Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Wilson: Hledáme konkrétní příležitosti místo toho, abychom se obávali o vývoj na celém akciovém trhu

Wilson: Hledáme konkrétní příležitosti místo toho, abychom se obávali o vývoj na celém akciovém trhu

21.06.2023 10:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Stratég Morgan Stanley Mike Wilson se domnívá, že krátkodobě bude akciový trh opět pod negativním tlakem a příčinou by měl být vývoj ziskovosti obchodovaných firem. V letošním roce tak podle stratéga nedojde k naplnění optimistických scénářů (viz první část rozhovoru). Pro roky následující ale vidí hodně rozdílný vývoj.

Wilson v rozhovoru uvedl, že jeho firma nyní drží nadváženou „hotovost“. Tedy zejména krátkodobé dluhopisy, které nabízí relativně vysoké výnosy. Popsaná situace na akciích pak neznamená, že by se firma akciím úplně vyhýbala, ale drží tu podvážené pozice relativně k tomu, jaký bývá standard. Na Bloombergu k tomu dodali, že „toto je důležitá věc, protože běžně dochází k tomu, že se někdo podívá na Wilson a myslí si o něm, že doporučuje úplný odklon od akcií.“

Není možné, že vývoj v americké ekonomice může být letos horší, než se předpokládá, ale investoři to přejdou bez většího povšimnutí kvůli úvahám a spekulacím o dlouhodobém potenciálu amerického hospodářství a obchodovaných firem? Wilson na to odpověděl, že „toto je příběh let 2024 a 2025“. Mimo jiné kvůli tomu, že se dají čekat vyšší investiční výdaje ve spojitosti s energetickou transformací a reshoringem. Tedy přesun firemních aktiv blíže k jejich domovské zemi. A samozřejmě další součástí tohoto příběhu je nyní intenzivně probíraná umělá inteligence a její možné přínosy.

 


K uvedenému stratég doplnil, že „nejdříve přijdou náklady a pak přínosy“. Jinak řečeno, firmy musí nejdříve zvýšit své výdaje na nové technologie a investice a teprve za čas bude pozorováno zvýšení produktivity, efektivity a další přínosy. Wilson následně hovořil o tom, že jeho firma udržuje velkou disciplínu ohledně valuací akcí. Přikládá jim tedy velkou váhu a promlouvají do investičních rozhodnutí. Podle stratéga to znamená, že řada lidí považuje Morgan Stanley za nepřetržitého medvěda, ale tento postup podle něj vedl k tomu, že banka dokázala v minulosti predikovat obraty a korekce na akciích.

Wilson řekl: Sledujeme valuace a nehledíme na FOMO. Tedy na obavy z toho, že někomu unikne rally a zisky na akciích. K tomu dodal, že predikce jeho banky se samozřejmě mohou mýlit, ale podle něj bude pravděpodobně možné koupit akcie za stejné ceny jako nyní i za rok. Stratég také uvedl, že on má „luxus dlouhodobějšího pohledu“. Nemusí totiž uvažovat o tom, jaká bude návratnost akcií každý měsíc, jeho pohled je dlouhodobější a tomu odpovídají doporučované váhy aktiv v investičním portfoliu.

Wilson se domnívá, že vysoké valuace nejsou na trhu otázkou jen několika málo technologických firem. I medián poměru cen a zisků totiž dosahuje hodnoty blízké devatenácti. Předraženost je tedy rozšířenějším jevem, i když jsou sektory, které se dají z pohledu PE považovat za levné. Jde o energetiku a finance. Otázkou tu ovšem je další vývoj zisků. „Hledáme zde příležitosti namísto toho, abychom se obávali o vývoj na celém akciovém trhu,“ uzavřel stratég svou úvahu.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Unáhlení býci?
19.06.2023 15:06
Nejsou akcioví optimisté v současnosti trochu unáhlení? Ed Hyman, kter...
Příliš razantní Fed jako riziko pro akcie
20.06.2023 6:21
Ed Yardeni a Allan Boomer z Momentum Advisors si na CNBC notovali v po...
Proč Morgan Stanley nevěří v udržitelnou rally?
21.06.2023 6:50
Zatímco někteří stratégové hovoří o býčím trhu na akciích, stratég Mor...
Kterým technologickým společnostem trhy nyní nejvíce fandí?
20.06.2023 17:25
Valuace tak, jak jsou většinou chápány, jsou pokusem vztáhnout cenu ak...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data