Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
NBP’s Gilowska: “Interest rates should not stay negative”

NBP’s Gilowska: “Interest rates should not stay negative”

17.05.2011 11:20

Czech Republic
Despite surprisingly strong current account balance figures, the koruna traded more or less flat. The favorable development in foreign trade was not offset by dividend outflows as much as initially expected and the balance came out in surprising surplus of 2.66 billion CZK. We continue to believe that in light of dovish CNB board, the Czech koruna should remain under moderate downward pressure. From a technical point of view, the next barrier should be at 200-day moving average, currently 24.56 EUR/CZK.


Hungary
The Hungarian forint stabilized around the 268.00 level during the day after it dipped to a 2-month low of 269.00. The central bank decided to keep the base rate unchanged at 6.00%, which isl in line with expectations. A favourable inflation outlook and a relatively strong currency were the main reasons behind the decision as the central bank sees the 3% inflation target achievable by end-2012. Should however inflation disappoint on the upside, the risk of another rate hike would return. The FRA market is currently pricing in a 50% probability for a 25 bps. rate hike.
Long-term forward spread has widened with the recent currency weakening and the 5y5y forward spread rose to 285-290bps, up from the 250-260 bps territory some weeks ago. This suggests that the market has probably concerns about either the inflation outlook or the fiscal consolidation path, which may keep investors sidelined for now.

Poland
The Polish zloty slightly appreciated on Monday, even though the deficit of current account again surprised on the upside as irt reached 1.376 billion EUR.
For the first time since the monetary policy meeting which was held last Wednesday, two members of the Monetary Policy Council (MPC) made remarks. Zyta Gilowska, who backed all decisions to keep rates unchanged last year, said yesterday that it was important not to allow the official interest rate to remain negative in real terms. She also added that she worried about secondary effects of high commodity prices. A second mentioned member who made few comments was traditionally dovish Elzbieta Chojna-Duch who said that no wage pressures had been apparent and that the effect of high commodity prices is slowly fading.
Clearly, the situation in the MPC is much less clear now. According to available information,
president Belka lost his median-voter role (at least at May’s meeting). Hence, we revise our scenario. We think that two more hikes hang in the air this year. We newly bet on the first hike during Q3/2011 whereas the second
one could take place during Q4/2011.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.05.2019
15:07Květnový den na trhu START přinesl rekordní objem obchodů
14:23Výrobce čipů Qualcomm (-12 %) podle soudu porušil antimonopolní zákony
12:37CNBC: Chcete, aby z vašeho dítěte byl další Bill Gates?
12:23TransferWise je nejhodnotnější mladou fintech firmou v Evropě
12:07EUC a.s. - Zahájení výplaty čtvrtého úrokového výnosu dluhopisu CZ0003517724
10:56USA údajně zvažují obchodní restrikce na další čínské firmy
10:43Klidnější den pro hlavní trhy, libra zklamaně obrátila dolů  
10:31Natixis: Čínu nakonec zastaví její největší slabost
9:58Adidas, Nike nebo Converse vyzývají Trumpa k ukončení obchodní války
9:46Peking je prý připraven obnovit obchodní rozhovory s Washingtonem
9:19Oslavte 25. narozeniny s Patria Finance a využijte nabídku výhodnějších obchodů!
9:18Rozbřesk: Proč jsou automobilky kritickým motorem německých investic?
8:59VIG oznámila výsledky, futures jsou smíšené  
8:49Hypoindex: Průměrná sazba hypoték v dubnu klesla na 2,85 procenta
8:42ČEB, a.s. - Informace o nové emisi ECP
8:41VIG zvedla zisk před zdaněním o 8,7 % na 127,5 milionu eur, zaostává za očekáváním (+ komentář)
5:51Na sankcích se dá vydělat, zejména v energetice
21.05.2019
22:01Akciím v USA se dnes dařilo, nejistota však přetrvává
18:33Coca-Cola jako nejlepší akciová sázka odvětví a zaostávající defenziva
17:36Libra vzhlíží k novému referendu, akcie zůstávají v růstové náladě  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Babcock International Group PLC
Marks & Spencer Group PLC (03/19 Q4)
Target Corp (04/19 Q1, Bef-mkt)
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
12:00Lowe's Cos Inc (04/19 Q1)
12:55VF Corp (03/19 Q4)
20:00USA - Zápis z jednání FOMC