Unipetrol oznámil, že ocenění jeho 51% podílu v České rafinérské za účelem určení realizační ceny opce v držení IOC vychází na 235 mil. USD. Připomínáme, že IOC konsorcium (ConocoPhillips, Shell, Agip) vlastní 49 % v Čraf a má opci na koupi většinového podílu ve společnosti v případě, že se změní majoritní vlastník Unipetrolu. Na rozdíl od dřívějších zpráv Unipetrol ještě svůj podíl konsorciu nenabídl, očekává se, že tak učiní příští týden poté, co dnes záležitost projedná dozorčí rada společnosti. Členové IOC budou mít poté dvouměsíční lhůtu na rozhodnutí o případném využití opce.
Patria odhaduje hodnotu rafinérských aktiv Unipetrolu na 252 mil. USD. Ocenění Unipetrolu České rafinérské je sice mírně pod naším odhadem (a možná i pod valuací PKN Orlen vzhledem k vyšší nabídce za akcii Unipetrol ve výši 99 Kč než je naše cílová cena 93 Kč), na druhou stranu podle nás do určité míry redukuje riziko potenciálně velkého rozdílu ve valuaci Čraf Unipetrolem a PKN Orlen. Tím se také snižuje riziko případné změny privatizační ceny a návazně ceny nabídnuté minoritním akcionářům v odkupu, pokud by se členové IOC konsorcia rozhodli využít svoji opci.
Jan Hájek, Patria Finance