Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Volby a jejich možný dopad na ČEZ

Volby a jejich možný dopad na ČEZ

11.06.2002 13:45
Autor: 

V rámci série pohledů společnosti Patria na možný vliv volebních výsledků na domácí blue chips začínáme s elektrárenskou společností ČEZ.

Volby do Poslanecké sněmovny se konají 14. a 15. června. Hlubší analýzy jednotlivých stran a související témata můžete najít v našem červnovém Makroekonomickém přehledu, přehled stran, jejich aktuálních volebních preferencí a další komentáře k volbám z monitoringu tisku naleznete v nové záložce Volby 2002.

ČEZ (koupit, cílová cena 110 Kč na akcii)

Akcie ČEZ mají zřejmě největší citlivost na volební výsledek kvůli plánu restrukturalizace sektoru, o kterém téměř jistě rozhodne nový kabinet. Zdá se, že největší zastánci plánu nynější vlády odejdou po volbách z politiky, proto ČSSD nemusí mít stejné odhodlání dokončit restrukturalizaci po volbách. Nicméně stále očekáváme, že ČSSD plán implementuje. Zatímco se spekuluje o tom, že někteří členové ODS ovlivnili nedávnou mimořádnou valnou hromadu ČEZ, která neprosadila schválení převodu aktiv mezi státem a ČEZ, postoj strany k plánu je pro nás spíše nejasný. Koalice zdá být zatím nejsilnějším oponentem plánu, jejím hlavním argumentem je tržní liberalizace.

Co se týče privatizace, očekáváme její začátek relativně brzy (brzký podzim), bez ohledu na to, jak dopadnou výsledky voleb. Není ale jednoznačné, jaká aktiva budou do privatizace zahrnuta. Zatímco pozice ODS je nejasná, ČSSD preferuje prodat ČEZ společně s distributory a možná i s hnědouhelnými společnostmi. Koalice by pravděpodobně byla pro oddělenou privatizaci ČEZ (i s možností vyloučení dvou atomových elektráren) a distributorů.

Na základě výše uvedeného je nejlepší výsledek voleb pro minoritního akcionáře ČEZ představován vítězstvím ČSSD, opakem je vítězství koalice. Nicméně je pravděpodobné, že konečné rozhodnutí nového kabinetu bude předmětem intensivního vyjednávání stran, které utvoří příští vládu.

Poznámka: Ačkoliv jsme se snažili zmapovat různé volební výsledky z hlediska jejich vlivu na titul, chceme zdůraznit, že žádná politická strana nedefinovala jasně a jednoznačně strategii privatizace nebo pozice k možným strukturám odvětví. Naše závěry jsou založeny většinou na nepřímých indikátorech a zdůrazňujeme, že konečný postoj vlády k jednotlivým zmiňovaným oblastem bude i výsledkem koaličních jednání. Je také důležité poznamenat, že privatizační výnosy budou hrát důležitou roli v rámci fiskální politiky budoucí vlády a načasování a privatizační strategie u relevantních firem bude tomuto faktoru do značné míry podřízena.

Jiří Soustružník

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2024
6:09Asijské akcie v éře dividend podle Fidelity
24.04.2024
21:44Preview výsledků Moneta Money Bank za první čtvrtletí 2024  
17:47Jaké výnosy dluhopisů by dolehly na akcie?
17:34Růst výnosů stupňuje důraz na dobré firemní výsledky. Na slábnoucím jenu roste napětí  
16:34Valná hromada akcionářů Komerční banky schválila hrubou dividendu 82,66 Kč na akcii
14:57Komentář analytika: AT&T překonává odhady zisku díky nárůstu počtu předplatitelů bezdrátového připojení  
14:30Boeing už nejde na přistání. Propad tržeb brzdí a krize kolem 737 MAX polevuje
13:34Technická analýza Netflix: Morning Star formace může odhalovat návrat k růstu  
13:043M FUND MSI SICAV a.s: Výroční finanční zpráva za rok 2023
12:58SAB Finance a.s.: Oznámení o výplatě podílu na zisku
11:46Obrovský zájem investorů o technologické IPO: Na trh jde Rubrik s Microsoftem v zádech
11:45Braňo Soták: ASM International překonala očekávání na všech úrovních a dává polovodičům tolik potřebnou vzpruhu  
11:34Muskovy plány zlepšily sentiment na trzích, další na řadě Meta  
11:09Jakub Blaha: Otřesné výsledky Tesly zažehnány zprávami o autonomii a cenově dostupném modelu  
10:37Komentář: Spotřebitelská nálada na vzestupu
9:18Komentář analytika: Spotify se "prošetřilo" k rekordnímu zisku  
9:11Rozbřesk: Proč Čína prudce zvyšuje zásoby kritických komodit?
9:06Evropa zahájí zeleně, akcionáři KB rozhodnou o dividendě  
8:29Tržby Tesly (+13 %) poprvé za čtyři roky klesly, zisk se snížil o 55 procent
6:15Invesco: Neobvyklé pravdy – Německá želva a americký zajíc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.