Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Weekly CZK Report: Recession continues

Weekly CZK Report: Recession continues

20.08.2012 14:04
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

The koruna has extended its short-term appreciation trend and got below the 25.00 mark against the euro. The Czech currency has outperformed its peers this week, helped by the prevailing appetite for risk on the global markets and, possibly, by a decent demand for the Czech bonds.

The recent Czech data has been neutral for trading as the GDP came out in line with estimates and the PPI has little potential to be a market mover. The Czech recession has extended into a fourth consecutive quarter as the economy contracted by 0.2 pct. q/q. The good results of the foreign trade cannot offset the falling domestic demand that is an obvious drag for the economy. Moreover, the worsening outlook for the Eurozone means that the foreign demand will provide smaller support in the next quarters.

This is quite important for the monetary policy, because the arguments for further easing are growing on importance. This week, Vladimír Tomšík said that the bank might need to be more aggressive in the future if it now holds back with rate cuts. The CNB Vice governor does not exclude non-standard tools, but does not want them to have quantitative effects. Tomšík voted for a rate cut at the last monetary meeting, but his comment suggests that he is turning even more dovish. The increasing probability of another rate cut is negative for the koruna; we see the comment as one of factors that discouraged the euro-koruna rate to continue farther below 25.00.

Germany and France have posted slightly better GDP figures, but they were not good enough to improve view on the economies. The data on the entire Eurozone was in line with estimates and confirmed the increasing problems on the periphery. Moreover, the German ZEW index fell even deeper below zero.

The US data was mixed. While the retail sales increased more than predicted and the consumer confidence improved, both Empire State and Philadelphia Fed indices surprised negatively, suggesting a contraction of the industrial sector. Overall, the figures had no big impact on expectations on another monetary stimulus.

In the Eurozone, Greece successfully placed treasury bills and raised more than the planned amount. German Chancellor Merkel supported ECB´s President Draghi´s approach and the conditions for potential ECB bond purchases. She also repeated the pledge to preserve the monetary union. The news had some positive impact but the debt crisis concerns do not seem to be muted significantly. Next week, Merkel will meet French President Hollande and then also Greek PM Samaras. The Greeks push for easing the bailout terms that they find hard to satisfy. The Troika will report on Greek progress in meeting the targets next month, which will determine whether the country can get another tranche from the international aid. Thus, the risk of Greek default will mount again and may make the markets nervous.

Other important points from next week´s agenda will be the Eurozone PMIs and the minutes from the FOMC meeting. The Czech calendar is empty.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.05.2025
10:06Víkendář: První měkké přistání v historii USA a nejhorší makroekonomická politika prezidenta v historii
09.05.2025
22:01Zámořské indexy uzavřely týden bez větších změn  
17:24Ziskové žně
17:16Trump jako zastánce otevřených trhů? Wall Street ani tak neudržela úvodní zisky  
16:06Hartnett: Růst amerických akcií končí, dejte přednost dluhopisům
14:24Německé banky se připravují na boom v obranném sektoru
13:48Komerční banka, a.s.: Zápis z Valné hromady KB konané dne 24.4.2025
12:31Perly týdne: Asijská krize naruby
12:03Trhy mají snížení cel za hotovou věc. Amerika před jednáním s Čínou odkryla karty  
10:58Ohnsman: Muskovi dochází nápady na záchranu Tesly. Jaké jsou její akciové alternativy?
10:09Trumpova obchodní dohoda: Britské vozy v USA za nižší clo, americké automobilky protestují
10:04Růst maloobchodních tržeb v Česku: Internetové prodeje a pohonné hmoty na vzestupu
9:16Rozbřesk: NBP sice srazila sazby o 50 bps, ale na další agresivní redukce to nevypadá
9:07Čínský vývoz v dubnu rostl více, než se čekalo, vývoz do USA ale klesl
8:51Nový papež, obchodní dohody a úleva pro emisní normy. Evropské futures jsou v zeleném  
6:06Barro: Fiskální výdaje ekonomice příliš nepomohou, ale lze je zaplatit inflací
08.05.2025
22:01Americké akcie rostly po komentářích Donalda Trumpa  
17:09Signály k nákupům…
15:20Trump se opět opřel do šéfa Fedu poté, co ponechal sazby na stejné úrovni. Podle něj je to "hlupák" a "ztroskotanec"
15:08Obchodní bitva začíná. Evropská komise zahajuje konzultace o opatřeních proti americkým clům u WTO

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data