Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Volby a jejich možný dopad na ČEZ

Volby a jejich možný dopad na ČEZ

11.06.2002 13:45
Autor: 

V rámci série pohledů společnosti Patria na možný vliv volebních výsledků na domácí blue chips začínáme s elektrárenskou společností ČEZ.

Volby do Poslanecké sněmovny se konají 14. a 15. června. Hlubší analýzy jednotlivých stran a související témata můžete najít v našem červnovém Makroekonomickém přehledu, přehled stran, jejich aktuálních volebních preferencí a další komentáře k volbám z monitoringu tisku naleznete v nové záložce Volby 2002.

ČEZ (koupit, cílová cena 110 Kč na akcii)

Akcie ČEZ mají zřejmě největší citlivost na volební výsledek kvůli plánu restrukturalizace sektoru, o kterém téměř jistě rozhodne nový kabinet. Zdá se, že největší zastánci plánu nynější vlády odejdou po volbách z politiky, proto ČSSD nemusí mít stejné odhodlání dokončit restrukturalizaci po volbách. Nicméně stále očekáváme, že ČSSD plán implementuje. Zatímco se spekuluje o tom, že někteří členové ODS ovlivnili nedávnou mimořádnou valnou hromadu ČEZ, která neprosadila schválení převodu aktiv mezi státem a ČEZ, postoj strany k plánu je pro nás spíše nejasný. Koalice zdá být zatím nejsilnějším oponentem plánu, jejím hlavním argumentem je tržní liberalizace.

Co se týče privatizace, očekáváme její začátek relativně brzy (brzký podzim), bez ohledu na to, jak dopadnou výsledky voleb. Není ale jednoznačné, jaká aktiva budou do privatizace zahrnuta. Zatímco pozice ODS je nejasná, ČSSD preferuje prodat ČEZ společně s distributory a možná i s hnědouhelnými společnostmi. Koalice by pravděpodobně byla pro oddělenou privatizaci ČEZ (i s možností vyloučení dvou atomových elektráren) a distributorů.

Na základě výše uvedeného je nejlepší výsledek voleb pro minoritního akcionáře ČEZ představován vítězstvím ČSSD, opakem je vítězství koalice. Nicméně je pravděpodobné, že konečné rozhodnutí nového kabinetu bude předmětem intensivního vyjednávání stran, které utvoří příští vládu.

Poznámka: Ačkoliv jsme se snažili zmapovat různé volební výsledky z hlediska jejich vlivu na titul, chceme zdůraznit, že žádná politická strana nedefinovala jasně a jednoznačně strategii privatizace nebo pozice k možným strukturám odvětví. Naše závěry jsou založeny většinou na nepřímých indikátorech a zdůrazňujeme, že konečný postoj vlády k jednotlivým zmiňovaným oblastem bude i výsledkem koaličních jednání. Je také důležité poznamenat, že privatizační výnosy budou hrát důležitou roli v rámci fiskální politiky budoucí vlády a načasování a privatizační strategie u relevantních firem bude tomuto faktoru do značné míry podřízena.

Jiří Soustružník

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.04.2025
17:17Zachrání trh „likvidita“?
13:31Perly týdne: Dedolarizace a Fed neochotný sanovat důsledky hloupé obchodní války
9:53Zisk Netflixu v prvním čtvrtletí stoupl o 24 procent, překonal očekávání
6:06Invesco: Státní dluhopisy, nálada a zisky. Co by investoři měli sledovat?
17.04.2025
22:04Obavy z nových kroků administrativy prezidenta USA, i tak by se dal shrnout závěr obchodování na Wall Street  
17:32Šéfka MMF: Trumpova cla zpomalí hospodářský růst, ale nezpůsobí globální recesi
17:28Skororecese a pak zase nájezd na potenciál…
16:55Vytvoří americké akciové indexy nová roční minima?  
15:53Pilulka na hubnutí od Eli Lilly ukazuje prvotní úspěchy. Akcie rostou o 16 pct
14:49ECB snížila sazby o čtvrt procentního bodu. Lagarde upozorňuje na brzdy pro evropskou ekonomiku
14:17Turecká centrální banka překvapivě zvýšila základní úrok na 46 procent
13:29Skvělé výsledky Alcoa jsou zastíněny obavami z cel  
12:40Extrémní scénář Goldman Sachs: Američtí investoři mohou být nuceni k prodeji čínských aktiv za 800 miliard dolarů
11:34ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Skupina ČEZ dokončila prodej společnosti Veolia Energie ČR
11:08Česko je poprvé v historii nezávislé na ruské ropě, rozšíření západního ropovodu TAL je hotové
11:04Po škaredé středě je tu zelený čtvrtek? Jednání USA - Japonsko vzbuzují naději  
10:49Obchodní válka a Powell rozdmýchávají zlatou horečku. Žlutý kov pokořil další rekord
9:21Rozbřesk: ECB čelí extrémní nejistotě, sazby ale přesto půjdou dolů
8:44ECB pravděpodobně sníží sazby, Čína volá po jednotě proti USA a futures jsou smíšené  
7:55Powell: Americká ekonomika zpomaluje, ale zůstává solidní. Fed vyčkává se změnou úroků na dopad cel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data