Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
CNBC: S&P 500 je téměř zpět na maximech, jaká jsou rizika pro druhou polovinu roku?

CNBC: S&P 500 je téměř zpět na maximech, jaká jsou rizika pro druhou polovinu roku?

26.06.2025 14:51
Autor: Redakce, Patria.cz

Index S&P 500 se zbavil řady ekonomických a geopolitických obav a téměř zcela vyrovnal ztráty, které utrpěl od únorového rekordního maxima. To však neznamená, že některé z těchto obav již nepředstavují riziko pro trh v druhé polovině roku.

Jedna velká otázka by mohla vyvrcholit na začátku července. Mnoho z cel, které oznámil prezident Trump, bylo pozastaveno, ale pouze do 9. července, kdy vyprší lhůta pro dosažení dohody. S pouhými několika ohlášenými dohodami by mohla být Trumpova administrativa brzy nucena učinit nějaké rozhodnutí o prodloužení těchto pozastavení nebo o jednostranném zavedení cel.

„Obchodní politika a rétorika USA se mohou i nadále často měnit ... s vysokou nejistotou související s pravděpodobností zavedení dalších cel na konkrétní produkty (která by sama o sobě mohla zvýšit efektivní celní sazbu na více než 10 % celkových dovozů), relativně širokou volností, kterou má prezident Trump k dispozici pro opětovné zavedení cel prostřednictvím jiných orgánů, budoucími rozhodnutími odvolacího soudu a potenciálně Nejvyššího soudu a rizikem, že dopady na ziskové marže podniků a kupní sílu domácností ještě nejsou plně pociťovány,“ uvedla společnost TIAA Wealth Management ve svém pololetním výhledu.

s&p500

Riziko inflace

Směřování cel by mohlo mít dopad na další klíčové riziko pro trhy: inflaci. Předseda Fedu Jerome Powell tento týden před Kongresem prohlásil, že centrální banka sleduje potenciální růst cen související s cly. „Dopady cel budou záviset mimo jiné na jejich konečné výši,“ uvedl Powell.

Další proměnnou pro inflaci je trh s ropou, který byl v posledních týdnech volatilní kvůli konfliktu mezi Íránem, Izraelem a Spojenými státy. Pokud boje znovu propuknou, Írán by se mohl pokusit uzavřít Hormuzský průliv, námořní trasu, kterou se přepravuje 20 % světové ropy.

Rozhodnutí Fedu o snížení sazeb spolu se stavem návrhu zákona o daních a výdajích, který prochází Kongresem, budou mít také dopad na trh s dluhopisy. Kombinace vysokých deficitních výdajů federální vlády a stabilních sazeb centrální banky by mohla způsobit výprodej na dluhopisovém i akciovém trhu. Průzkum společnosti Natixis zveřejněný ve středu ukázal, že turbulence na trhu s dluhopisy jsou považovány za největší riziko samotnými investičními manažery.

Ekonomické riziko

Stav americké ekonomiky je pro investory rovněž rizikem, zejména pokud se nedávná slabost na trhu s nemovitostmi začne šířit i do dalších sektorů. Globální výzkumný tým JPMorgan odhaduje ve své prognóze pro druhé pololetí pravděpodobnost recese na 40 %.

V případě jakéhokoli rozsáhlého poklesu rizikových aktiv vyvolaného zhoršujícím se makroekonomickým výhledem a rostoucím rizikem recese „očekáváme, že USA budou zaostávat kvůli relativním naceněním, s největší pravděpodobností se navíc ocitnou v epicentru růstového šoku, avšak tuto dynamiku by mohla částečně kompenzovat velká váha méně cyklického technologického sektoru“, napsal stratég JPMorgan Dubravko Lakos-Bujas ve své prognóze pro druhé pololetí.

Profesionálové z Wall Street si samozřejmě již uvědomují výše uvedená rizika a akciový trh by mohl být schopen dále růst, pokud budou výsledky v těchto oblastech neutrální nebo dokonce mírně negativní. Stále však existuje riziko, že se objeví něco neočekávaného, co naruší oživení trhu.

„Ve světě akciových investorů, se kterými mluvím, existují pouze dva konsensuální názory,“ uvedl stratég Raymond James Tavis McCourt v nedělní zprávě pro klienty. „Za prvé, [americký dolar] bude i nadále oslabovat, za druhé, výnosy porostou. Všichni víme, jaké by to bylo bolestivé, a bude zajímavé sledovat, zda události tohoto víkendu tento konsensus ovlivní,“ dodal s odkazem na útoky USA na Írán.

 

Čtěte více:

Šéf burzy Koblic: Objemy obchodů nejvyšší od 2013, Praha zůstává nejvýnosnějším dividendovým trhem OECD
26.06.2025 11:11
Souhrnné objemy obchodů na pražské burze za první pololetí 2025 meziro...
Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se zhoršuje, uvedly instituty
26.06.2025 10:46
Důvěra německých spotřebitelů v ekonomiku se zhoršuje. Přispívá k tomu...
Trump zvažuje dřívější jmenování nového šéfa Fedu, seznam jmen prý už má. Dolar je nejníže za tři roky
26.06.2025 13:01
Dolar oslabuje v důsledku spekulací, že snížení úrokových sazeb v US...
FT: CATL chce do Evropy přinést svoji technologii výměny a recyklace baterií
26.06.2025 12:04
Čínská společnost CATL, která je největším světovým výrobcem baterií p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
    7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
    7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
    7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
    7:30Saab AB (06/25 Q2)
    7:30Skanska AB (06/25 Q2)
    7:45Boliden AB (06/25 Q2)
    8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
    13:00American Express Co (06/25 Q2)
    13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
    13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
    14:30USA - Počet nově zahájených staveb
    16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university