Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Wilson: Hledáme konkrétní příležitosti místo toho, abychom se obávali o vývoj na celém akciovém trhu

Wilson: Hledáme konkrétní příležitosti místo toho, abychom se obávali o vývoj na celém akciovém trhu

21.06.2023 10:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Stratég Morgan Stanley Mike Wilson se domnívá, že krátkodobě bude akciový trh opět pod negativním tlakem a příčinou by měl být vývoj ziskovosti obchodovaných firem. V letošním roce tak podle stratéga nedojde k naplnění optimistických scénářů (viz první část rozhovoru). Pro roky následující ale vidí hodně rozdílný vývoj.

Wilson v rozhovoru uvedl, že jeho firma nyní drží nadváženou „hotovost“. Tedy zejména krátkodobé dluhopisy, které nabízí relativně vysoké výnosy. Popsaná situace na akciích pak neznamená, že by se firma akciím úplně vyhýbala, ale drží tu podvážené pozice relativně k tomu, jaký bývá standard. Na Bloombergu k tomu dodali, že „toto je důležitá věc, protože běžně dochází k tomu, že se někdo podívá na Wilson a myslí si o něm, že doporučuje úplný odklon od akcií.“

Není možné, že vývoj v americké ekonomice může být letos horší, než se předpokládá, ale investoři to přejdou bez většího povšimnutí kvůli úvahám a spekulacím o dlouhodobém potenciálu amerického hospodářství a obchodovaných firem? Wilson na to odpověděl, že „toto je příběh let 2024 a 2025“. Mimo jiné kvůli tomu, že se dají čekat vyšší investiční výdaje ve spojitosti s energetickou transformací a reshoringem. Tedy přesun firemních aktiv blíže k jejich domovské zemi. A samozřejmě další součástí tohoto příběhu je nyní intenzivně probíraná umělá inteligence a její možné přínosy.

 


K uvedenému stratég doplnil, že „nejdříve přijdou náklady a pak přínosy“. Jinak řečeno, firmy musí nejdříve zvýšit své výdaje na nové technologie a investice a teprve za čas bude pozorováno zvýšení produktivity, efektivity a další přínosy. Wilson následně hovořil o tom, že jeho firma udržuje velkou disciplínu ohledně valuací akcí. Přikládá jim tedy velkou váhu a promlouvají do investičních rozhodnutí. Podle stratéga to znamená, že řada lidí považuje Morgan Stanley za nepřetržitého medvěda, ale tento postup podle něj vedl k tomu, že banka dokázala v minulosti predikovat obraty a korekce na akciích.

Wilson řekl: Sledujeme valuace a nehledíme na FOMO. Tedy na obavy z toho, že někomu unikne rally a zisky na akciích. K tomu dodal, že predikce jeho banky se samozřejmě mohou mýlit, ale podle něj bude pravděpodobně možné koupit akcie za stejné ceny jako nyní i za rok. Stratég také uvedl, že on má „luxus dlouhodobějšího pohledu“. Nemusí totiž uvažovat o tom, jaká bude návratnost akcií každý měsíc, jeho pohled je dlouhodobější a tomu odpovídají doporučované váhy aktiv v investičním portfoliu.

Wilson se domnívá, že vysoké valuace nejsou na trhu otázkou jen několika málo technologických firem. I medián poměru cen a zisků totiž dosahuje hodnoty blízké devatenácti. Předraženost je tedy rozšířenějším jevem, i když jsou sektory, které se dají z pohledu PE považovat za levné. Jde o energetiku a finance. Otázkou tu ovšem je další vývoj zisků. „Hledáme zde příležitosti namísto toho, abychom se obávali o vývoj na celém akciovém trhu,“ uzavřel stratég svou úvahu.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Unáhlení býci?
19.06.2023 15:06
Nejsou akcioví optimisté v současnosti trochu unáhlení? Ed Hyman, kter...
Příliš razantní Fed jako riziko pro akcie
20.06.2023 6:21
Ed Yardeni a Allan Boomer z Momentum Advisors si na CNBC notovali v po...
Proč Morgan Stanley nevěří v udržitelnou rally?
21.06.2023 6:50
Zatímco někteří stratégové hovoří o býčím trhu na akciích, stratég Mor...
Kterým technologickým společnostem trhy nyní nejvíce fandí?
20.06.2023 17:25
Valuace tak, jak jsou většinou chápány, jsou pokusem vztáhnout cenu ak...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)