Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Gross: Vítejte v „paranormálu“ roku 2012

Gross: Vítejte v „paranormálu“ roku 2012

4.1.2012 16:34, aktualizováno: 4.1. 18:02

Aktualizováno

Dlouhodobý proces kontinuálního tisknutí peněz nás dostal do situace, kdy věřitelé (skoro) nikomu nevěří. Na světovou ekonomiku navíc nyní neblaze působí na jedné straně politika rekordně nízkých úrokových sazeb se svými nezamýšlenými dopady a na straně druhé inflační expanze pod taktovkou centrální banky. Taková je situace na začátku roku 2012 podle Billa Grosse, jednoho ze zakladatelů největšího dluhopisového fondu na světě a známého pod zkratkou PIMCO. Dnešní svět podle něho trpí přílišným množstvím dluhů, slabou důvěrou a náchylností k naprostému kolapsu.

„Je to jako kdyby dnes Země měla dva měsíce namísto jednoho a oba rostly jako rakovinové nádory, které mohou ohrozit proudy v oceánu financí a ekonomický život takový, jaký jej známe za posledních padesát let. Vítejte v roce 2012,“ píše Gross dnes publikovaném každoměsíčním dopise investorům.

Národní vlády podle tohoto jednoho ze současných šéfů investic fondu PIMCO sice od globální ekonomické krize započaté v roce 2008 hovoří o snižování zadluženosti, ale zatím se vývoj tímto směrem příliš neposunul. „Někteří něco udělali: domácnosti v USA a eurozóně spolu s periferními zeměmi na jihu eurozóny. Ale dluh jako takový zůstává nezdolný, přinejlepším statický kvůli vícerým kvantitativním uvolňováním měnové politiky (QE) v USA, Velké Británii a Japonsku,“ vysvětluje Bill Gross problém současnosti a ilustruje svá slova následujícím grafem:

Oddlužení?

Za další přívalovou vlnu kvantitativního QE Gross označuje „špatně převlečené“ půjčky bankám, které na konci loňského roku zahájila Evropské centrální banky. ECB v prosinci komerčním bankám nabídla levné tříleté úvěry. Nabídky využilo 523 bank, které si vypůjčily rekordních 489,2 miliardy eur. Podle jednoho ze zakladatelů PIMCO však tyto peníze od centrální banky stahují italské banky, které následně peníze využívají pro nákup italských dluhopisů. „To je QE podle jakékoliv definice a podle některých i Ponziho schéma,“ dodává Gross.

 

Snahy centrální bank sice mohou nakonec zafungovat a oživit ekonomický růst, ale záplava peněz v globální ekonomice spolu s krizí důvěry může mít podle Grosse také nebezpečné důsledky pro zdraví globální ekonomiky. Co to znamená pro investory? „Než se více vyjasní možný výsledek, měli by si investoři své sázky zjistit, a to například: prodloužením investičního horizontu; americkými státními dluhopisy, které mohou přinést kapitálový zisk, dlouhodobými TIPS, vysoce kvalitními korporátními dluhopisy a seniorními bankovními dluhopisy, nebo vybranými dluhopisy municipalit,“ vypočítává spoluzakladatel největšího dluhopisového fondu na světě.

„Akcie vynášejí více než dluhopisy a bude se jim dařit lépe v každém scénáři, kromě těch rizikových,“ uvádí Gross v dnešním dopise investorům. S ohledem na možná úskalí budoucího vývoje doporučuje akciové portfolio, které bude preferovat akcie společností s vysokými výnosy v sektorech s relativně stabilním cash flow. „Energetické společnosti (ano, vypadají přeprodané), velké farmaceutické společnosti a nadnárodní korporace by měly být na čele vašeho nákupního seznamu,“ shrnuje svá doporučení.

Ani komoditní trhy nezůstaly stranou doporučení pro investory od Billa Grosse: „Komodity mohou jít oběma směry s ohledem na rizikové scénáře, ale jejich vzácnost a geopolitická situace (Írán) dávají navrch pozitivnímu vývoji. Zlato vypadá na 1550 dolarech za unci drahé, ale má prostor pro další růst, pokud bude pokračovat kvantitativní uvolňování měnové politiky centrálních bank.“

V roce 2012 se však prý investoři musejí smířit s nižšími očekávánými výnosy. U akcií by to podle Grosse nyní mělo být 2-5 procenta ročně, zatímco u dluhopisů, komodit či měn byly výnosy na finančních trzích posledním vývojem stlačeny k nule.

Již v závěru minulého roku přitom vyzval investory, aby se rozloučili s dvojcifernými zisky. "Pokud se vám podaří uzavřít některý budoucí rok s pětiprocentním výdělkem, můžete se považovat za úspěšného investora," uvedl před měsícem Gross ve svém pravidelném komentáři. „Na shledanou „Starý normále“, vyčkejte na redefinici „Nového normálu“ a vítejte v „Paranormálu“ roku 2012,“ říká dnes.

(Zdroj: PIMCO, ZeroHedge, Business Insider, CNBC)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.3.2017
22:01Wall Street zakončila nerozhodně, dařilo se ropným titulům
18:45BMW ukazuje, že tradiční automobilky čekají hodně zajímavé časy
17:53ČEZ - Vnitřní informace: CEZ MH B.V. zahajuje nabídku na zpětný odkup emise garantovaných vyměnitelných dluhopisů a oznamuje prodej akcií
17:12Pražská burza lehce v červeném. ČEZ nabízí zpětný odkup vyměnitelných dluhopisů
16:52Do čeho investují automobilky? Do výzkumu, vývoje a elektromobility
16:51Euro klesá vůči libře. Brexitem to ale není  
15:401 630 miliard vsazeno na posílení koruny. Spálíte se, varuje stratég spekulanty
15:17Technická analýza: Libra v reakci na Brexit mírně klesla. Může ale formovat nový růstový trend
14:26UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
13:12Britská vláda aktivovala článek 50. Odchod Spojeného království z EU oficiálně začal
12:41Brexit i na burze. Fúze Deutsche Börse a LSE je zase u ledu
11:15Jaderný Westinghouse je v bankrotu. Toshiba jej vyčlení z účetnictví
10:44Dolar se vzpamatoval a roste, koruna už vyhlíží konec kvartálu  
10:38Vítězství Le Penové? Šok pro trhy by byl pětkrát větší než kolem Řecka, říká UBS
9:32Technická analýza: Eurodolar zpět u 1,08. Nyní přemýšlí, na jakou stranu se vydá
9:16Rozbřesk: Velká Británie oficiálně zahájila rozlučku s EU, libra zůstává ve střehu
8:53Přenese se optimismus z evropských akciových trhů dnes také Prahy?  
8:36Příznivá nálada v Asii roste. Jak dlouho vydrží?  
6:48Boj končí, SUV zvítězila a z Porsche už je úplně jiná firma
28.3.2017
22:01Americké trhy pokračovaly v růstu, dnes vývoj podpořila březnová spotřebitelská důvěra

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m