Trh s americkými vládními dluhopisy začne tento týden obchodovat v podstatě až dnes, přičemž s ohledem na sérii vcelku zajímavých dat to může být pěkně ostrý start. Kromě cen z trhu nemovitostí a spotřebitelské nálady bude především podstatný výsledek indexu PMI z Chicaga, který nastaví náladu před zítra zveřejněným celonárodním indexem podnikatelské nálady v průmyslu (ISM). V součtu očekáváme spíše slabší data, která by měla výnosy po počátečním růstu srazit zpět na páteční hodnoty.
Přestože Itálie včera celkem snadno upsala v aukci vládní dluhopisy, pak dluhopisům na periferii eurozóny se spíše nedařilo, když zejména ty španělské jsou před čtvrteční aukcí pod tlakem. Naopak vcelku se daří řeckým dluhopisům, které těží z naděje, že chybějících 12 mld. eur na červencové splátky doplní půjčkami MMF a země EU. Naopak tyto zprávy nejsou příliš pozitivní pro německé vládní dluhopisy, kterým může dnes zatopit bleskový odhad inflace v eurozóně za měsíc květen (trh očekává stagnaci na úrovni 2,8 % meziročně).
Výroky guvernéra Singera, který včera připustil možnost rychlejšího zvýšení sazeb (ovšem jen za předpokladu rychlejšího růstu), trh vcelku správně ignoroval a české výnosové křivky zůstaly stabilní. Jestliže povzbudivé zprávy o pomoci Řecku mohou vést k vylepšení i českého kreditního rizika a tedy pokračujícímu tlaku na pokles výnosů, pak domácí trh dluhopisů bude především vyčkávat na zítra zveřejněný emisní kalendář ministerstva financí pro třetí kvartál.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.