Investoři, snažící se na akciové rally amerických akcií od března tohoto roku pojistit či realizovat další zisky, přivedly obchodování s opcemi k sedmému ročnímu objemovému rekordu v řadě, byť letos s jen těsným překonáním roku 2008. Počet zobchodovaných opcí na akcie, akciové indexy a obchodované fondy dosáhl v roce 2009 celkem 3,59 miliard kontraktů a překonal tak těsně rok 2008 s 3,58 miliardami opčních obchodů tohoto typu ve Spojených státech. Data dnes zveřejnila americká Options Clearing Corp (OCC), která administruje burzovně obchodované kontrakty.
Na opční trh vstoupili letos podle OCC noví investoři, kteří se chtěli zajistit před výraznými cenovými pohyby v průběhu růstu indexu S&P 500 z březnových dvanáctiletých minim. „Byli jsme svědky zapojení mnoha nových subjektů do opčního obchodování. Těch, kteří se ho nikdy dříve neúčastnili,“ vysvětluje udržení kusových objemů na opčním trhu OCC. „Rovněž mnoho manažerů fondů, nejvíce hedgeových, najímalo ve větších rozsahu opční obchodníky,“ uvádí Eugene Choe z . Opce poskytují právo, nikoli však povinnost, prodat či nakoupit podkladové aktivum ke stanovenému dni za stanovenou cenu.
Trh oživil poté, co benchmark pro americký derivátový trh vykázal rekordní roční pokles. Index VIX, který vystoupal v listopadu roku 2008 na 80,86 bodu, letos zkorigoval o 75 procent na 20,01 bodu. Právě úroveň 20 bodů indexu VIX, sledujícího zjednodušeně řečeno volatilitu akcií, označil bývalý šéf Fedu Alan Greenspan za přijatelnou či návrat k „normálním“ podmínkám na trhu.
Obchodování s opcemi bylo na amerických burzách zahájeno 26. dubna 1973, kdy bylo na CBOE uvedeno 911 call opcí na 16 akciových titulů. V prvním roce obchodování s nimi se uskutečnilo 1,1 milionu obchodů. Put opce byly uvedeny v roce 1977. V roce 1981 roční objem opčních obchodů poprvé překročil 100 milionů kontraktů. Od roku 1997 se roční objem zvyšoval na průměru o 7,5 procenta s výjimkou roku 2002 (-0,1 %). V roce 2004 počet kontraktů překonal jednu a v roce 2006 pak dvě miliardy. „Akceptování opcí jako nástroje legitimního nespekulativního charakteru, který má ochránit před nechtěnými výkyvy a jako nástroje generujícího příjem vzrostla,“ říká Randy Frederick, šéf tradingu největšího amerického nezávislého brokera dle klientských aktiv & Co. „Jsou logickou cestou, jak zůstat na trhu při pokrytí pozic a nabízejí mnoho možností prostřednictvím variability opčních strategií,“ dodává.
(Zdroj: Bloomberg)