Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Greenspan: Riziková rozpočtová strategie USA a významné papírové zisky

Greenspan: Riziková rozpočtová strategie USA a významné papírové zisky

08.03.2011 8:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokud dáme stranou významný problém vládních deficitů, eurozóny a stále vysokých rizikových prémií na akciovém trhu, mohli bychom říci, že ekonomika USA se téměř dostala z problémů. Problém deficitů je ale „kritický“ a situace v Evropě stále nebyla skutečně vyřešena. I tak ale bude dosaženo „rozumně silného růstu HDP“. Pro CNBC to uvedl bývalý předseda Fedu Alan Greenspan. Ekonom se ovšem také domnívá, že strategie snižování rozpočtových deficitů až poté, co ekonomika dosáhne silnějšího růstu, je „velmi riziková“.

Firmy v USA nyní dosahují vysoké ziskovosti díky předchozím vysokým investicím a snižování nákladů poté, co přišlo ekonomické zpomalení. Tato ziskovost a schopnost generovat cash flow ale automaticky neznamená, že společnosti jsou ochotné investovat do „nelikvidních aktiv“, což podle Greenspana představuje „podstatu problému“.

Ekonom v reakci na kritiku indikátorů inflace, které používá Fed, uvedl, že žádný z dostupných indikátorů neřekne, kdy k jejímu růstu dojde; je třeba „čekat“. Skepticky se vyjádřil k používání odhadů produkční mezery; nesprávný je pak předpoklad, že ceny energií a potravin jsou vysoce volatilní, ale bez trendu. Globálně naopak dochází k jejich růstu taženému rostoucími příjmy v rozvíjejících se zemích. Projevuje se to zejména v posunu k vyšší spotřebě masa, na kterou je potřeba více zemědělské půdy, která „dochází“.

Greenspan uvedl, že existence společností, které jsou „příliš velké na to, aby padly“ ohrožuje alokaci úspor do efektivních investic a proto se musí řešit. K tomu ale zatím nedošlo. Současnou snahu o regulaci finančních institucí však ekonom kritizoval, protože „vytvoří velkou míru nejistoty“ a v budoucnu se od ní stejně upustí.

Greenspan uvedl, že lidé podceňují význam „papírových zisků“. Současné oživení je přitom silně propojené s rostoucími zisky. Akciové trhy sice těžily i z poklesu rizikových prémií, které se dostaly nejvýše za posledních 50 let. Hlavním základem růstu cen akcií ale bylo zvyšování produktivity a růst zisků. Rizikové prémie přitom stále zůstávají vysoko, což znamená, že tržní násobky leží z historického hlediska nízko, domnívá se ekonom. Kapitálové zisky začínají být teprve nyní taženy růstem výnosů společností.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.10.2019
18:34Slovensko ani v příštím roce nebude hospodařit bez deficitu
17:49Obchod za to nemůže
17:25Trhy na nejlepší dohodu v dějinách moc neslyší. Čína chce víc a hrozí drcením kostí  
16:16Branislav Soták: Propad na nadcházející výsledkové sezóně USA by mohl být prvním od 2Q16
16:09Akcie Avast se na pražské burze blíží historickým maximům  
15:55UniCredit chystá záporné úrokové sazby u vkladů nad milion eur
14:42Huawei prý nebude vyloučen z dodávek pro síť 5G v Německu
13:15Komerční banka, a. s. - Hlavní akcionáři Komerční banky, a.s. k 30.9.2019
13:14Týdenní výhled: Začíná výsledková sezóna 3Q19, USA a Čína zamířily k částečné dohodě  
12:39Výsledková sezóna v ČR: Kalendář pro 3. čtvrtletí 2019
12:03Nobelovu cenu za ekonomii získávají Banerjee, Duflová a Kremer za boj proti chudobě
11:41Výsledková sezóna v Evropě: Kalendář pro 3. čtvrtletí 2019
11:20Výsledková sezóna v USA: Kalendář pro 3. čtvrtletí 2019
10:49Micossi: Rozlišujme mánie a bubliny na akciových trzích
10:49Tržní euforie zmizela s čínskými daty, rostou pochybnosti o brexitu  
9:47Obchodujete s Británií? Nejméně tohle je třeba udělat kvůli brexitu podle Evropské komise
9:11Rozbřesk: Dočasné příměří USA - Čína povzbudilo trhy. Čeká nás rozuzlení brexitu
8:57USA a Čína se dohodly na obrysech dohody, brexit již tak nadějně nevypadá  
8:37Moody’s mírní výhled pro tuzemské banky, čeká mírné zhoršení kvality úvěrů
8:29Propad čínského vývozu i dovozu zvyšuje sázky na další vládní podporu ekonomiky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y