ČEZ dnes zveřejní své konsolidované výsledky za 9M 2004 podle IFRS. Meziroční vývoj bude nicméně výrazně ovlivněn akvizicí regionálních distributorů a prodejem 66% podílu v přenosové soustavě ČEPS v roce 2003, prodejem podílu v Pražské energetice (PRE) a zbývajícího 34% podílu v ČEPS v roce 2004. Protože nekonsolidované výsledky za 9M byly již zveřejněny, konsolidované výsledky mají jen omezený význam.
Nominální tržby z výroby elektrické energie, které tvoří hlavní součást celkové hodnoty ČEZu, vykázaly silný růst díky zvyšujícím se cenám domácí elektrické energie, které více než kompenzovaly nižší exporty el. energie. Kvůli zvýšení tvorby opravných položek marže na úrovni EBITDA zůstala relativně beze změny navzdory vyššímu výnosu z prodané MWh a vyššímu podílu el. energie vyráběné v jaderných elektrárnách s nižšími provozními náklady. Zvýšení velkoobchodních cen el. energie se odrazilo v nárůstu koncových cen distributorů, což by mělo vést k vyšším tržbám (ČEZ vlastní pět z osmi energetických distributorů). Restrukturalizace distributorů by se měla odrazit v růstu provozních marží, které by spolu se stoupajícími tržbami měly mít positivní vliv na EBITDA a EBIT marže.
IFRS, mil. Kč 9M 2004e 9M 2003 % změna
Tržby 73 023 58 046 25,8%
EBITDA 28 236 21 252 32,9%
EBIT 14 758 9 158 61,1%
Hrubý zisk 13 363 19 448 -31,3%
Čistý zisk 9 485 13 345 -28,9%
EPS (Kč) 16,02 22,54 -28,9%
Tomáš Gatěk, Patria Finance