Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Monetární politika bude stále expanzivnější, všichni se budou snažit zabránit posílení vlastní měny

Natixis: Monetární politika bude stále expanzivnější, všichni se budou snažit zabránit posílení vlastní měny

16.3.2012 18:04
Autor: Redakce, Patria Online

Od roku 1990 prudce roste objem zahraničních aktiv a dluhů ve všech zemích. Znamená to, že se prohlubuje světová finanční integrace. Většina zemí přitom vydává dluhopisy ve své měně, zatímco vlastní aktiva v zahraničních měnách. To znamená, že roste motivace k tomu, aby se jednotlivé země vyhnuly posílení kurzu své měny. Takové posílení by totiž vedlo ke kapitálovým ztrátám z investic do zahraničních aktiv. Dá se proto čekat, že globální monetární politika bude v důsledku zvyšující se finanční integrace stále více nadměrně expanzivní.

Vývoj hrubých zahraničních aktiv (fialově) a dluhu (šedě) jako podílu na HDP ve Spojených státech, eurozóně a Číně shrnují následující tři grafy:

natixis

Pokud má daná země zahraniční aktiva v cizí měně a dluh v domácí měně, posílení kurzu domácí měny nemění hodnotu dluhu drženého zahraničními subjekty, ale snižuje hodnotu zahraničních aktiv. Zvyšující se finanční integrace (rostoucí objem zahraničních aktiv a závazků) popsaná v grafech bude tedy pravděpodobně podporovat politiku zaměřenou na prevenci posílení kurzu domácí měny. Taková politika obvykle zahrnuje expanzivní monetární politiku (masivní růst likvidity, nízké sazby) a intervence na měnových trzích. Je-li tato motivace stejná u všech zemí, celá světová monetární politika bude mít tendenci k přílišnému uvolnění.

S tím, jak se bude každá země snažit zabránit posílení kurzu své měny, se ale dá zároveň čekat, že měnové kurzy budou vykazovat vyšší stabilitu. Již od roku 2000 přitom můžeme vidět, že měnové kurzy jsou stabilnější než v 80. a 90. letech.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
14:47FLASH: Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba