Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Volby a jejich možný dopad na ČEZ

Volby a jejich možný dopad na ČEZ

11.6.2002 13:45
Autor: 

V rámci série pohledů společnosti Patria na možný vliv volebních výsledků na domácí blue chips začínáme s elektrárenskou společností ČEZ.

Volby do Poslanecké sněmovny se konají 14. a 15. června. Hlubší analýzy jednotlivých stran a související témata můžete najít v našem červnovém Makroekonomickém přehledu, přehled stran, jejich aktuálních volebních preferencí a další komentáře k volbám z monitoringu tisku naleznete v nové záložce Volby 2002.

ČEZ (koupit, cílová cena 110 Kč na akcii)

Akcie ČEZ mají zřejmě největší citlivost na volební výsledek kvůli plánu restrukturalizace sektoru, o kterém téměř jistě rozhodne nový kabinet. Zdá se, že největší zastánci plánu nynější vlády odejdou po volbách z politiky, proto ČSSD nemusí mít stejné odhodlání dokončit restrukturalizaci po volbách. Nicméně stále očekáváme, že ČSSD plán implementuje. Zatímco se spekuluje o tom, že někteří členové ODS ovlivnili nedávnou mimořádnou valnou hromadu ČEZ, která neprosadila schválení převodu aktiv mezi státem a ČEZ, postoj strany k plánu je pro nás spíše nejasný. Koalice zdá být zatím nejsilnějším oponentem plánu, jejím hlavním argumentem je tržní liberalizace.

Co se týče privatizace, očekáváme její začátek relativně brzy (brzký podzim), bez ohledu na to, jak dopadnou výsledky voleb. Není ale jednoznačné, jaká aktiva budou do privatizace zahrnuta. Zatímco pozice ODS je nejasná, ČSSD preferuje prodat ČEZ společně s distributory a možná i s hnědouhelnými společnostmi. Koalice by pravděpodobně byla pro oddělenou privatizaci ČEZ (i s možností vyloučení dvou atomových elektráren) a distributorů.

Na základě výše uvedeného je nejlepší výsledek voleb pro minoritního akcionáře ČEZ představován vítězstvím ČSSD, opakem je vítězství koalice. Nicméně je pravděpodobné, že konečné rozhodnutí nového kabinetu bude předmětem intensivního vyjednávání stran, které utvoří příští vládu.

Poznámka: Ačkoliv jsme se snažili zmapovat různé volební výsledky z hlediska jejich vlivu na titul, chceme zdůraznit, že žádná politická strana nedefinovala jasně a jednoznačně strategii privatizace nebo pozice k možným strukturám odvětví. Naše závěry jsou založeny většinou na nepřímých indikátorech a zdůrazňujeme, že konečný postoj vlády k jednotlivým zmiňovaným oblastem bude i výsledkem koaličních jednání. Je také důležité poznamenat, že privatizační výnosy budou hrát důležitou roli v rámci fiskální politiky budoucí vlády a načasování a privatizační strategie u relevantních firem bude tomuto faktoru do značné míry podřízena.

Jiří Soustružník

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění
9:59Rozbřesk: Centrální bankéři řeknou své poslední slovo...
9:46Pražská burza nenavazuje na pozitivní konec minulého týdne
9:23Inflace ustupuje ze svých maxim
9:12Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data