Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Weekly CZK Report: Recession continues

Weekly CZK Report: Recession continues

20.08.2012 14:04
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

The koruna has extended its short-term appreciation trend and got below the 25.00 mark against the euro. The Czech currency has outperformed its peers this week, helped by the prevailing appetite for risk on the global markets and, possibly, by a decent demand for the Czech bonds.

The recent Czech data has been neutral for trading as the GDP came out in line with estimates and the PPI has little potential to be a market mover. The Czech recession has extended into a fourth consecutive quarter as the economy contracted by 0.2 pct. q/q. The good results of the foreign trade cannot offset the falling domestic demand that is an obvious drag for the economy. Moreover, the worsening outlook for the Eurozone means that the foreign demand will provide smaller support in the next quarters.

This is quite important for the monetary policy, because the arguments for further easing are growing on importance. This week, Vladimír Tomšík said that the bank might need to be more aggressive in the future if it now holds back with rate cuts. The CNB Vice governor does not exclude non-standard tools, but does not want them to have quantitative effects. Tomšík voted for a rate cut at the last monetary meeting, but his comment suggests that he is turning even more dovish. The increasing probability of another rate cut is negative for the koruna; we see the comment as one of factors that discouraged the euro-koruna rate to continue farther below 25.00.

Germany and France have posted slightly better GDP figures, but they were not good enough to improve view on the economies. The data on the entire Eurozone was in line with estimates and confirmed the increasing problems on the periphery. Moreover, the German ZEW index fell even deeper below zero.

The US data was mixed. While the retail sales increased more than predicted and the consumer confidence improved, both Empire State and Philadelphia Fed indices surprised negatively, suggesting a contraction of the industrial sector. Overall, the figures had no big impact on expectations on another monetary stimulus.

In the Eurozone, Greece successfully placed treasury bills and raised more than the planned amount. German Chancellor Merkel supported ECB´s President Draghi´s approach and the conditions for potential ECB bond purchases. She also repeated the pledge to preserve the monetary union. The news had some positive impact but the debt crisis concerns do not seem to be muted significantly. Next week, Merkel will meet French President Hollande and then also Greek PM Samaras. The Greeks push for easing the bailout terms that they find hard to satisfy. The Troika will report on Greek progress in meeting the targets next month, which will determine whether the country can get another tranche from the international aid. Thus, the risk of Greek default will mount again and may make the markets nervous.

Other important points from next week´s agenda will be the Eurozone PMIs and the minutes from the FOMC meeting. The Czech calendar is empty.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2020
18:41Hotovost za časů COVID-19
18:27Analytici: Ekonomiku ČR změní regulace více než pandemie
13:11Bloomberg: Jak si koronavirový krach stojí v porovnání s velkými krizemi za poslední století
7:36Víkendář: Velká manipulace a přicházející fiskální dominance
27.03.2020
21:51Wall Street šla před víkendem do hotovosti
20:37Sněmovna reprezentantů USA schválila rekordní finanční injekci 2,2 bilionu dolarů
20:01Moneta kvůli dopadům koronaviru reviduje výhled, čeká nižší provozní výnosy
19:37Moneta Money Bank - Uveřejnění vnitřní informace dne 27. března 2020
19:31Moneta Money Bank - Pozvánka na valnou hromadu 28.4.2020
18:09Počítání příborů na Titaniku?
17:23Akcie před víkendem korigují zisky a ropa padá  
17:14Gori: Dobře využijte čas, který ještě máte
16:25Spotřebitelská důvěra v USA spadla v březnu nejníže za více než tři roky a nejvíce od krize
15:42Aassve: Španělská chřipka naznačuje, že škody budou dlouhodobé
15:24Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Informace o výplatě výnosů HZL WHB
15:10Reuters: Křetínský by s Mediasetem mohli mít zájem o ProSieben
14:02Bloomberg: Pár týdnů s koronavirem otáčí ekonomii vzhůru nohama
14:00BAT: Uzavření hranic ovlivnilo obchod s tabákem, prodejci zavřeli
12:36Perly týdne: Nutnost nahodilého testování, pandemický korporátní socialismus v USA a u nás dostupné bydlení nebude
11:05TMR, .a.s. - Zveřejnění doplněné Roční zprávy spol. TMR, a.s.

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data