Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Platební bilance za rok 2000: rostoucí schodky a přebytky

20.3.2001 11:22
Autor: 

Běžný účet platební bilance za rok 2000 skončil deficitem 91,4 mld. Kč. Jeho meziroční zhoršení o 37,2 mld. Kč je důsledkem rostoucího schodku obchodní bilance, kde vznikl deficit ve výši 126,8 mld. Kč. Na finančním účtu platební bilance činil příliv kapitálu 129,6 mld. Kč, z toho 70,2 mld. Kč ve 4. čtvrtletí.

V roce 2000 došlo na jedné straně k prohloubení schodku obchodní bilance, na straně druhé však vzrostly přebytky bilance služeb a finančního účtu. Celkem tedy došlo ke zvýšení devizových rezerv o téměř 32 mld. Kč. Tomu odpovídá trend zhodnocování koruny vůči euru, neboť poptávka po koruně na devizovém trhu převyšuje poptávku po cizích měnách.

V rámci běžného účtu byl hlavní hybnou silou schodek obchodní bilance, jež se v porovnání s rokem 1999 prohloubil o více než 60 mld. Kč. K prohloubení schodku obchodní bilance přispěly především dva faktory. Prvním jsou vysoké dovozní ceny nerostných paliv. Druhým faktorem je oživení domácí poptávky. Zejména investiční dovozy dosahovaly až čtyřicetiprocentních meziročních přírůstků.

Zároveň však došlo ke zvýšení přebytku u bilance služeb z 38 mld. Kč v roce 1999 na 54 mld. Kč v roce 2000. Ke zvýšení přebytku bilance služeb významně přispělo zvýšení příjmů z turistiky. ČR se daří těžit ze své geografické polohy, tj. sousedství se zeměmi Evropské unie, relativní kvality služeb a dopravní infrastruktury. Do hry vstupuje ještě jeden faktor. V souvislosti s přílivem zahraničního kapitálu roste poptávka po službách poskytovaných domácími firmami ze strany zahraničních subjektů, což zvyšuje přebytek bilance služeb.

Vývoj finančního účtu ovlivňovaly opět především přímé zahraniční investice. Přestože v loňském roce proběhla pouze jediná významná privatizační akce, prodej podílu v České spořitelně, zvýšily se příliv zahraničního kapitálu ve formě přímých zahraničních investic na 172 mld. Kč. Významnou měrou se na něm podílí investice na zelené louce, jejichž atraktivitu v ČR se podařilo zvýšit pomocí udělování investičních pobídek. ČR se tak opět zařadila na první místa v přílivu zahraničního kapitálu ve středoevropském regionu. V rostoucí míře se začínají do výsledků platební bilance promítat také dodatečné investice reinvestice zisku v české ekonomice již působících zahraničních firem.

Portfoliovým investicím dominoval nákup cenných papírů domácích obchodních bank v zahraniční. Vzhledem k relativně nízkým úrokovým sazbám, omezeným investičním možnostem na domácím trhu a výraznému přebytku likvidity u obchodních bank není snaha hledat vhodné investice v zahraniční překvapivá. Obdobná je situace u finančních derivátů. Domácí investoři často hledají ke svým zahraničním investicím zajišťovací nástroje. Vzhledem k omezené domácí nabídce využívají služeb zahraničních finančních institucí, což generuje schodky v této položce platební bilance. Celkem odteklo z ČR ve formě portfoliových investic a finančních derivátů zhruba 70 mld. Kč.

V rámci ostatních investic došlo k výraznému zlepšení. V roce 1999 byl v této položce vykázán schodek 61 mld. Kč, v loňském roce byl naopak vykázán přebytek ve výši 27 mld. Kč. Na zlepšení bilance ostatních investic se podílel především podnikový sektor. V bankovním sektoru došlo spíše k restrukturalizaci zahraničních aktiv. Tento vývoj patrně souvisel s růstem úrokových sazeb v zahraniční, zatímco domácí úrokové sazby se v průběhu loňského roku příliš neměnily. Pro podniky tak bylo výhodnější vypůjčovat si peníze v ČR, než v zahraniční.

V letošním roce předpokládáme mírné prohloubení schodku obchodní bilance v důsledku rychlejšího ekonomického růstu v ČR a zpomalení růstu zahraniční poptávky. Naopak předpokládáme pokračování příznivého vývoje bilance služeb. Schodek běžného účtu by se tak měl pohybovat mezi 75 až 95 mld. Kč, což představuje zhruba 4 až 4,5% HDP. Pro vývoj finančního účtu bude důležitá rychlost postupu privatizačních projektů. V blízké době by měly být zprivatizovány Komerční banka, ČEZ (včetně distribučních společností), České radiokomunikace a Český Telecom. Ve všech případech se jedná o mnohamiliardové částky, které významně ovlivní finanční účet platební bilance letos nebo příští rok. Navíc prozatím vše nasvědčuje pokračování přílivu zahraničního kapitálu i v jiných formách. Přebytky finančního účtu by tak měly spolehlivě pokrývat deficity vznikající na běžném účtu. Takový scénář by neměl implikovat hrozbu prudkých výkyvů kurzu koruny.

(David Marek)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.10.2017
14:34Tržby i zisk Goldman Sachs vyšší než se čekalo, obavy z FICC překonány
13:53Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o výplatě úrokových výnosů
13:24Zisk i tržby Morgan Stanley nad odhady, přesto povzdech nad těžkými trhy
12:43Tahle země není pro mladý: italská mládež v hospodářské krizi
12:08Nálada německých investorů je na vzestupu, ukázal respektovaný ZEW index
11:43České firmy jsou nejoptimističtější ve střední Evropě
11:19Proč se vlastně tak urputně snažit o dosažení 2 % inflace?
11:13Evropské indexy mírně ztrácejí, Airbus +3 % díky vstupu do kanadského Bombardieru  
10:43Netflixu rostou akcie i uživatelé. Peníze ale pálí neúměrným tempem (komentář analytika)  
9:35Jen těsně naplněná předpověď: Sociální demokraté druzí v rakouských volbách
9:13Rozbřesk: Propad registrací aut v EU a nová post-exitová maxima koruny
9:04Pozornost trhů si v úterý vezmou výsledky Goldman Sachs, makrodata z Evropy i USA a stále Španělsko  
6:37Nejmocnější muž na světě strčí do kapsy i Trumpa. A oba mohou být světu nebezpeční
16.10.2017
22:01Poklidné pondělí na amerických burzách
18:31Summary: Míří spojení amerického T-Mobilu a Sprintu do finále?
18:21Překonají ekonomické škody finanční krize Velkou depresi?
17:26Pražská burza bez pohybu, klesající Erste vyrovnávala Moneta
16:35Koruna má chuť dál posilovat a situace na trzích jí nahrává
15:32Dieselgate zdražuje drahé kovy, palladium poráží platinu i zlato
14:45New York v říjnu nezaváhal: Průmyslová aktivita nejrychlejší za 8 let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
11:00EMU - CPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m