Spotrebiteľské ceny sa minulý mesiac znížili o 0,4 percenta. Medziročná miera inflácie klesla z júnových 1,2 percenta na 0,3 percenta, čo je najnižšia hodnota od roka 2003, kedy česká ekonomika prešla krátkou periódou deflácie. Aj teraz nie je možné vylúčiť defláciu. Aj keby sa tak stalo, išlo by pravdepodobne iba o krátke obdobie miernej deflácie bez negatívnych vedľajších efektov.
K poklesu indexu spotrebiteľských cien v júli prispeli najvýraznejšie lacnejšie potraviny. Ich ceny klesli o ďalších 2,4 percenta a v medziročnom porovnaní už pokles dosahuje 6,5 percenta. Zlacneli predovšetkým pečivo, mlieko, mliečne výrobky, ovocie, zelenina a zemiaky.
K poklesu cenovej hladiny prispel tiež lacnejší plyn. V júli cena plynu pre domácnosti v priemere klesla o 6,3 percenta. Ceny plynu sledujú s oneskorením niekoľkých mesiacov ceny ropy, preto nie je zlacnenie plynu žiadnym prekvapením.
Tradičným faktorom júlovej inflácie sú sezónne zľavy oblečenia a obuvi. Tento rok ceny tohto sortimentu v priemere klesli o 2,9 percenta, teda o niečo viac než v predchádzajúcich rokoch.
Pokračujúca dezinflácia pravdepodobne nie je prekvapením pre menovú politiku. Pre zvyšok tohto roku zostane inflácia na veľmi nízkej úrovni. Budúci rok by sa mala vrátiť do intervalu 1-2 percenta. Zároveň sa v zahraničí objavuje čím ďalej tým viac známok obratu k lepšiemu. Niekoľko takýchto indícií je možné vystopovať aj v českej ekonomike. S úrokovými sadzbami sa teraz už zrejme hýbať nebude.