Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Komentář KB k dividendové politice na rok 2003

1.4.2003 9:32
Autor: 

Audit potvrdil předběžné nekonsolidované výsledky Komerční banky za rok 2002 zveřejněné před měsícem (čistý zisk 8,8 mld. Kč, provozní zisk 9,8 mld. Kč, EPS 234 Kč). Konsolidované výsledky byly prakticky v souladu s našimi hrubými odhady:

Vedení KB včera informovalo o dividendové politice banky. Dividenda banky ze zisku roku 2002 by měla překonat 11,50 Kč vyplácených minulý rok. Finanční ředitel P. Rucheton ale uvedl, že část dosaženého zisku v roce 2002 není udržitelná a že existuje přílišná nejistota ohledně dalšího ekonomického vývoje ve světě. Proto bude dividenda vycházet pouze z tzv. udržitelného zisku a výplatního poměru typického pro retailové banky ve středoevropském regionu.

Na základě tohoto komentáře považujeme náš předchozí odhad dividendy 57 Kč na akcii jako horní limit. Odhadneme-li udržitelnou výši zisku na 6,5 mld. Kč a standardní výplatní poměr 20-25%, dostaneme dividendu 34-43 Kč na akcii.

Velice zajímavá byla také poznámka P. Ruchetona, že cena za akcii KB přes 2 000 Kč je velmi vysoká a že banka zásadně nehodlá podporovat cenu akcie vyplácením vysokých dividend. Co se týká výhledu na rok 2003, generální ředitel A. Juan uvedl, že banka očekává více méně stabilní úrokový výnos (efekty klesající úrokové marže a růstu objemu úvěrů se mají kompenzovat), pokud se ale výrazně nezmění makroekonomické podmínky. Banka navíc předpokládá růst výnosů z poplatků (dokonce připouští dvojciferný růst) díky nedávnému zvýšení poplatků za některé základní bankovní operace a růstu prodejů produktů dceřiných společností. Výhled banky ohledně úrokových výnosů je mírně pesimističtější vhledem k našim odhadům, komentář k výnosům z poplatků se shoduje s našimi projekcemi (očekáváme 8 % růst).

Tabulka: konsolidované výsledky za rok 2002

Jan Hájek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.4.2018
7:40Víkendář: Umělá inteligence, vzpoura strojů a rusko-čínská kontrola kybersvěta
21.4.2018
13:33Trpíte technostresem?
7:36Víkendář: Obama nabízel falešnou naději, Trump se tím nezdržuje a v Sýrii si jde za svým
20.4.2018
22:04Wall Street zakončila v záporu, Apple -4 %; GE +4 %
18:10Proč se nyní trhy chovají tak zmateně? A jaká bude jejich dlouhodobá návratnost?
17:44Summary: Honeywell potěšil vylepšením výhledu, problémy Schlumbergeru se podepsaly na jeho provozní marži
17:10Pražská burza udržela ztrátu, ke krvácejícímu Tabáku se připojila CETV
16:55Trumpova intervence na ropě, zisky pro dolar a slabý závěr týdne pro korunu  
16:43Jakub Lukáš: Zisky na Monetě – není čas je zrealizovat? (video)
16:25Technická analýza: Libra ustupuje mílovými kroky, přešlapující korunu by mohli rozhýbat bankéři
15:44Jak Severní Korea čaruje s rozpočtem
15:29GE potěšil absencí špatných zpráv, stabilizace je stále daleko (komentář analytika)  
14:50Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy
14:27Kdo bude nakonec platit, když udělá robot chybu?
13:33Na pražské burze dnes těžko hledat ziskový titul. Nejvíce ztrácí Tabák
12:55Perly týdne: Nebezpečná technická formace, smrt Amazonem a Trump s Kimem v Praze
12:09Innogy: Investor má zájem o aktivity v ČR
11:56Morgan Stanley: Těžba bitcoinů při kurzu pod 8600 USD je ztrátová
10:33Blockchain přináší příslib rejdařské revoluce v hodnotě bilionu dolarů
10:26De Beers přichází s aplikací, která zajistí etický původ diamantů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data