Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trh nečasujeme, držíme se již desetiletí starých investičních principů, říká předseda Oaktree

Trh nečasujeme, držíme se již desetiletí starých investičních principů, říká předseda Oaktree

07.06.2022 12:00
Autor: Redakce, Patria.cz

S krátkou přestávkou na počátku pandemie byly trhy v býčím klimatu od finanční krize roku 2009. Platilo to ještě před pár měsíci, pak přišla korekce a postoje investorů jsou nyní celkově vyrovnanější. Tak vidí vývoj na trzích Howard Marks z Oaktree Capital, podle něhož je pro hodnotového investora těžké hledat příležitosti na trhu, kde vládne euforie, hamižnost a vysoká tolerance k riziku.

Marks je tak podle svých slov nyní „spokojenější, než byl před šesti měsíci. Otázkou je, zda bude spokojenější i za šest měsíců.“ Jeho současné rozpoložení pramení právě z toho, že na trhu již nevládne velký optimismus až euforie. Proběhla korekce, tudíž se z pohledu hodnotového investora zlepšilo celkové prostředí.



Investor zmínil, že základní investiční principy, kterých se drží jeho společnost, nastavil v roce 1995 a „od té doby se na nich nezměnilo ani slovo“. Jeden z těchto principů přitom říká, že společnost se nebude snažit časovat trh. Na jednu stranu to znamená, že Marks podle svých slov nikdy neprodává, aby zvýšil zásobu hotovosti v očekávání poklesu trhu. A stejně tak neuvažuje o tom, že by akcie mohly být za půl roku ještě levnější než nyní.

„Pokud je to levné nyní, kupujeme. A jestliže to pak bude ještě levnější, budeme kupovat víc. Je to lepší než uvažování o tom, kde bude trh za šest měsíců,“ pokračoval investor. Následně zmínil, že jeho společnost je poměrně aktivní na trhu s dluhopisy s vysokými výnosy. Není to přitom tak dávno, co se zde výnosy pohybovaly mezi 2 – 3 %, nyní se ale situace změnila. Obecně to přitom platí více o cenných papírech, protože pokles cen znamená vyšší očekávané zisky v budoucnu.

Vysoké nominální výnosy ale ještě v současném prostředí vyšší inflace nemusí znamenat vyšší výnosy reálné. Marks k tomu uvedl, že inflace může být výzvou, podle některých názorů ale inflační tlaky v následujících měsících částečně pominou a to by samo o sobě mělo přinést vyšší reálné výnosy. K makroekonomickým projekcím pak řekl, že „jsou důležité, problém s nimi je v tom, že se jen zřídka trefí.“ Přesněji řečeno, nedá se spoléhat na to, že nějaký ekonom či analytik bude schopen soustavně předpovídat, co se v ekonomice bude dít.

Zdroj: Bloomberg



 

Čtěte více:

Nejpodhodnocenější firmy se silnou konkurenční pozicí
30.03.2022 17:24
Morningstar přišla s novým seznamem firem se silnou konkurenční pozicí...
Rotace směrem k dividendám a hodnotě a neprávem opomíjené japonské akcie
25.04.2022 11:12
Fed bude sice zvedat sazby, ale v době, kdy je ekonomika silná. To sa...
Perly týdne: Jak se vyhnout hodnotovým pastem a opakování roku 2011
29.04.2022 12:49
Sarat Sethi radí, jak se vyhnout hodnotovým pastem a dává příklad fire...
Hodnota největších technologických firem v USA klesla za tři dny o bilion dolarů
10.05.2022 16:04
Hodnota největších technologických firem ve Spojených státech se kvůli...
Přichází comeback hodnotových akcií. A je to jen začátek, tvrdí profesor financí
24.05.2022 11:01
Dlouhodobí investoři by již určitě měli vstoupit na americký akciový t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů