Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
NBP’s Gilowska: “Interest rates should not stay negative”

NBP’s Gilowska: “Interest rates should not stay negative”

17.05.2011 11:20

Czech Republic
Despite surprisingly strong current account balance figures, the koruna traded more or less flat. The favorable development in foreign trade was not offset by dividend outflows as much as initially expected and the balance came out in surprising surplus of 2.66 billion CZK. We continue to believe that in light of dovish CNB board, the Czech koruna should remain under moderate downward pressure. From a technical point of view, the next barrier should be at 200-day moving average, currently 24.56 EUR/CZK.


Hungary
The Hungarian forint stabilized around the 268.00 level during the day after it dipped to a 2-month low of 269.00. The central bank decided to keep the base rate unchanged at 6.00%, which isl in line with expectations. A favourable inflation outlook and a relatively strong currency were the main reasons behind the decision as the central bank sees the 3% inflation target achievable by end-2012. Should however inflation disappoint on the upside, the risk of another rate hike would return. The FRA market is currently pricing in a 50% probability for a 25 bps. rate hike.
Long-term forward spread has widened with the recent currency weakening and the 5y5y forward spread rose to 285-290bps, up from the 250-260 bps territory some weeks ago. This suggests that the market has probably concerns about either the inflation outlook or the fiscal consolidation path, which may keep investors sidelined for now.

Poland
The Polish zloty slightly appreciated on Monday, even though the deficit of current account again surprised on the upside as irt reached 1.376 billion EUR.
For the first time since the monetary policy meeting which was held last Wednesday, two members of the Monetary Policy Council (MPC) made remarks. Zyta Gilowska, who backed all decisions to keep rates unchanged last year, said yesterday that it was important not to allow the official interest rate to remain negative in real terms. She also added that she worried about secondary effects of high commodity prices. A second mentioned member who made few comments was traditionally dovish Elzbieta Chojna-Duch who said that no wage pressures had been apparent and that the effect of high commodity prices is slowly fading.
Clearly, the situation in the MPC is much less clear now. According to available information,
president Belka lost his median-voter role (at least at May’s meeting). Hence, we revise our scenario. We think that two more hikes hang in the air this year. We newly bet on the first hike during Q3/2011 whereas the second
one could take place during Q4/2011.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.07.2025
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?
8:50Trump zavádí 35% clo na Kanadu, chystá projev k Rusku a investuje do těžby vzácných kovů  
6:25Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Dolar je kvůli Trumpovi na ústupu. Co zlato a ropa?  
10.07.2025
22:03Wall Street podpořena silnými výsledky Delty, Fed zůstává opatrný  
17:20Odkupy míří k dalšímu rekordu. Hurá?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data