Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Greenspan: Riziková rozpočtová strategie USA a významné papírové zisky

Greenspan: Riziková rozpočtová strategie USA a významné papírové zisky

8.3.2011 8:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokud dáme stranou významný problém vládních deficitů, eurozóny a stále vysokých rizikových prémií na akciovém trhu, mohli bychom říci, že ekonomika USA se téměř dostala z problémů. Problém deficitů je ale „kritický“ a situace v Evropě stále nebyla skutečně vyřešena. I tak ale bude dosaženo „rozumně silného růstu HDP“. Pro CNBC to uvedl bývalý předseda Fedu Alan Greenspan. Ekonom se ovšem také domnívá, že strategie snižování rozpočtových deficitů až poté, co ekonomika dosáhne silnějšího růstu, je „velmi riziková“.

Firmy v USA nyní dosahují vysoké ziskovosti díky předchozím vysokým investicím a snižování nákladů poté, co přišlo ekonomické zpomalení. Tato ziskovost a schopnost generovat cash flow ale automaticky neznamená, že společnosti jsou ochotné investovat do „nelikvidních aktiv“, což podle Greenspana představuje „podstatu problému“.

Ekonom v reakci na kritiku indikátorů inflace, které používá Fed, uvedl, že žádný z dostupných indikátorů neřekne, kdy k jejímu růstu dojde; je třeba „čekat“. Skepticky se vyjádřil k používání odhadů produkční mezery; nesprávný je pak předpoklad, že ceny energií a potravin jsou vysoce volatilní, ale bez trendu. Globálně naopak dochází k jejich růstu taženému rostoucími příjmy v rozvíjejících se zemích. Projevuje se to zejména v posunu k vyšší spotřebě masa, na kterou je potřeba více zemědělské půdy, která „dochází“.

Greenspan uvedl, že existence společností, které jsou „příliš velké na to, aby padly“ ohrožuje alokaci úspor do efektivních investic a proto se musí řešit. K tomu ale zatím nedošlo. Současnou snahu o regulaci finančních institucí však ekonom kritizoval, protože „vytvoří velkou míru nejistoty“ a v budoucnu se od ní stejně upustí.

Greenspan uvedl, že lidé podceňují význam „papírových zisků“. Současné oživení je přitom silně propojené s rostoucími zisky. Akciové trhy sice těžily i z poklesu rizikových prémií, které se dostaly nejvýše za posledních 50 let. Hlavním základem růstu cen akcií ale bylo zvyšování produktivity a růst zisků. Rizikové prémie přitom stále zůstávají vysoko, což znamená, že tržní násobky leží z historického hlediska nízko, domnívá se ekonom. Kapitálové zisky začínají být teprve nyní taženy růstem výnosů společností.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.10.2018
9:12Rozbřesk: Italské trhy čeká další perný týden…
8:55Ryanairu klesl poprvé po pěti letech zisk, částečně kvůli stávkám
8:30Trhy by měly vstoupit do nového týdne pozitivně. Tématy Mayová o Brexitu a Bolton s Putinem o konci odzbrojovací dohody  
8:19Reuters: Mayová řekne poslancům, že dohoda s EU je z 95 procent hotova
6:21Project Syndicate: Trumpova severoamerická šaráda o volném obchodu
21.10.2018
9:48Víkendář: Nejhorší ze všeho jsou Japonci. A Evropská unie.
20.10.2018
15:18Jak centrální banky zkrotí příští recesi?
9:31Víkendář: „Deep fake“ technologie jako další krok k paranoie a ohrožování demokracie
19.10.2018
22:05Houpačka na Wall Street
17:41Přichází velká uhelná rotace, někde by měly být elektromobily snad zakázány
17:25Proměnlivý pátek možná skončí dobře. Pomohlo americké obchodování a zprávy o Itálii  
17:24Summary: Schlumberger se držel tržního konsensu, Volvo ho opětovně překonalo
17:13Pražská burza prohloubila ztráty, v Evropě se trápí Daimler  
16:58Technická analýza: Koruna pod tlakem, dolaru pomáhá Fed i Itálie
16:47Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
15:51Karel Sokolovský: Alibaba je pro mě čínská investice č. 1 (video)
15:15Ministryně Nováková: Výstavba jaderných bloků ČEZ musí respektovat akcionáře
13:51Investiční tipy Patrie pro USA: Když hospodářský cyklus stárne...  
13:47Obří pekárenská akvizice: Penam z Agrofertu znovu kupuje United Bakeries
12:12Perly týdne: Všude extrémní přeprodanost, atraktivní Facebook, Evropa dušená daněmi

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Hasbro Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
12:45Halliburton Co (09/18 Q3)
13:30Kimberly-Clark Corp (09/18 Q3)