Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Finanční pevnost Evropa?

Finanční pevnost Evropa?

18.05.2010 18:32
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Od roku 1949 svazuje článek 5 Severoatlantické smlouvy členské státy NATO posvátným slibem: Ozbrojený útok na jednoho člena aliance bude považován za útok na všechny. Když kapitálové trhy před nedávnem nad Řeckem zlomily hůl a hrozilo, že se nákaza rozšíří do Portugalska a Španělska, dohodli se představitelé EU po sérii vyčerpávajících nočních jednání z předminulého víkendu na podobném závazku.

Ten ale nelze brát jako velký skok směrem k „jednotné ekonomické vládě“, jež by disponovala pravomocemi převádět obří sumy z bohatších oblastí směrem k potřebnějším regionům Unie. Jde spíše o vzájemný obranný pakt: Útok na jednoho člena eurozóny je nyní považován za útok na všechny. Členské státy NATO podepsáním článku 5 činí vážný závazek. Musí vysílat vojáky do misí, vydávat určitou sumu peněz na obranu atd. Tento pakt však neznamená existenci „jednotné armády NATO".

Paralela s euroatlantickým vojenským blokem se názorně projevila, když unijní představitelé souhlasili s vytvořením fondu o objemu 60 mld. EUR ovládaného Evropskou komisí (EK), který bude financován půjčkami z centrálního rozpočtu Unie, a tím pádem v konečném důsledku garantován všemi 27 členy EU. Právní základem tohoto kroku se stal článek Lisabonské smlouvy, který Komisi opravňuje k zaslání naléhavé finanční pomoci zemím postiženým přírodní katastrofou, nebo jinou krizí „mimořádného charakteru“. Politici už však odmítli přijmout druhý, mnohem ambicióznější návrh Komise - použít stejný článek k vytvoření stabilizačního fondu s neomezeným objemem prostředků, též kontrolovaného EK a financovaného tentokrát půjčkami garantovanými přímo jednotlivými vládami členských zemí.

Místo toho byla na žádost Německa a jeho spojenců z řad Nizozemí a Finska největší komponenta obranného mechanismu eurozóny, gigantický balík 440 mld. EUR, dána pod kuratelu národních vlád s tím, že bude fungovat jako „finanční nástroj zvláštního určení“ (special purpose vehicle). Nebude ovládán Komisí a peníze bude vydávat jenom za tvrdých podmínek stanovených MMF. Jinými slovy, v souboji mezi vládami členských států a Komisí se bruselští eurokoraté museli smířit s těžkou porážkou.

Němci přistupují k centralizaci moci v rukou orgánů eurozóny s ostražitostí. Obávají se totiž, že Francouzi mají v úmyslu vybudovat vlivnou instituci, která by mohla tlačit ke zdi Evropskou centrální banku. Francouzi pana šéfa ECB Tricheta v podstatě stále považují za „státního úředníka jmenovaného francouzskou vládou“, tvrdí s povzdechem nejmenovaný vysoce postavený zdroj. A navíc, i když německo-francouzský tandem hovoří o sofistikovanější ekonomické vládě, mají obě země na mysli různé věci - pro Francii to znamená intervencionismus; pro Německo harmonizaci přísné měnové i fiskální politiky.

Nejednotu navíc posiluje postoj Velké Británie, která do velkého obranného fondu 440 mld. EUR odmítla přispět, přičemž další státy mimo eurozónu jako Švédsko a Polsko do spolećné pokladny prostředky vloží. Britské banky mají přitom ve Španělsku a v Irsku významné expozice, což ministrovi financí Alistairu Darlingovi nevybíravým způsobem připomněla jeho francouzská kolegyně Christine Lagardeová. Ostatní ministři vyslovili nahlas pochybnosti o tom, jestli by v případě útoku na britskou libru mohl Albion počítat se solidární odpovědí Evropy. Pro nový kabinet premiéra Camerona mohou tyto výzvy znít jako z říše divů, taková je ale realita. Pokud se nákaza dostane do Španělska, bude konzervativec v Downing Street č. 10 postaven před jasný požadavek.

(Zdroj: The Economist)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.07.2025
15:00Hollywoodská hvězda odstartovala další meme mánii. Hodnota firmy roste o stovky milionů
14:30Obrací Kelly Ortberg kormidlo? Wall Street čeká od Boeingu snížení ztráty
13:28Týdenní výhled: Obchodní dohoda není výhra, ale snižuje napětí. Fed sazby ponechá  
12:33Nadšení z obchodní dohody vadne. Automobilky klesají, indexy se však drží v plusu  
11:12Trhy slaví dohodu, ale její klíčové body dál rozdělují obě strany. A ani automobilky nejásají
9:37Heineken překonal očekávání, ale čelí tlaku amerických cel i slabému prodeji v Evropě
9:11Samsung získal zakázku od Tesly: AI čipy za miliardy jako šance na návrat mezi lídry
8:56Rozbřesk: Co přináší obchodní dohoda EU s USA?
8:46USA a EU uzavřely obchodní dohodu, trhy slaví. Nyní investoři čekají na Fed a výsledky technologických gigantů  
6:21Random Thoughts #8: Trh trestá ASML příliš tvrdě, vodou na mlýn jsou plány TSMC  
27.07.2025
16:17Meme stocks se vrací: Co jsou zač a proč se o ně zajímat?
8:22Víkendář: Spojené státy jsou ve skutečnosti výrobní velmocí
26.07.2025
16:08Kdyby mi dnes bylo 20 let, studoval bych fyzikální vědy, řekl šéf Nvidie
8:09Víkendář: Čínský šok
25.07.2025
22:02Wall Street poblíž historických maxim, nicméně zklamání Intelu či kombinace makra a preziidenta USA drží investory ve střehu  
17:57Bloomberg: Značka Porsche se stává chudým příbuzným zářící Škody
17:10Podle Trumpa je šance na uzavření dohody s EU zhruba 50 procent
17:07Kdysi byli investoři ochotni platit za dolar dividendy jen 17 dolarů. Nyní více než 60
15:37Perly týdne: Tesla na sestupu, přetahovaná o AI experty a nové výhledy Goldman Sachs
14:42Meta kvůli nové unijní legislativě zastaví od října politickou reklamu v EU

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data