Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
CNBC: S&P 500 je téměř zpět na maximech, jaká jsou rizika pro druhou polovinu roku?

CNBC: S&P 500 je téměř zpět na maximech, jaká jsou rizika pro druhou polovinu roku?

26.06.2025 14:51
Autor: Redakce, Patria.cz

Index S&P 500 se zbavil řady ekonomických a geopolitických obav a téměř zcela vyrovnal ztráty, které utrpěl od únorového rekordního maxima. To však neznamená, že některé z těchto obav již nepředstavují riziko pro trh v druhé polovině roku.

Jedna velká otázka by mohla vyvrcholit na začátku července. Mnoho z cel, které oznámil prezident Trump, bylo pozastaveno, ale pouze do 9. července, kdy vyprší lhůta pro dosažení dohody. S pouhými několika ohlášenými dohodami by mohla být Trumpova administrativa brzy nucena učinit nějaké rozhodnutí o prodloužení těchto pozastavení nebo o jednostranném zavedení cel.

„Obchodní politika a rétorika USA se mohou i nadále často měnit ... s vysokou nejistotou související s pravděpodobností zavedení dalších cel na konkrétní produkty (která by sama o sobě mohla zvýšit efektivní celní sazbu na více než 10 % celkových dovozů), relativně širokou volností, kterou má prezident Trump k dispozici pro opětovné zavedení cel prostřednictvím jiných orgánů, budoucími rozhodnutími odvolacího soudu a potenciálně Nejvyššího soudu a rizikem, že dopady na ziskové marže podniků a kupní sílu domácností ještě nejsou plně pociťovány,“ uvedla společnost TIAA Wealth Management ve svém pololetním výhledu.

s&p500

Riziko inflace

Směřování cel by mohlo mít dopad na další klíčové riziko pro trhy: inflaci. Předseda Fedu Jerome Powell tento týden před Kongresem prohlásil, že centrální banka sleduje potenciální růst cen související s cly. „Dopady cel budou záviset mimo jiné na jejich konečné výši,“ uvedl Powell.

Další proměnnou pro inflaci je trh s ropou, který byl v posledních týdnech volatilní kvůli konfliktu mezi Íránem, Izraelem a Spojenými státy. Pokud boje znovu propuknou, Írán by se mohl pokusit uzavřít Hormuzský průliv, námořní trasu, kterou se přepravuje 20 % světové ropy.

Rozhodnutí Fedu o snížení sazeb spolu se stavem návrhu zákona o daních a výdajích, který prochází Kongresem, budou mít také dopad na trh s dluhopisy. Kombinace vysokých deficitních výdajů federální vlády a stabilních sazeb centrální banky by mohla způsobit výprodej na dluhopisovém i akciovém trhu. Průzkum společnosti Natixis zveřejněný ve středu ukázal, že turbulence na trhu s dluhopisy jsou považovány za největší riziko samotnými investičními manažery.

Ekonomické riziko

Stav americké ekonomiky je pro investory rovněž rizikem, zejména pokud se nedávná slabost na trhu s nemovitostmi začne šířit i do dalších sektorů. Globální výzkumný tým JPMorgan odhaduje ve své prognóze pro druhé pololetí pravděpodobnost recese na 40 %.

V případě jakéhokoli rozsáhlého poklesu rizikových aktiv vyvolaného zhoršujícím se makroekonomickým výhledem a rostoucím rizikem recese „očekáváme, že USA budou zaostávat kvůli relativním naceněním, s největší pravděpodobností se navíc ocitnou v epicentru růstového šoku, avšak tuto dynamiku by mohla částečně kompenzovat velká váha méně cyklického technologického sektoru“, napsal stratég JPMorgan Dubravko Lakos-Bujas ve své prognóze pro druhé pololetí.

Profesionálové z Wall Street si samozřejmě již uvědomují výše uvedená rizika a akciový trh by mohl být schopen dále růst, pokud budou výsledky v těchto oblastech neutrální nebo dokonce mírně negativní. Stále však existuje riziko, že se objeví něco neočekávaného, co naruší oživení trhu.

„Ve světě akciových investorů, se kterými mluvím, existují pouze dva konsensuální názory,“ uvedl stratég Raymond James Tavis McCourt v nedělní zprávě pro klienty. „Za prvé, [americký dolar] bude i nadále oslabovat, za druhé, výnosy porostou. Všichni víme, jaké by to bylo bolestivé, a bude zajímavé sledovat, zda události tohoto víkendu tento konsensus ovlivní,“ dodal s odkazem na útoky USA na Írán.

 

Čtěte více:

Šéf burzy Koblic: Objemy obchodů nejvyšší od 2013, Praha zůstává nejvýnosnějším dividendovým trhem OECD
26.06.2025 11:11
Souhrnné objemy obchodů na pražské burze za první pololetí 2025 meziro...
Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se zhoršuje, uvedly instituty
26.06.2025 10:46
Důvěra německých spotřebitelů v ekonomiku se zhoršuje. Přispívá k tomu...
Trump zvažuje dřívější jmenování nového šéfa Fedu, seznam jmen prý už má. Dolar je nejníže za tři roky
26.06.2025 13:01
Dolar oslabuje v důsledku spekulací, že snížení úrokových sazeb v US...
FT: CATL chce do Evropy přinést svoji technologii výměny a recyklace baterií
26.06.2025 12:04
Čínská společnost CATL, která je největším světovým výrobcem baterií p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
09.08.2025
16:11Goldman Sachs: Recese je mimo zorné pole investorů, sázet proti tržnímu momentu je téměř iracionální
9:32Víkendář: Mohou datová centra poškodit ekonomiku?
08.08.2025
17:33Zánik hodnotových akcií
16:21Z Měsíce rovnou na Nasdaq. Vesmírná IPO těží ze zájmu investorů
14:29Make Global Stocks Great Again! Americká cla vrací lesk zahraničním trhům  
13:56Ifo: Hospodářské oživení v Německu nadále brzdí nedostatek zakázek
12:47Perly týdne: Jistota poklesu sazeb a srpnová rally
11:42Komerční banka, a.s.: Výpis z obchodního rejstříku
11:41Zlato dostalo impuls k růstu, zatímco akciové trhy se na směru neshodnou  
11:23Američané nenakupují, přiznal šéf Crocs. Snížený výhled poslal akcie dolů o 30 procent
11:08Eichengreen: Polymarket ukazuje, jak Trump ovlivňuje očekávaný vývoj sazeb a inflace
10:51Nižší deficit, vyšší mzdy: ČNB upravila ekonomickou prognózu pro letošní rok
10:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
10:43Rusinko: Trh práce dále ochlazuje, míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,4 %
10:38ČSÚ potvrdil zpomalení inflace v červenci, potraviny dál zdražují
10:21Letní útlum náborů zvýšil nezaměstnanost za červenec, volná místa dál ubývají
9:05Rozbřesk: Koruna v reakci na ČNB prolomila úroveň 24,50 EUR/CZK
8:48CSG zamíří na burzu, Trump dosadil do Fedu svého ekonomického poradce a Tesla ruší projekt Dojo. Evropské futures jsou v zeleném  
7:40Podporou jsou ceny elektřiny, distribuce i prodej, říká po zlepšení výhledu ČEZ Martin Novák
07.08.2025
22:00Wall Street neudržela úvodní optimizmus  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data