Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Blackstone: Akcie ponesou 5 – 6 %, přímé investice do firem a realit víc. Goldman Sachs ví a chystá se na Evropu

Blackstone: Akcie ponesou 5 – 6 %, přímé investice do firem a realit víc. Goldman Sachs ví a chystá se na Evropu

4.4.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Pro penzijní fondy je velmi těžké dosáhnout rozumné návratnosti v prostředí negativních reálných sazeb, které tu již nějakou dobu panuje. Vliv nízkých sazeb se přitom projevuje napříč všemi trhy – počínaje trhem vládních dluhopisů, přes korporátní dluhopisy až po akcie, uvedl Tony James, prezident společnosti Blackstone, ve videorozhovoru pro Financial Times. Fondy se musejí obrátit směrem k „alternativám“ a mít „vyrovnané portfolio“, radí. Mezi příležitosti patří dle Blackstone přímé investice do firem a obtížná situace v realitním sektoru. To ví dobře Goldman Sachs, která se rozhodla pro Evropu a Velkou Británii založit realitní fond s kapacitou 3 miliard dolarů.

Právě nemovitosti považuje James z Blackstone za významnou investiční skupinu, jejichž celková světová hodnota přesahuje hodnotu akciových i dluhopisových trhů. Na trhu komerčních nemovitostí podle něho dokonce přichází z pohledu investora „zlatý moment“ právě díky tomu, že mnozí vlastníci nejsou schopni tato aktiva financovat a investoři je tak mohou získat za levné ceny. „Můžeme je koupit za 40% diskont ve srovnání s tím, kde se obchodovaly před pěti lety. Ceny se dnes nacházejí na úrovni z konce 90. let,“ uvedl investor a dodal, že současné ceny leží i 20 % pod nákladem pořízení.

Jasným dokladem toho, že „velcí vědí“, je krok REPIA (Real Estate Principal Investment Area) divize private equity skupiny Goldman Sachs, která pro Velkou Británii a kontinentální Evropu zakládá fond s kapacitou tří miliard dolarů, který by využil obtížný přístup realitních investorů a developerů k tržnímu i bankovnímu financování a nabídl jim seniorní a mezaninové úvěry. Zaměřovat se dle zdrojů má na pronájmy, které jsou sice riskantnější, ale s vyšší potenciální návratností. Mezaninový dluh je obvykle využíván ke krytí mezery mezi akciovým kapitálem a seniorním dluhem v pásmu 60-80 % loan to value. Je formou zajištěného či nezajištěného úvěru, který společnosti umožňuje získat prostředky nad rámec běžného bankovního financování. Struktura fondu může být analogická založenému v roce 2009 s kapacitou 2,6 mld. USD a orientací na Spojené státy. Realitní konzultantská společnost CBRE odhaduje vydaný zajištěný dluh v sektoru v Evropě v rozsahu kolem 960 mld. EUR, z nichž 575 mld. EUR má být profinancováno (či bude muset být refinancováno) během tří let. O situaci dobře vědí nebankovní finanční skupiny, zapojit se chtějí realitní divize Prudential Financial, AXA či BlackRock. „Firma se v uplynulých měsících potýkala s protichůdnými vlivy: Některým z našich aktiv, jako jsou Orco GSG v Berlíně, Sky Office v Düsseldorfu či Suncani Hvar v Chorvatsku, se zlepšila provozní výkonnost, ale jsou stále pod tlakem obtížného přístupu k financování. Velmi konzervativní úvěrové podmínky na trhu dopadají jak na skupinu Orco, tak na potenciální kupce našich aktiv,“ ilustroval situaci v evropské realitním sektoru například i šéf skupiny Orco Jean-Francois Ott.

James poukázal na to, že akcie za posledních deset let vynesly asi 1 %, v následujících letech se podle něho dá čekat 5 – 6% návratnost. Návratnost private equity fondů (PE) bude podle něho nadále vyšší než návratnost investic do akciových trhů. Jedním z důvodů je pokles objemu kapitálu investovaného v PE. V souvislosti s tím poklesla i intenzita konkurence. V současnosti má PE navíc širší spektrum aktivit. Zatímco dříve dominovaly transakce z oblasti buy-out, nyní tvoří asi jen 10 % aktivit, na důležitosti naopak narostly investice do nově založených a mladých firem a rozvíjejících se trhů.

(Zdroj: FT Video, Blackstone, Goldman Sachs, Orco, Reuters)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    4.4.2012 10:20

    A je to venku, takhle se dělá byznys... jak říkal bohouš stejskal "a teď si vás koupím všechny..."
    marrr
Aktuální komentáře
11.12.2016
8:53Víkendář: Bruce Willise na záchranu Země nepotřebujeme, misi AIDA ano
10.12.2016
19:23Jak se stal z Portugalska ostrov stability
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data