Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Cesky Telecom presented its new restructuring program on Friday

18.11.2003 10:35
Autor: 

Cesky Telecom made public its restructuring program on Friday, the program starts at the end of 2003 and it should be completed in July 2005. It is focused mostly on (i) efficiency improvements (including synergies with Eurotel, its mobile operator subsidiary) with the aim to significantly cut costs (this follows recent management and organization-structure change, and the announcement of an incentive program), and (ii) a more customer-oriented approach. Few concrete targets were provided; among those that were, we note that:

* CT will reduce its workforce by 20% in 2003 (to below 11,000), and the number of employees should not exceed 9,500 in 2005.

The planned workforce reduction below 11,000 employees (i.e., 20% y-o-y decline) in 2003 was previously declared in August (the company had 12,610 employees as of September 2003; related severance pay is expected to reach 6-10 monthly salaries).

The reduction in 2004 and 2005 is more aggressive than we expected (our projections assumed more than 10,000 employees at Cesky Telecom and Eurotel by the end of 2005).

* CAPEX should be below 12% of revenues in 2005 (consolidated with 100% of Eurotel), unless attractive opportunities arise outside of the scope of CT’s current business plan. This is very ambitious, and significantly below our expectations (a capex 16% of sales in 2005, which corresponds to a difference of more than CZK 2bn).

The consolidated EBITDA margin of CT (48.6% in 9M 2003, 49.47% in 2002; Eurotel, 51% owned by CT, had a 9M EBITDA margin of 51.55%) is already high by both regional and European standards. Further efficiency improvements (on both opex and capex level) are logical steps focused at offsetting the impact of falling revenues on free cash flow. Similarly, a more customer-oriented approach is a must in the current market. Thus a clearly defined strategy and its implementation are key for the success of the company, but these are widely expected from the new CEO and management team.

Separately, CFO J. Sedivy told Reuters on Friday that without an increase of monthly fees Cesky Telecom would be forced to write-off part of its massive investment in fixed-line infrastructure made between 1996 and 1998 (under IFRS, a company must write-off investment that does not bring sufficient revenue). Should this happen, the company could reportedly slip into a loss this year.

Although the hints on the write-offs are around for some time already, and these are but an accounting exercise, the market would react negatively to large negative P&L impact.

Jiří Soustružník

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.02.2021
20:08Vláda schválila nový nouzový stav do 28. března, ministerstvo zdravotnictví dostane větší pravomoci
18:14Výnosy zůstávají nahoře, technologie obrátily vzhůru, eurodolar pod 1,21  
17:58Čína pomohla USA s inflací
16:20Získejte záznam webináře: TRHY versus REALITA. Kam pro ZISKY v covidové době?
15:37Volkswagen: Letos čekáme oživení dodávek i tržeb. Akcie obrátily do plusu
15:22Centrální banky říkají: Tištění peněz zatím nekončí. Trhy to ale nekupují
13:59Perly týdne: Výnosy, inflace a akcie. A dávejte si pozor na psa!
13:11Tržby skupiny Deutsche Telekom loni překonaly 100 miliard eur
12:22Erste Bank: Slušná sada čísel za 4Q20 a letos potenciální dividenda 1,5 EUR na akcii (komentář analytika)  
11:48Výnosy rostou moc rychle, co na to Fed? Akcie se sbírají po propadu  
11:41Vlastník British Airways má kvůli pandemii rekordní ztrátu
11:06Nové investiční tipy Patrie: Cyklické tituly a strukturální trendy  
10:51Airbnb je v hluboké ztrátě, čeká ale výrazný nárůst cestování
10:20Kofola oznámila plánovaný nákup vlastních akcií pro účely opčního programu
9:12Rozbřesk: Vidina tvrdších opatření drží korunu pod tlakem
9:03Twitter chce do 2023 dvojnásobné tržby, akcie včera na rekordu
8:51Evropské burzy zahájí den zřejmě výrazným propadem. Jak povýsledková Erste?  
8:29Další zpřísnění: Vláda chce zakázat pohyb mezi okresy, zavřít školy a další obchody
8:23Erste loni klesl čistý zisk o 46,7 %, akcie ztrácejí
8:01PFNonwovens a.s.: Výsledky rozhodování valné hromady mimo zasedání

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AMC Entertainment Holdings Inc (12/20 Q4)
Cellnex Telecom SA (12/20 Q4)
Cinemark Holdings Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Erste Group Bank AG (12/20 Q4)
Foot Locker Inc (01/21 Q4, Bef-mkt)
International Consolidated Airlines Group SA (12/20 Q4, Bef-mkt)
7:00BASF SE (12/20 Q4)
7:00Deutsche Telekom AG (12/20 Q4)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university