Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Monetární politika bude stále expanzivnější, všichni se budou snažit zabránit posílení vlastní měny

Natixis: Monetární politika bude stále expanzivnější, všichni se budou snažit zabránit posílení vlastní měny

16.3.2012 18:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Od roku 1990 prudce roste objem zahraničních aktiv a dluhů ve všech zemích. Znamená to, že se prohlubuje světová finanční integrace. Většina zemí přitom vydává dluhopisy ve své měně, zatímco vlastní aktiva v zahraničních měnách. To znamená, že roste motivace k tomu, aby se jednotlivé země vyhnuly posílení kurzu své měny. Takové posílení by totiž vedlo ke kapitálovým ztrátám z investic do zahraničních aktiv. Dá se proto čekat, že globální monetární politika bude v důsledku zvyšující se finanční integrace stále více nadměrně expanzivní.

Vývoj hrubých zahraničních aktiv (fialově) a dluhu (šedě) jako podílu na HDP ve Spojených státech, eurozóně a Číně shrnují následující tři grafy:

natixis

Pokud má daná země zahraniční aktiva v cizí měně a dluh v domácí měně, posílení kurzu domácí měny nemění hodnotu dluhu drženého zahraničními subjekty, ale snižuje hodnotu zahraničních aktiv. Zvyšující se finanční integrace (rostoucí objem zahraničních aktiv a závazků) popsaná v grafech bude tedy pravděpodobně podporovat politiku zaměřenou na prevenci posílení kurzu domácí měny. Taková politika obvykle zahrnuje expanzivní monetární politiku (masivní růst likvidity, nízké sazby) a intervence na měnových trzích. Je-li tato motivace stejná u všech zemí, celá světová monetární politika bude mít tendenci k přílišnému uvolnění.

S tím, jak se bude každá země snažit zabránit posílení kurzu své měny, se ale dá zároveň čekat, že měnové kurzy budou vykazovat vyšší stabilitu. Již od roku 2000 přitom můžeme vidět, že měnové kurzy jsou stabilnější než v 80. a 90. letech.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data