Ve úterý 9. července zveřejní Český statistický úřad informace o indexu spotřebitelských cen v červnu. Podle našeho odhadu by se měly spotřebitelské ceny v průměru snížit o 0,2% a v porovnání s loňským rokem by se tak tempo růstu spotřebitelských cen mělo zpomalit na 1,3% z květnových 2,5%.
Pokles indexu spotřebitelských cen má dvě příčiny, zlevnění potravin a pohonných hmot. Co se týče cen potravin, pokračoval v červnu klesající trend u cen vepřového a drůbeže, ale zlevnilo také mléko a mléčné výrobky, vejce a zelenina. Významným způsobem by měl do indexu cen potravin, ale i celkové inflace, promluvit pokles cen brambor, který dosáhl zhruba 15%. Snížení cen pohonných hmot je výsledkem příznivého vývoje cen ropy v květnu a červnu a zhodnocení koruny vůči dolaru. Ropa (Brent) se v červnu v průměru obchodovala o 5,1% levněji než v květnu. Kurz korun vůči dolaru posílil v květnu o 2,8%, v červnu o 4,8%. Opačným směrem pravděpodobně ovlivní inflaci sezónní vzestup cen rekreačních pobytů. Letos nás však patrně nečeká takový šok jako v loňském roce. Ostatní složky indexu spotřebitelských cen pravděpodobně nevykáží významné výkyvy.
Pokud se naplní nastíněná prognóza měla by inflace sklouznout 1,5 procentního bodu pod dolní hranici cílového koridoru ČNB. Z pohledu měnové politiky je však důležité, že v polovině a na konci příštího roku bude inflace ve spodní části cílového koridoru. Ekonomické indikátory zveřejněné v posledních měsících a vývoj kurzu koruny vůči euru i dolaru naznačují, že nové prognózy ČNB, jež budou zveřejněny na konci července, by mohly být dostatečně nízké k tomu, aby ospravedlnily snížení úrokových sazeb, což již ostatně naznačil i guvernér ČNB Zdeněk Tůma. Detailnější úvahu o měnové politice naleznete v komentáři
ČNB opět na rozcestí aneb jak léčit ekonomiku.
David Marek