Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
NBP’s Gilowska: “Interest rates should not stay negative”

NBP’s Gilowska: “Interest rates should not stay negative”

17.05.2011 11:20

Czech Republic
Despite surprisingly strong current account balance figures, the koruna traded more or less flat. The favorable development in foreign trade was not offset by dividend outflows as much as initially expected and the balance came out in surprising surplus of 2.66 billion CZK. We continue to believe that in light of dovish CNB board, the Czech koruna should remain under moderate downward pressure. From a technical point of view, the next barrier should be at 200-day moving average, currently 24.56 EUR/CZK.


Hungary
The Hungarian forint stabilized around the 268.00 level during the day after it dipped to a 2-month low of 269.00. The central bank decided to keep the base rate unchanged at 6.00%, which isl in line with expectations. A favourable inflation outlook and a relatively strong currency were the main reasons behind the decision as the central bank sees the 3% inflation target achievable by end-2012. Should however inflation disappoint on the upside, the risk of another rate hike would return. The FRA market is currently pricing in a 50% probability for a 25 bps. rate hike.
Long-term forward spread has widened with the recent currency weakening and the 5y5y forward spread rose to 285-290bps, up from the 250-260 bps territory some weeks ago. This suggests that the market has probably concerns about either the inflation outlook or the fiscal consolidation path, which may keep investors sidelined for now.

Poland
The Polish zloty slightly appreciated on Monday, even though the deficit of current account again surprised on the upside as irt reached 1.376 billion EUR.
For the first time since the monetary policy meeting which was held last Wednesday, two members of the Monetary Policy Council (MPC) made remarks. Zyta Gilowska, who backed all decisions to keep rates unchanged last year, said yesterday that it was important not to allow the official interest rate to remain negative in real terms. She also added that she worried about secondary effects of high commodity prices. A second mentioned member who made few comments was traditionally dovish Elzbieta Chojna-Duch who said that no wage pressures had been apparent and that the effect of high commodity prices is slowly fading.
Clearly, the situation in the MPC is much less clear now. According to available information,
president Belka lost his median-voter role (at least at May’s meeting). Hence, we revise our scenario. We think that two more hikes hang in the air this year. We newly bet on the first hike during Q3/2011 whereas the second
one could take place during Q4/2011.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.07.2025
12:00Muskova společnost xAI představila novou verzi chatbota Grok 4
11:19200 milionů dolarů za jednoho inženýra. Jak Meta eskaluje válku o AI talenty
10:35Kdo by už řešil nějaká cla? Akcie pokračují v jízdě  
10:11Červnová inflace byla letos zatím nejvyšší, přiblížila ke třem procentům
9:03Rozbřesk: Trump jako Pan odkladač. Jaký (ne)smysl má 50% clo na měď?
8:44Trump zavádí další cla - tentokrát cílí na měď i Brazílii. Nvidia překonala 4 biliony a bitcoin předchozí rekord  
6:29Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Renesance AI, plošně drahý trh, bída small caps  
09.07.2025
22:01Nvidia dosáhla valuace 4 biliony dolarů  
17:24Nezastavitelná Nvidia dosáhla jako první v historii tržní kapitalizace 4 bilionů dolarů
17:07Dolar je na tom nejhůře od roku 2004?
14:45Hodnotoví investoři slaví návrat na výsluní. Porážejí růstové strategie
12:45Technická analýza: Hvězda roku 2024 stále září. Akcie Palantiru pokračují ve svém růstu  
12:30Škoda zvýšila čtvrtletní odbyt skoro o 19 procent, nejvíce ze značek Volkswagenu
11:39Evropské akcie slušně stoupají i přes vracející se celní chaos  
10:33FT: Americký Merck chce za deset miliard USD koupit výrobce léků Verona
10:26Jakub Blaha: Česká zbrojovka dodá německým ozbrojeným složkám až 186 tisíc nových pistolí  
10:09Spojené státy by letos mohly na clech vybrat 300 miliard dolarů, myslí si ministr financí
9:05Rozbřesk: O odkladu recipročních cel, překrásných daní, dolaru a Fedu
8:54Evropa zahájí mírně pozitivně, Boeing zvýšil dodávky a Meta investuje do výrobce brýlí  
8:37Trumpova nová cla míří na měď, dostane se i na léky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.