Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Komentář KB k dividendové politice na rok 2003

1.4.2003 9:32
Autor: 

Audit potvrdil předběžné nekonsolidované výsledky Komerční banky za rok 2002 zveřejněné před měsícem (čistý zisk 8,8 mld. Kč, provozní zisk 9,8 mld. Kč, EPS 234 Kč). Konsolidované výsledky byly prakticky v souladu s našimi hrubými odhady:

Vedení KB včera informovalo o dividendové politice banky. Dividenda banky ze zisku roku 2002 by měla překonat 11,50 Kč vyplácených minulý rok. Finanční ředitel P. Rucheton ale uvedl, že část dosaženého zisku v roce 2002 není udržitelná a že existuje přílišná nejistota ohledně dalšího ekonomického vývoje ve světě. Proto bude dividenda vycházet pouze z tzv. udržitelného zisku a výplatního poměru typického pro retailové banky ve středoevropském regionu.

Na základě tohoto komentáře považujeme náš předchozí odhad dividendy 57 Kč na akcii jako horní limit. Odhadneme-li udržitelnou výši zisku na 6,5 mld. Kč a standardní výplatní poměr 20-25%, dostaneme dividendu 34-43 Kč na akcii.

Velice zajímavá byla také poznámka P. Ruchetona, že cena za akcii KB přes 2 000 Kč je velmi vysoká a že banka zásadně nehodlá podporovat cenu akcie vyplácením vysokých dividend. Co se týká výhledu na rok 2003, generální ředitel A. Juan uvedl, že banka očekává více méně stabilní úrokový výnos (efekty klesající úrokové marže a růstu objemu úvěrů se mají kompenzovat), pokud se ale výrazně nezmění makroekonomické podmínky. Banka navíc předpokládá růst výnosů z poplatků (dokonce připouští dvojciferný růst) díky nedávnému zvýšení poplatků za některé základní bankovní operace a růstu prodejů produktů dceřiných společností. Výhled banky ohledně úrokových výnosů je mírně pesimističtější vhledem k našim odhadům, komentář k výnosům z poplatků se shoduje s našimi projekcemi (očekáváme 8 % růst).

Tabulka: konsolidované výsledky za rok 2002

Jan Hájek


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.3.2017
6:34Západ Evropy ztracen ve svých vizích, Východ ve vlně populismu a demagogie
27.3.2017
22:43Wall Street zahájila nový týden opatrně
19:17Vyplatí Philip Morris dividendu 950 korun na akcii? (odhad výsledků 2016)  
19:12Akcie jsou podhodnocené? Model Fedu se mýlí!
17:31První ze tří chemických megatransakcí dostala zelenou v Evropě
17:27Vlk: ČNB ve čtvrtek ještě nejspíš nepřekvapí
17:21Trumpova prohra mění optimismus v nejistotu, doléhá nejen na dolar  
17:18Philip Morris před výsledky odepsal procento. Pokles burzy brzdila Moneta
16:39Technická analýza: Dolar vůči jenu ustupuje, nejistota přetrvává
16:17Železná ruda: Klíčová surovina pro výrobu oceli rychle klesá
14:55Model 3 Tesla Motors rok od představení: Smělé plány s ještě odvážnějším pozadím
13:47Týdenní výhled: Přijde z ČNB nápověda k exitu? Pro ECB může být nápovědou euroinflace  
12:46Zákaz elektronických zařízení v letadlech může omezit jeden typ teroristických útoků, nikoli výkonnost dopravců
12:12Rusko v neděli zažilo jednu z největších opozičních akcí od roku 2011
11:18Letečtí obři z Číny a Ameriky jednají o spojení
11:00Prohra Trumpa posílá do ztrát akcie v Evropě i dolar. Trpí také těžaři  
10:54Eurodolar dál svižně roste. Podporou jsou Trump, data i volby  
10:42Ifo téměř na šestiletém maximu
9:56Pražská burza vstupuje do nového týdne poklesem
9:16Rozbřesk: OPEC a spol. v dubnu zhodnotí možnost prodloužení dohody

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board