Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Globální nerovnováhy a promrhané úspory

Globální nerovnováhy a promrhané úspory

15.04.2011 7:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Globální nerovnováhy jsou obecně považovány za problém, a to zejména vládou USA a americkými ekonomy. Tyto nerovnováhy, tedy přebytky a deficity běžných účtů, odrážejí průběh mezičasového mezinárodního obchodu a měly přinášet výhody stejně jako jakýkoliv jiný obchod.

Jádro problému spočívá v tom, že země s nadbytkem úspor (kde úspory převyšují domácí investice) půjčovaly zemím (zejména Spojeným státům), které tyto úspory nemoudře použily zejména na spotřebu a neproduktivní investice, především v oblasti realit. Vedle toho financovaly válku a snižování daní. Výsledkem je to, že USA a další země nemají dost zdrojů na placení úroků, dividend a dalších nezbytných plateb, které ale představují klíčový prvek mezičasového obchodu.

V rozvíjejících se zemích můžeme často pozorovat averzi k deficitům běžného účtu, která je motivována snahou zabránit nestabilnímu přílivu kapitálu a reálné apreciaci kurzu. To ale vede k vytvoření problému ve chvíli, kdy mají být úspory těchto zemí investovány do skutečně produktivních investic. Jak ukázal již Keynes, vyšší úspory nemusí vést k růstu budoucí spotřeby, ale jen k poklesu současné agregátní poptávky. V dnešní globální ekonomice ale namísto toho vedly vyšší úspory v zemích jako je Čína k vyšší spotřebě a neproduktivním investicím v USA, což vyvrcholilo světovou finanční krizí.

Základním problémem byly tedy dlouhodobě nízké reálné sazby a světový finanční sektor neschopný přeměnit úspory na produktivní investice. K tomu se přidala neochota některých rozvíjejících se zemí s dobrými investičními příležitostmi dosahovat deficitů běžného účtu. Produktivnějších investic mohlo být dosaženo i v rozvinutých ekonomikách a zejména v USA v oblasti infrastruktury.

Uvedené je výtahem z „Global imbalances and the paradox of thrift“, autorem je Max Corden, profesor mezinárodní ekonomie na Johns Hopkins University.

(Zdroj: VOX)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.10.2019
12:05EU a britský premiér: Máme dohodu o brexitu
11:26CIBC, TDS: Trhy nijak předražené, pozice příliš negativní
11:06Trhy se konsolidují. Na programu summit EU o brexitu a americká data  
10:44Lákají vás vysoké dividendy? Pak nepřehlédněte novou možnost pravidelné investice
9:08Rozbřesk: Klíčový summit o brexitu začíná
8:59Začíná summit EU: Na pořadu především brexit, ale i spory o rozpočet
8:52Trhy dnes v úvodu míří spíše níž. Napětí kolem brexitu, CETV si chváli výsledky i oddlužování  
8:28CETV zlepšuje hospodaření a výhled OIBDA a snižuje dluh. Zisk zkresluje prodej chorvatských aktiv (+ komentář analytika)
6:37Reuters: Londýn je stále na trůnu globálních financí
16.10.2019
22:01Výsledková sezona se rozbíhá pozitivně
17:54Analýza: Hrozí nákaza z Německa?
17:04Summary: Kvartální výsledky ASML, Bank of America, Citi  
16:46Prognóza analytika Patrie: Nižší náklady CETV na obsah by měly vést k vyššímu zisku EBITDA  
16:43V polovině týdne se daří Erste, od jeho úvodu Komerční bance  
16:40Nálada na trzích se kalí, pod tlakem technologické tituly. Librou zmítá nejistota kolem brexitu
16:01Co říká současná dividendová politika firem o dalším dění na trzích?
15:23ČEB, a.s. - Informace o splatnosti ECP
15:20ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
15:08Mises Institute: Ne, pračlověk nebyl komunista
13:54ASML zaznamenává skvělých 23 nových objednávek na EUV (komentář analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet stavebních povolení
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m