Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Trochu bublina na technologiích

Víkendář: Trochu bublina na technologiích

11.06.2023 8:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Marko Kolanovic z JPMorgan se domnívá, že rally na technologiích je výjimečná, nyní už „příliš výjimečná“. Investoři jeví velký zájem zejména o firmy, které jsou podle nich nějak spojeny s rozvojem a využitím umělé inteligence. Výsledkem jsou ale vysoké valuace sektoru. To podle experta sice neznamená, že technologie nemohou ještě o něco vzrůst, nicméně „myslíme si, že už tu je trochu bublina.“

Kolanovic se tedy podle svých slov domnívá, že už je pozdě na nákup zmíněných titulů. „Pokud je poměr cen a zisků na akcii 100 či 200, může jít samozřejmě ještě výš. Ale není to něco pro hodnotové investory a já se k hodnotovému pohledu přikláním,“ dodal stratég. Negativním signálem pak podle něj může být i to, že technologie rostou v době, kdy se zvyšují sazby. K tomu totiž obvykle nedochází.

Následující graf od Goldman Sachs porovnává výkony celého amerického trhu s návratností skupiny tvořené společnostmi Meta, Amazon, Apple, Microsoft, Google, Tesla a NVIDIA. Ta si od počátku roku připisuje asi 50 %, zatímco zbylých 493 akcií je na nule a trh jako celek posílil o 11 %:

indexed return
Zdroj: Twitter

Na CNBC hovořili o tom, že právě hodnotoví investoři byli posledním obratem na trhu a opětovným posilováním technologií odsunuti stranou. Není přitom možné, že by rostoucí zisky technologií ospravedlnily jejich současné valuace? Kolanovic na to odpověděl, že to je jeden z možných příběhů a je to ten nejlepší. Připomněl také, že umělá inteligence není ničím novým, tato technologie tu je již pět, deset let. A povede k tomu, že některé firmy díky ní získají, jiné ale budou ztrácet a někde půjde o hru s nulovým součtem.

„Není to něco, co se objevilo před třemi měsíci. A když roste cena akcií každé firmy, která hovoří o umělé inteligence, budí to ve mně jako v hodnotovém investorovi určité obavy,“ dodal stratég. Výrazný růst pak nevidí ani u celého trhu, hlavním důvodem je „negativní šok ze strany sazeb“. K tomu se přidává kvantitativní utahování a Fed, který ve skutečnosti chce dosáhnout zpomalení ekonomiky.

Podle stratéga tedy neprobíhá vstup do nového cyklu, který by sebou nesl začátek nového cyklického býčího trhu. Expert míní, že se stále pohybujeme v cyklu starém, a to v jeho pozdní fázi. Kolanovic podle svých slov uznává, že akciový trh je s ohledem na popsaný vývoj překvapivě odolný. Přesto však nepředpokládá soustavný růst dříve, než Fed začne sazby snižovat. Tedy dříve, než přijde úplný obrat v monetární politice.

 

 

Čtěte více:

Supercyklus umělé inteligence na svém začátku
07.06.2023 15:28
Portfolio manažer společnosti BullseyeBrief.com Adam Johnson se domnív...
Tržby odvětví AI mohou do roku 2032 vzrůst na 1,3 bilionu USD
06.06.2023 16:21
Zpřístupnění nástrojů umělé inteligence zaměřených na spotřebitele, ja...
FT: EU zvažuje, že členským státům zakáže v sítích 5G využívat Huawei
07.06.2023 16:01
Evropská unie podle listu Financial Times (FT) zvažuje, že členským st...
Perly týdne: Apple směrem ke 4 bilionům dolarů kapitalizace a terapie kvůli Amazonu
09.06.2023 11:11
Dan Ives ze společnosti Wedbush se domnívá, že během pár let by se kap...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.04.2024
8:58Víkendář: Vysoký dolarový optimismus, zdravá korekce na akciích, ale trend mířící vzhůru
20.04.2024
16:00Summers: Vyšší inflační tlaky nejsou překvapením, celkově je ale stále pravděpodobnější mírný pokles sazeb v letošním roce
8:54Víkendář: Monetární politika je utažená, ale ekonomika hodně stimulována
19.04.2024
22:01Propadu na technologiích vévodil Netflix a Nvidia  
17:46Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? Zjistěte na webináři Patrie v úterý 23. dubna od 16:00
17:18Celkový akciový optimismus na úrovních z let 2001/2002. Posouvá se základní psychologické nastavení investorů?
16:46Poptávka po bezpečí slábne, ale investoři se zpět do akcií nehrnou  
16:37Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
14:31SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden–březen/2024
13:24Perly týdne: Akcie a zlato za poslední desetiletí a co (ne)čekat od Applu i celého trhu
12:48Reuters: Německá vláda mírně zvýší odhad letošního růstu ekonomiky
11:24Jakub Blaha: Konec transparentnosti Netflixu zastínil obzvlášť dobré výsledky  
10:58Páteční dopoledne je červené, po přestávce se do hry opět vložil Blízký východ  
9:25Netflix reportoval nejlepší první kvartál od roku 2020. Překvapil počtem předplatitelů
9:07Rozbřesk: Proč je česká koruna odolnější vůči silnému dolaru?
8:43Akciové trhy zrudly pod tíhou obav z konfliktu na Blízkém východě, Netflix překvapil vysokým počtem platících uživatelů  
6:03Evercore: Hlavním příběhem je mimořádná odolnost ekonomiky
18.04.2024
22:02S&P 500 poklesl popáté v řadě; investoři čekají na Netflix  
17:45Růst cen akcií a cena za riziko
17:23DJIA dnes v čele a ECB se od Fedu neodpoutá  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data