Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

MOL – vysoké marže společnosti provokují „koupit“ její akcie

25.10.2004 15:53
Autor: 

V posledních týdnech se zvýšil rozdíl (spread) mezi cenou ropy typu Brent a Ural z obvyklých 2 až 3 USD za barel na 7 USD za barel s maximem 8,5 USD/barel 13. října. KBC Securities zvyšuje cílovou cenu pro akcie MOL o 27 % na 13 490 HUF, doporučení zůstává na „koupit“.

Toto zvýšení velmi favorizuje východoevropské rafinérské společnosti, které zpracovávají relativně levnou uralskou ropu, avšak prodávají většinu svých produktů za ceny vázané k severozápadní Evropě. Očekáváme, že se rozdíl mezi cenou uralské ropy a Brentu stabilizuje na vysokých úrovních díky strukturálním změnám v rafinériích EU a pokračujícím problémům při exportu ropy z Ruska.

Vzhledem k současným cenovým trendům jsme nastavili nový scénář vývoje marží MOLu. Věříme sice, že efektivní obchodní marže MOLu dosáhla ve 3Q maxima 6 USD na barel, nicméně neočekáváme její prudký pád v následujících kvartálech. Pro rok 2005 nyní očekáváme 4,4 USD na barel (vs. 3,5 USD na barel). Výsledkem nových projekcí marží je zvýšení odhadů EPS pro roky 2004 a 2005.

Exkluzivní analýzu belgické KBC Securities, která je spolu s KBC Bank mateřskou společností Patria Finance, naleznou klienti Patria Plus v pdf formátu ZDE. Dokument je k dispozici pouze v anglickém jazyce.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m