11.01.2022 16:17
Cena práce jde ve Spojených státech prudce nahoru, řekl šéf investiční...

Váš názor
  •  
    15.01.2022 11:36

    centrální banky mají sledovat nulovou inflaci, vše ostatní nechat na trhu a populistických politiků, ne zvýhodňovat jednu skupinu na úkor druhé.....pokud si ovčan zvolí populistu, který vše rozmrhá, potom půjčka bude drahá a podruhé ovčan začne používat mozek a nebude volit někoho podobného
    abc1
    •  
      15.01.2022 13:44

      Nemyslím, že ovčan prozře. Kdyby na to měl kapacitu, nevolil by populistu ani poprvé. Populista mu vysvětlí, že okolní vlivy a ti druzí, zlí, zapříčinili, že na jeho sliby nedošlo a příště se to už podaří.
      indurain
    •  
      15.01.2022 13:05

      Nulová inflace. No to zase záleží na tom, jak se to počítá. Pamatuji si, že jsem seděl kolem roku 2008 na kafi a říkal jsem na pindy o inflaci, že je spíše deflace (a měl jsem pravdu, že). Prostě záleží, jak se to počítá. Názorným příkladem můžou být léky. Ano, dává se za léky čím dál více, ale... nejsou to ty samé léky, co byly včera. Pokud by nějaký důchodce echt prudil, tak bych ho odkázal na to, že dříve už by byl mrtvý.
      Ten, který tančí s papoušky
      •  
        15.01.2022 14:31

        Dnes mám pocit, že ty farmaceutické firmy se již prakticky staly součástí státních rozpočtů prostřednictvím zdravotního pojištění, které globálně dlouhodobě roste tím jak čím dál více států se snaží lidem nějakou ochranu nabídnout, kromě těch hlavních hráčů vyspělých ekonomik co nabízejí čím dál větší pojišťovnický KOMFORT. Jejich akcie (producentů léčiv) začnou strmě růst teprve v okamžiku, když se objektivně zpomalí růst populace. Doposud se jedná a "kvazilážoplážo" penetraci trhu. Lékař podle slibu přece nesmí být obchodník...
        Mudr.c
Aktuální komentáře
24.01.2022
6:02Akcie a dluhopisy nečeká v letošním roce nic dobrého, varují stratégové BofA
23.01.2022
15:04Proč téměř nikdo netušil, že přijde inflace?
9:06Víkendář: Nové technologie a budoucnost bankovnictví
22.01.2022
15:08Nobelovka a Harvard vynalezly perpetuum mobile na peníze
9:11Víkendář: Po sto letech přišla změna, kterou stále neumíme plně vysvětlit
21.01.2022
22:03Trhy končí týden na vlně špatných zpráv  
17:40Co udělá zvedání sazeb s nejdůležitější proměnnou na finančních trzích?
17:24Peníze míří do bezpečí, akcie však propad přerušují  
16:14Fixace drobných investorů na memy je kletbou, uvádí výzkum Morgan Stanley
15:09Ceny za přepravu nákladu po moři zůstanou zřejmě vysoké i letos, píše Bloomberg
14:31Dennisova strategie želv. Jak nechat emoce na břehu a skočit na trend. Staňte se mistry tradingu!
12:46Analytik k výsledkům Netflixu: Slabý plánovaný počet nových uživatelů strhává akcie dolů  
12:30Perly týdne: Konec strategie 60/40, Netflix má zlaté časy za sebou a realitní výjimečnost Itálie
11:14Na americký výplach navazuje Evropa. Přijde před víkendem aspoň konsolidace?  
10:51Dolar nahoru, Čína ve stále stejném kruhu. Co ještě říká stratég z BBH?
10:49Bitcoin zamířil hluboko pod 40 000 dolarů. Vzal mu Fed vítr z plachet?
10:26Intel plánuje utratit 20 miliard dolarů na 'Silicon Heartland'. Investovat velké sumy do výroby čip ale chce i gigant TSMC či Samsung
10:19Vlajkový projekt Rio Tinto u ledu. Srbsko stoplo největší lithný důl v Evropě
9:16Rozbřesk: Česko na konci roku asi překonalo očekávání ČNB, automotive má však k normálu daleko
8:57Netflix zklamal počtem nových uživatelů a varuje před zesilující konkurencí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Halliburton Co (12/21 Q4, Bef-mkt)
International Business Machines Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
7:00Koninklijke Philips NV (12/21 Q4)
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu