Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Komentář KB k dividendové politice na rok 2003

1.4.2003 9:32
Autor: 

Audit potvrdil předběžné nekonsolidované výsledky Komerční banky za rok 2002 zveřejněné před měsícem (čistý zisk 8,8 mld. Kč, provozní zisk 9,8 mld. Kč, EPS 234 Kč). Konsolidované výsledky byly prakticky v souladu s našimi hrubými odhady:

Vedení KB včera informovalo o dividendové politice banky. Dividenda banky ze zisku roku 2002 by měla překonat 11,50 Kč vyplácených minulý rok. Finanční ředitel P. Rucheton ale uvedl, že část dosaženého zisku v roce 2002 není udržitelná a že existuje přílišná nejistota ohledně dalšího ekonomického vývoje ve světě. Proto bude dividenda vycházet pouze z tzv. udržitelného zisku a výplatního poměru typického pro retailové banky ve středoevropském regionu.

Na základě tohoto komentáře považujeme náš předchozí odhad dividendy 57 Kč na akcii jako horní limit. Odhadneme-li udržitelnou výši zisku na 6,5 mld. Kč a standardní výplatní poměr 20-25%, dostaneme dividendu 34-43 Kč na akcii.

Velice zajímavá byla také poznámka P. Ruchetona, že cena za akcii KB přes 2 000 Kč je velmi vysoká a že banka zásadně nehodlá podporovat cenu akcie vyplácením vysokých dividend. Co se týká výhledu na rok 2003, generální ředitel A. Juan uvedl, že banka očekává více méně stabilní úrokový výnos (efekty klesající úrokové marže a růstu objemu úvěrů se mají kompenzovat), pokud se ale výrazně nezmění makroekonomické podmínky. Banka navíc předpokládá růst výnosů z poplatků (dokonce připouští dvojciferný růst) díky nedávnému zvýšení poplatků za některé základní bankovní operace a růstu prodejů produktů dceřiných společností. Výhled banky ohledně úrokových výnosů je mírně pesimističtější vhledem k našim odhadům, komentář k výnosům z poplatků se shoduje s našimi projekcemi (očekáváme 8 % růst).

Tabulka: konsolidované výsledky za rok 2002

Jan Hájek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.10.2017
12:54O kolik berou Češky méně než Češi? Rozdílu vládnou s Estonkami, tvrdí studie
12:2430 let po Černém pondělí. Nebýt pasivní, radí Fidelity
10:52Katalánsko hrozí vyhlášením nezávislosti, španělská vláda zbavením veškeré volnosti
10:31Japonský jen ožil se zhoršením poptávky po riziku, libra čelí pochybnostem o sazbách  
10:21Unipetrol s rekordními čísly. Čeká 13,7 miliardy korun pojistného plnění (komentář analytika)  
9:13Rozbřesk: ECB si na sebe šije bič, koruna zkouší rozšiřovat zisky
8:51Unipetrol poráží všechna očekávání, Evropa si bude hlídat výsledky a Katalánsko  
8:48Růst čínské ekonomiky ve 3. čtvrtletí zpomalil na 6,8 procenta
8:02Americký ministr financí: Akcie výrazně klesnou, pokud neprojde Trumpovo snížení daní
7:29Unipetrol více než zdvojnásobil zisk, akcie letos +88 %. Šéf počítá s růstem dividendy
18.10.2017
22:15Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu
22:00Trhy za oceánem na novém maximu
18:40Putin začal fandit bitcoinu a to jej může zničit
17:45Summary: IBM hledá pevnou půdu pod nohama, ASML pomáhají účetní kouzla
17:31Koruna drží směr. Dnes nahlédla pod 25,70 za euro  
17:28Černí koně očima analytiků Patrie dnes bránili propadu pražské burzy
15:30Plyn jako zachránce energetických gigantů? Možná jen plané naděje
14:40ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
14:29Česká zbrojovka a.s.: Zveřejnění konsolidované účetní závěrky za rok 2016
13:243Q výsledky Unipetrolu: Další silný kvartál, podpořený maržemi (výhled analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.