Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Monetární politika bude stále expanzivnější, všichni se budou snažit zabránit posílení vlastní měny

Natixis: Monetární politika bude stále expanzivnější, všichni se budou snažit zabránit posílení vlastní měny

16.03.2012 18:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Od roku 1990 prudce roste objem zahraničních aktiv a dluhů ve všech zemích. Znamená to, že se prohlubuje světová finanční integrace. Většina zemí přitom vydává dluhopisy ve své měně, zatímco vlastní aktiva v zahraničních měnách. To znamená, že roste motivace k tomu, aby se jednotlivé země vyhnuly posílení kurzu své měny. Takové posílení by totiž vedlo ke kapitálovým ztrátám z investic do zahraničních aktiv. Dá se proto čekat, že globální monetární politika bude v důsledku zvyšující se finanční integrace stále více nadměrně expanzivní.

Vývoj hrubých zahraničních aktiv (fialově) a dluhu (šedě) jako podílu na HDP ve Spojených státech, eurozóně a Číně shrnují následující tři grafy:

natixis

Pokud má daná země zahraniční aktiva v cizí měně a dluh v domácí měně, posílení kurzu domácí měny nemění hodnotu dluhu drženého zahraničními subjekty, ale snižuje hodnotu zahraničních aktiv. Zvyšující se finanční integrace (rostoucí objem zahraničních aktiv a závazků) popsaná v grafech bude tedy pravděpodobně podporovat politiku zaměřenou na prevenci posílení kurzu domácí měny. Taková politika obvykle zahrnuje expanzivní monetární politiku (masivní růst likvidity, nízké sazby) a intervence na měnových trzích. Je-li tato motivace stejná u všech zemí, celá světová monetární politika bude mít tendenci k přílišnému uvolnění.

S tím, jak se bude každá země snažit zabránit posílení kurzu své měny, se ale dá zároveň čekat, že měnové kurzy budou vykazovat vyšší stabilitu. Již od roku 2000 přitom můžeme vidět, že měnové kurzy jsou stabilnější než v 80. a 90. letech.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.04.2024
17:18Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? Zjistěte na webináři Patrie v úterý 23. dubna od 16:00
17:18Celkový akciový optimismus na úrovních z let 2001/2002. Posouvá se základní psychologické nastavení investorů?
16:46Poptávka po bezpečí slábne, ale investoři se zpět do akcií nehrnou  
16:37Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
14:31SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden–březen/2024
13:24Perly týdne: Akcie a zlato za poslední desetiletí a co (ne)čekat od Applu i celého trhu
12:48Reuters: Německá vláda mírně zvýší odhad letošního růstu ekonomiky
11:24Jakub Blaha: Konec transparentnosti Netflixu zastínil obzvlášť dobré výsledky  
10:58Páteční dopoledne je červené, po přestávce se do hry opět vložil Blízký východ  
9:25Netflix reportoval nejlepší první kvartál od roku 2020. Překvapil počtem předplatitelů
9:07Rozbřesk: Proč je česká koruna odolnější vůči silnému dolaru?
8:43Akciové trhy zrudly pod tíhou obav z konfliktu na Blízkém východě, Netflix překvapil vysokým počtem platících uživatelů  
6:03Evercore: Hlavním příběhem je mimořádná odolnost ekonomiky
18.04.2024
22:02S&P 500 poklesl popáté v řadě; investoři čekají na Netflix  
17:45Růst cen akcií a cena za riziko
17:23DJIA dnes v čele a ECB se od Fedu neodpoutá  
15:59Deloitte: Cena nájemného v prvním čtvrtletí vzrostla o procento na 295 Kč/m2
15:20Lee: I kdyby sazby šly letos dolů jen jednou, pro akcie by to stále bylo dobré prostředí
12:56Vasle: Rozdílná měnová politika ECB a Fedu má své limity
11:52Výhled TSMC překonal odhady díky podpoře poptávky po AI čipech

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data