Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trh nečasujeme, držíme se již desetiletí starých investičních principů, říká předseda Oaktree

Trh nečasujeme, držíme se již desetiletí starých investičních principů, říká předseda Oaktree

07.06.2022 12:00
Autor: Redakce, Patria.cz

S krátkou přestávkou na počátku pandemie byly trhy v býčím klimatu od finanční krize roku 2009. Platilo to ještě před pár měsíci, pak přišla korekce a postoje investorů jsou nyní celkově vyrovnanější. Tak vidí vývoj na trzích Howard Marks z Oaktree Capital, podle něhož je pro hodnotového investora těžké hledat příležitosti na trhu, kde vládne euforie, hamižnost a vysoká tolerance k riziku.

Marks je tak podle svých slov nyní „spokojenější, než byl před šesti měsíci. Otázkou je, zda bude spokojenější i za šest měsíců.“ Jeho současné rozpoložení pramení právě z toho, že na trhu již nevládne velký optimismus až euforie. Proběhla korekce, tudíž se z pohledu hodnotového investora zlepšilo celkové prostředí.



Investor zmínil, že základní investiční principy, kterých se drží jeho společnost, nastavil v roce 1995 a „od té doby se na nich nezměnilo ani slovo“. Jeden z těchto principů přitom říká, že společnost se nebude snažit časovat trh. Na jednu stranu to znamená, že Marks podle svých slov nikdy neprodává, aby zvýšil zásobu hotovosti v očekávání poklesu trhu. A stejně tak neuvažuje o tom, že by akcie mohly být za půl roku ještě levnější než nyní.

„Pokud je to levné nyní, kupujeme. A jestliže to pak bude ještě levnější, budeme kupovat víc. Je to lepší než uvažování o tom, kde bude trh za šest měsíců,“ pokračoval investor. Následně zmínil, že jeho společnost je poměrně aktivní na trhu s dluhopisy s vysokými výnosy. Není to přitom tak dávno, co se zde výnosy pohybovaly mezi 2 – 3 %, nyní se ale situace změnila. Obecně to přitom platí více o cenných papírech, protože pokles cen znamená vyšší očekávané zisky v budoucnu.

Vysoké nominální výnosy ale ještě v současném prostředí vyšší inflace nemusí znamenat vyšší výnosy reálné. Marks k tomu uvedl, že inflace může být výzvou, podle některých názorů ale inflační tlaky v následujících měsících částečně pominou a to by samo o sobě mělo přinést vyšší reálné výnosy. K makroekonomickým projekcím pak řekl, že „jsou důležité, problém s nimi je v tom, že se jen zřídka trefí.“ Přesněji řečeno, nedá se spoléhat na to, že nějaký ekonom či analytik bude schopen soustavně předpovídat, co se v ekonomice bude dít.

Zdroj: Bloomberg



 

Čtěte více:

Nejpodhodnocenější firmy se silnou konkurenční pozicí
30.03.2022 17:24
Morningstar přišla s novým seznamem firem se silnou konkurenční pozicí...
Rotace směrem k dividendám a hodnotě a neprávem opomíjené japonské akcie
25.04.2022 11:12
Fed bude sice zvedat sazby, ale v době, kdy je ekonomika silná. To sa...
Perly týdne: Jak se vyhnout hodnotovým pastem a opakování roku 2011
29.04.2022 12:49
Sarat Sethi radí, jak se vyhnout hodnotovým pastem a dává příklad fire...
Hodnota největších technologických firem v USA klesla za tři dny o bilion dolarů
10.05.2022 16:04
Hodnota největších technologických firem ve Spojených státech se kvůli...
Přichází comeback hodnotových akcií. A je to jen začátek, tvrdí profesor financí
24.05.2022 11:01
Dlouhodobí investoři by již určitě měli vstoupit na americký akciový t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů