Ceny českých dluhopisů v uplynulém týdnu mírně rostly,
výnosová křivka se posunula dolů max. o 6bps, přičemž k
nevýraznějším pohybům došlo v jejím středu. Pohyby na
obou koncích byly nevýrazné. Protože ceny na vyspělých
trzích v Evropě naopak klesaly, záporný spread mezi
českými a německými dluhopisy kratších splatností se
oproti minulému týdnu prohloubil, u delších splatností
došlo ke snížení kladného spreadu. Obchodní aktivita v
celém týdnu byla velmi omezená. Nebyla zveřejněna žádná
domácí data a obchodníky z letargie nevytrhlo ani
prohlášení člena bankovní rady Fraita. Ten se domnívá, že
úrokové sazby jsou nyní nastaveny na správné úrovni,
přesto není možné do budoucna vyloučit další redukci
sazeb. Tento krok by však musel odrážet aktuální vývoj.
Nejdůležitější událostí tohoto týdne bude zasedání bankovní
rady ČNB. Neočekáváme, že by na něm mělo dojít k úpravě
úrokových sazeb. Žádná domácí makroekonomická data
nebudou zveřejněna. Očekáváme proto, že obchodování
bude i nadále klidné bez výraznějších změn na výnosové
křivce.
ČSOB - Investiční výzkum