Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Komentář KB k dividendové politice na rok 2003

1.4.2003 9:32
Autor: 

Audit potvrdil předběžné nekonsolidované výsledky Komerční banky za rok 2002 zveřejněné před měsícem (čistý zisk 8,8 mld. Kč, provozní zisk 9,8 mld. Kč, EPS 234 Kč). Konsolidované výsledky byly prakticky v souladu s našimi hrubými odhady:

Vedení KB včera informovalo o dividendové politice banky. Dividenda banky ze zisku roku 2002 by měla překonat 11,50 Kč vyplácených minulý rok. Finanční ředitel P. Rucheton ale uvedl, že část dosaženého zisku v roce 2002 není udržitelná a že existuje přílišná nejistota ohledně dalšího ekonomického vývoje ve světě. Proto bude dividenda vycházet pouze z tzv. udržitelného zisku a výplatního poměru typického pro retailové banky ve středoevropském regionu.

Na základě tohoto komentáře považujeme náš předchozí odhad dividendy 57 Kč na akcii jako horní limit. Odhadneme-li udržitelnou výši zisku na 6,5 mld. Kč a standardní výplatní poměr 20-25%, dostaneme dividendu 34-43 Kč na akcii.

Velice zajímavá byla také poznámka P. Ruchetona, že cena za akcii KB přes 2 000 Kč je velmi vysoká a že banka zásadně nehodlá podporovat cenu akcie vyplácením vysokých dividend. Co se týká výhledu na rok 2003, generální ředitel A. Juan uvedl, že banka očekává více méně stabilní úrokový výnos (efekty klesající úrokové marže a růstu objemu úvěrů se mají kompenzovat), pokud se ale výrazně nezmění makroekonomické podmínky. Banka navíc předpokládá růst výnosů z poplatků (dokonce připouští dvojciferný růst) díky nedávnému zvýšení poplatků za některé základní bankovní operace a růstu prodejů produktů dceřiných společností. Výhled banky ohledně úrokových výnosů je mírně pesimističtější vhledem k našim odhadům, komentář k výnosům z poplatků se shoduje s našimi projekcemi (očekáváme 8 % růst).

Tabulka: konsolidované výsledky za rok 2002

Jan Hájek


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2017
14:26Trump chce prodat polovinu strategických zásob ropy
12:47Nokia a Apple urovnaly patentové spory. Nečekaně rychle
12:31Akcie ČR: V Praze stále sázíme na Unipetrol a O2 (Přehled doporučení Patrie)  
11:41ČR: Objem domácího kapitálu v českých firmách je rekordní
11:14Evropské indexy rostou, Nokia +7 %
10:53Terorismus, Trump, ale i dobrá data. Hlavní měny jsou ráno v klidu  
10:37Eurozóna hlásí rekordní podnikatelskou náladu. Co na to ECB a euro?
10:00Pražská burza otevírá poklesem, v centru dění jsou rakouské tituly Erste a VIG
9:33Rozbřesk: ČR s kosmeticky nižším deficitem v roce 2018
9:31Technická analýza: Libra po negativních zprávách z UK může dále mírně klesat
9:17VIG zvýšila čtvrtletní zisk o 22,4 %, potvrzuje výhled
9:03VIG: Vyšší finanční výsledek je pozitivním překvapením (komentář k výsledkům za 1Q17)  
8:52Přidá dnes Praha další ztrátový den? Akciové futures naznačují, že ano  
6:41Bude z odmítaných evropských akcií nakonec bezpečné útočiště před americkou krizí?
22.5.2017
22:01Trumpův výlet na blízký východ potěšil Wall Street
18:58Co by nyní poslalo akcie do kolen
18:02Brexit přinese bitvu o zúčtování transakcí v eurech. ECB versus Německo, Francie i Itálie
17:17Euro znovu posilovalo. Podle Merkelové je příliš slabé
17:03Pražskou burzu táhly dolů finanční tituly. VIG před výsledky -0,5 %
15:57VIG: Hrubé předepsané pojistné a finanční výsledek v centru pozornosti (Odhad analytika Patrie na 1. čtvrtletí 2017)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje nových domů