Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Amundi: Globální investiční výhledy

Amundi: Globální investiční výhledy

10.03.2025 6:14
Autor: Redakce, Patria.cz

Únorový vývoj na trzích se nesl na pozitivní vlně, a to i přes oznámení o zavádění nových celních tarifů, rizikům inflace a rozruchu, který způsobila firma DeepSeek. V Evropě dosáhly akcie nových rekordních hodnot a v USA se začínají objevovat důkazy o opětovném nastolení rovnováhy, když převaha „Magnificent Seven“ začíná pomalu odeznívat, uvádí ve svém komentáři správce aktiv Amundi.

Přetrvává ale nejistota, kterou ještě podpořila vyšší lednová hodnota indexu spotřebitelských cen, která vzrostla nejvíce za poslední rok a půl a také další slabší údaje týkající se americké ekonomiky.

Ke zhodnocení, jestli bude pozitivní sentiment i nadále přetrvávat, je potřeba vzít v úvahu následující témata:

- Hlavní obavy se týkající inflace, na kterou je trh i nadále velmi citlivý a která by se mohla stát významnou výzvu pro prezidenta Trumpa. Data z poslední doby poukazují na předpoklad zvýšení inflace na 3,3 %, tedy na nejvyšší úroveň od roku 2008.

- Globální ekonomický růst se bude stabilizovat v souladu s tím, jak se bude postupně snižovat inflace, nejistota plynoucí z politiky Trumpa ale riziko zvyšuje.

- Eurozóna je podporovaná jasnou vizí ECB. Hlavními faktory, které je potřeba sledovat jsou fiskální stimuly v návaznosti na německé volby a možné zvýšení výdajů na obranu.

- Čína se snaží vyhnout disruptivní obchodní válce, což dokládají její omezené reakce na Trumpovy tarify.

Dluhopisy – posílily jsme náš pozitivní postoj k eurozóně, kde růst zatím zaostává a kde se očekává další snižování úrokových sazeb ze strany ECB. V USA očekáváme další snižování sazeb. V oblasti globálních úvěrů je náš výhled pozitivní, podporovaný ekonomickou aktivitou, kontrolou nad inflací a méně restriktivní politikou jak v eurozóně, tak v USA.

Akcie – naše výhledy jsou pozitivní pro eurozónu, a to jak ve srovnání s USA, kde jsou akcie oceněny velmi draze, tak k Velké Británii, která má slabší ekonomické vyhlídky. V rámci Evropy se soustředíme na odolné společnosti se silnou obchodní bilancí, zatímco v USA se díváme na společnosti mimo tzv. mega caps, převážně na takové, které mohou těžit z očekávaného snižování daní a menší regulace (například bankovní sektor). Z pohledu sektorů jsou v Evropě zajímavé segmenty spotřebního zboží, zdravotnictví a luxusního zboží. Jsme opatrnější u průmyslového a technologického sektoru a nově také u telekomunikačních služeb.

Rozvojové trhy (EM) – náš postoj je vzhledem k makroekonomickému a geopolitickému vývoji neutrální. Jsme optimističtější ohledně Indie, a to hlavně po nedávném výprodeji, který vedl k méně přehnanému ocenění.

Cross-asset – náš pohled na evropské akcie je pozitivnější, naopak jsme se ale přesunuli do neutrálnější pozice vzhledem k japonským akciím, kde nevidíme žádný okamžitý katalyzátor růstu, současně ale posiluje yen a také se zvyšuje potenciální volatilita.

Jaký je váš pohled na Trumpova cla?
13. února představil Trump plán, který bude řešit nerovnováhu amerických obchodních vztahů. Zatím ale není zcela jasné, jak se tyto kroky budou realizovat. V návaznosti na vyšší tarify jsme ale mírně negativně zrevidovali naše prognózy růstu v USA, a naopak navýšili předpokládanou hodnotu inflace.

Investiční důsledky: diversifikovaný globální investiční postoj a pozitivní přístup ke zlatu

Jak vnímáte poslední vývoj americké inflace?
Očekáváme, že index spotřebitelských cen zůstane v první polovině roku kolem 2,6 % a vzroste na 2,9 % ve druhé polovině. Obecně věříme, že Fed možná zvolí strategii, kdy nebude pospíchat s dalším snížením úrokových sazeb a využije toto čtvrtletí k monitorování situace a také důsledků politiky nové americké administrativy.

Jaký je váš názor na indický státní rozpočet pro roky 2025-2026?
Nová verze rozpočtu poukazuje na fiskální konsolidaci. Pro rok 2026 počítá se snížením rozpočtového deficitu ze současných 4,9 % HDP na 4,4 %. Byla také zrevidovaná struktura daní, aby umožnila navýšení disponibilního příjmu mezi střední vrstvou obyvatel. Pracuje se rovněž na vylepšení situace v zemědělských oblastech. RBI také k podpoře ekonomického růstu snížila referenční úrokovou sazbu o 25 procentních bodů na 6,25 %.

„Americký Fed má před sebou nejisté období s očekávaným vysokým fiskálním deficitem a možnými šoky na trhu pracovní síly, které ovlivní inflaci a očekávaný růst,“ Monica Defend, Head of Amundi Investment Institute.

 

Čtěte více:

Perly týdne: Přehání to trh s obavami?
07.03.2025 12:34
David Zervos z Jefferies se domnívá, že obavy související se cly jsou ...
Růst ekonomiky EU loni zrychlil na jedno procento z 0,4 procenta o rok dříve
07.03.2025 12:05
Hrubý domácí produkt (HDP) Evropské unie se v loňském roce zvýšil o je...
Plyn pro evropský trh po ruských úderech na Ukrajině zdražuje o čtyři procenta
07.03.2025 12:16
Velkoobchodní cena plynu pro evropský trh se dnes výrazně zvyšuje po z...
RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
07.03.2025 12:26
RMS Mezzanine, a.s. IČ: 00025500 Společnost RMS Mezzanine, a.s. zveř...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině
12:29Grantham: Nyní je lepší být opatrnější než jindy, trhy ovlivňují tři hlavní faktory
11:56Honda sníží investice do elektromobilů o 30 procent, trh podle ní roste pomalu
11:42Průzkum ČSOB: Ceny energií a materiálů rostly v prvním čtvrtletí u více než poloviny firem
10:54Dluhopisům i evropským akciím se daří, Wall Street však zatím vypadá na pokles  
9:48TOMA, a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
9:33Akcie CATL při debutu na hongkongské burze výrazně posílily
9:03Rozbřesk: Není downgrade jako downgrade
8:59Footshop a.s.: Informace pro investory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y