Už jsme dosáhli dna na akciích? Stratégové JPMorgan již vidí býčí signály

Obavy z jestřábích centrálních bank a možná recese letos vyvolaly na amerických akciových trzích pokles. Akciové trhy ale podle stratégů JPMorgan už vysílají býčí signál uprostřed náznaků, že inflační volatilita vrcholí. Jiní stratégové však tolik optimističtí nejsou a očekávají spíše další pokles.

"Jsou tu určité náznaky, že inflační volatilita by už mohla vrcholit, což by bylo v souladu s tím, že se trhy již dívají za tento vrchol," komentoval současnou tržní situaci šéf stratégů Nikolaos Panigirtzoglou. Ve druhém kvartálu to podle něj implikuje reálnou hodnotu pro S&P 500 ve výši 4 400 indexových bodů, což je oproti současným úrovním nárůst o asi 7 %. V nepříznivém scénáři, podle kterého začnou trhy zohledňovat nárůst inflační volatility, ale naopak klesne reálná hodnota až na 3 350 bodů, uvedl stratég.

Panigirtzogloův komentář přichází jen několik týdnů poté, co S&P 500 flirtoval s medvědím trhem, když se Fed vydal na cestu agresivního zvyšování sazeb, což uprostřed rostoucí inflace přidává obavy z recese. Přestože se akcie od té doby snažily o zotavení, skok na výnosech dluhopisů nad klíčovou 3% úroveň drží poptávku po riziku v útlumu.

Obecně jsou stratégové jsou ale rozděleni v názorech na to, zda propad akcií už našel své dno. Michael Wilson z Morgan Stanley předpovídá, že se americký benchmark bude od poloviny do konce srpna obchodovat blízko 3 400 indexových bodů, což znamená další pokles o 17 %.

V pondělí stratégové JPMorgan, včetně Mislava Matejky, zopakovali svůj býčí názor na akcie a uvedli, že „fundamentální poměr rizika a odměny se pro akcie pravděpodobně zlepší s příchodem druhé poloviny roku“.