Americké dluhopisy začátkem týdne oslabily, když zesílily pověsti, že Fed by brzy mohl ukončit období uvolněné měnové politiky. To při stávajících nízkých výnosech a velkém objemu nových emisí tohoto týdne stačilo poslat výnosy dluhopisů po celé délce křivky vzhůru a křivka zestrměla, když na kratším konci přidala 2,5 bps. Přitom poptávka po emisi inflačně indexovaných 5letých papírů za 7 mld. $ byla opět velmi slušná.
Hlavní dnešní statistikou bude spotřebitelská důvěra. Odhady sice předpokládají mírné zlepšení, vysoká nezaměstnanost růst důvěry ale zpochybňuje. Emitováno také bude za 44 mld. $ 2letých dluhopisů. Ranní obchodování v Asii však posílá dolů výnosy, které po růstu posledních dvou dnů jsou již zajímavé. Vysoký objem nových emisí by ale měl dnes oslabit spíše ceny, a to především na kratším konci křivky.
Evropská výnosová křivka včera zestrměla, když výnosy na kratším konci křivky klesly přes 2 bps a o necelý bod vzrostly na konci delším. Zájmu o kratší splatnosti pomohly zřejmě pokles německé spotřebitelské důvěry a ztráty akciových trhů. Delší splatnosti pak utrpěly po růstu výnosů v USA.
Dnešní peněžní agregát eurozóny M3 bude mít na trhy sotva nějaký vliv. Při absenci důležitých událostí na obou březích Atlantiku tak budou trhy nejspíše čekat na významnější podněty v dalších dnech týdne. Nové americké emise by však dnes mohly oslabovat kratší splatnosti i v eurozóně.
Česká výnosová křivka v pondělí vzrostla po celé délce a zploštěla, když na kratším konci výnosy přidaly téměř 8 bps. Při absenci domácích událostí investoři zřejmě vybírali zisky, podpořeny oznámením ministerstva financí, že na pokrytí letošního deficitu bude třeba dodatečných 14 mld. Kč, které se získají nejspíše z nových emisí. Objemy obchodů ale byly minimální. Za zmínku také stojí, že možnost vyjádřit své názory před zasedáním ČNB včera využil R. Holman. Podle něj by sazby měly zůstat stabilní, o svém hlasování však dosud není rozhodnut.
Dnešek je opět bez čerstvých dat. Před zítřejším svátkem ale bude obchodování zřejmě klidnější. Včerejší růst výnosů by pak mohl vyvolat určitou korekci.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.