Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Greenspan: Riziková rozpočtová strategie USA a významné papírové zisky

Greenspan: Riziková rozpočtová strategie USA a významné papírové zisky

08.03.2011 8:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokud dáme stranou významný problém vládních deficitů, eurozóny a stále vysokých rizikových prémií na akciovém trhu, mohli bychom říci, že ekonomika USA se téměř dostala z problémů. Problém deficitů je ale „kritický“ a situace v Evropě stále nebyla skutečně vyřešena. I tak ale bude dosaženo „rozumně silného růstu HDP“. Pro CNBC to uvedl bývalý předseda Fedu Alan Greenspan. Ekonom se ovšem také domnívá, že strategie snižování rozpočtových deficitů až poté, co ekonomika dosáhne silnějšího růstu, je „velmi riziková“.

Firmy v USA nyní dosahují vysoké ziskovosti díky předchozím vysokým investicím a snižování nákladů poté, co přišlo ekonomické zpomalení. Tato ziskovost a schopnost generovat cash flow ale automaticky neznamená, že společnosti jsou ochotné investovat do „nelikvidních aktiv“, což podle Greenspana představuje „podstatu problému“.

Ekonom v reakci na kritiku indikátorů inflace, které používá Fed, uvedl, že žádný z dostupných indikátorů neřekne, kdy k jejímu růstu dojde; je třeba „čekat“. Skepticky se vyjádřil k používání odhadů produkční mezery; nesprávný je pak předpoklad, že ceny energií a potravin jsou vysoce volatilní, ale bez trendu. Globálně naopak dochází k jejich růstu taženému rostoucími příjmy v rozvíjejících se zemích. Projevuje se to zejména v posunu k vyšší spotřebě masa, na kterou je potřeba více zemědělské půdy, která „dochází“.

Greenspan uvedl, že existence společností, které jsou „příliš velké na to, aby padly“ ohrožuje alokaci úspor do efektivních investic a proto se musí řešit. K tomu ale zatím nedošlo. Současnou snahu o regulaci finančních institucí však ekonom kritizoval, protože „vytvoří velkou míru nejistoty“ a v budoucnu se od ní stejně upustí.

Greenspan uvedl, že lidé podceňují význam „papírových zisků“. Současné oživení je přitom silně propojené s rostoucími zisky. Akciové trhy sice těžily i z poklesu rizikových prémií, které se dostaly nejvýše za posledních 50 let. Hlavním základem růstu cen akcií ale bylo zvyšování produktivity a růst zisků. Rizikové prémie přitom stále zůstávají vysoko, což znamená, že tržní násobky leží z historického hlediska nízko, domnívá se ekonom. Kapitálové zisky začínají být teprve nyní taženy růstem výnosů společností.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.05.2021
17:48Do třetí generace...
17:23Zelený závěr týdne. Strach poklesl a nižší ceny lákají  
16:35Cato: Vysokorychlostní tratě jsou drahou zbytečností
15:37Ochlazení na nulu. Maloobchod v zámoří v dubnu jen stagnoval
15:13Po Muskových tweetech se bitcoin ustálil na 50 000 dolarech, dogecoin naopak silně roste
13:50Disney+ získalo nečekaně málo diváků. Výhled vede k opatrnosti, profitabilita se ale zlepšila  
12:41Řetězec Pepco míří na varšavskou burzu, upisovací cena akcie je 40 zlotých
11:36Pokračující konsolidace za podpory Fedu. Americký maloobchod by měl být slušný  
11:22Perly týdne: Výprodej dolaru a první akciové rodeo
11:16Foxconn díky celosvětovým home office zvedl čistý zisk za první kvartál třináctkrát
10:25Airbnb kvůli pandemii ztrojnásobila čtvrtletní ztrátu na 1,2 miliardy dolarů
9:04Rozbřesk: V evropském průmyslu oživení. Co americký maloobchod?
8:48V Evropě se rýsuje zelený začátek. Komodity spadly, O2 oznámila návrh divi  
8:44Globální zadlužení po dvou a půl letech kleslo, v rozvíjejícím se světě ale roste
6:09Ján Hladký k výsledkům Alibaby: Slabší kvartál, teze však zůstává  
13.05.2021
22:04Růst na Wall Street táhly silné tituly typu Microsoft, Alphabet či Facebook  
18:25Inflační a deflační aktiva
17:40Bloomberg: Colonial Pipeline zaplatila hackerům téměř pět milionů dolarů
17:20Akcie obracejí vzhůru. A znovu s vyššími inflačními čísly  
17:20O2 navrhuje odměnu pro akcionáře 21 Kč na akcii. Valná hromada proběhne per rollam

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Marathon Digital Holdings Inc (03/21 Q1)
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university