Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fitch varuje Rusko: Nesplacené sovětské dluhopisy by mohly ohrozit rating

Fitch varuje Rusko: Nesplacené sovětské dluhopisy by mohly ohrozit rating

26.09.2012 9:39
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Jurij Lobanov v posledních měsících vlády Leonida Brežněva sovětské vládě půjčil peníze, za něž dostal dluhopisy s dvacetiletou splatností. Od ní už uběhlo deset let a dnes čtyřiasedmdesátiletý důchodce navzdory slibům úřadů a prezidentským výnosům ze svých peněz neviděl ještě ani rubl. Obrátil se porto na Evropský soud pro lidská práva ve Štrasburku, který jeho žalobu uznal a přikázal ruskému státu vyplatit kompenzaci 37 150 EUR. A podobné nároky začínají vznášet další věřitelé bývalé sovětské vlády. Třeba pětadevadesátiletá Marija Andrejeva, která přežila blokádu Leningradu a na státu před nedávnem vysoudila 4300 EUR za nesplacené „loterijní bondy“ s 3% kuponem. Svého času se na ně dala vyhrát i elegantní Volha sedan.

Štrasburských rozsudků si před nedávnem všimli lidé z ratingové agentury Fitch a přišli s radikálním závěrem. Pokud by se k ruskému, dosud deklarovanému veřejnému dluhu přidaly všechny nesplacené půjčky ze sovětských dob, jejichž dnešní hodnotu ruské ministerstvo financí odhaduje na 785 mld. USD, vzroste zadlužení země víc jak čtyřnásobně na 55 % HDP. To by mohlo výrazně zatížit již tak napjatý ruský rozpočet a v nejhorším případě vést ke snížení ratingu, varovala Fitch. Skutečnou výši dluhů ze sovětských dob podle ní zatím přesně vyčíslit nelze.

Na rozdíl od dalších bývalých sovětských republik, které se s podobnými požadavky vrovnaly už v 90. letech minulého století vrácením zlomku původní hodnoty dluhopisů, se Rusko k závazkům Sovětského svazu postavilo čelem a slíbilo dlužné částky zaplatit v plné výši. Tehdejší prezident Boris Jelcin v roce 1995 nařídil vrácení úspor a splacení dluhopisů na základě jejich kupní síly z roku 1990. Reálně se proces dal do pohybu až v době úřadování prezidenta Vladimira Putina, kdy do státní kasy začaly ve větší míře přitékat příjmy z vývozu ropy a plynu. A přestože ty v posledních letech nejsou vůbec nízké, nákladné sociální a zbrojní programy ruské vlády zapříčinily, že státní rozpočet se dnes drží jen v mírném přebytku, a na plošné vracení úspor proto prostředky chybí.

Ministerstvo financí se zatím snaží postupně vyplácet dlužné peníze nejstarším občanům. Letos na program vyčlenilo 50 miliard rublů, přičemž se stejnou částkou počítá v následujících dvou letech. Vzhledem k tomu, že celkový objem závazků činí 25 bilionů rublů, se rychlost splácení zdá být spíše zdržovací taktikou. Tomu odpovídá i opatření, podle něhož držitelé dluhopisů, kteří zemřou, mají nárok na 6000 rublů na pokrytí nákladů na pohřeb. „Okamžité vyplnění plánu na vrácení úspor by pro federální rozpočet znamenalo obrovskou zátěž,“ uvedlo ministerstvo v zatím poslední zprávě o dluhové službě. Není divu, že v prospektu k nedávné emisi eurových dluhopisů za 6 mld. EUR se ministerstvo o sovětských obligacích raději nezmiňuje.

Jejich plné uznání by mohlo ohrozit rating Ruska, který se v případě agentury Fitch pohybuje na stupni BBB, tedy ve stejné kategorii jako u Kazachstánu a horší než v případě Polska a ČR. Putin loni prohlásil, že tak nízká známka je „pobuřující“.

Jiní analytici jsou ohledně nadějí věřitelů skeptičtější. Vladimir Osakovskij z moskevské pobočky Bank of America (8,92 USD, -1,98%) Merrill Lynch připomněl, že v roce 1997 se Moskva dohodla na urovnání dluhu Francii z dob carské vlády. Paříž nakonec dostala 400 mil. USD, tedy méně než 1 % dlužné částky plus úroky za téměř 100 let. „V tomto případě počítáme s podobným řešením,“ napsal Osakovskij ve zprávě pro investory ohledně sovětských dluhopisů.

Na aukčním serveru eBay .com se 25rublový dluhopis momentálně dá pořídit za něco přes dva dolary.

(Zdroj: Bloomberg, Moscow Times)


Váš názor
  • je se čemu divit ?
    27.09.2012 9:20

    začali předhánět ty americký kapitalisty už před 60ti lety a pořád je předhánějí - taky asi na věčné časy.
    Schrauber
  •  
    26.09.2012 10:00

    ... je to pořád stejné ... pujčíš nám peníze, nikdy je nedostaneš zpět ... A tak to bude i s naší slavnou důchodovou reformou ... :D
    tl555
Aktuální komentáře
20.09.2021
22:02Krach čínského obra se může přelít do celého světa  
17:57Evergrande a jádro věci
17:32Amerika přebírá štafetu, investoři se dál zbavují akcií, daří se dluhopisům  
16:40Evropské akcie mají prozatím to nejlepší za sebou
15:54Lufthansa prodá nové akcie za 2,14 miliard eur. Chce tak splatit pomoc Německa
14:43Yardeni: Evergrande není Lehman, do Číny neinvestujte, komodity možná za vrcholem
13:36Týdenní výhled: Zabrání opatrný Fed výraznější korekci?  
12:37Dovedu si představit utažení sazeb o 100 bps ještě letos, říká člen rady ČNB Nidetzký
12:25Revoluce na německém akciovém trhu: DAX má deset nových členů i nová pravidla
12:22Rudý start týdne, strach z Číny a přibývající rizika  
12:15Menší dodavatele energií trápí ceny plynu. Britská vláda zvažuje finanční pomoc
10:39Korekce 7 %, příležitosti mimo S&P 500
10:28Špatná vlna akvizic. Technologičtí giganti skupují menší konkurenty
9:32Akcie čínské realitní společnosti Evergrande spadly nejníže od roku 2010
9:14Rozbřesk: Týden o Fedu a německých volbách. Ukončí nebo prohloubí pokles akcií?
8:54Evropské burzy mohou zahájit týden v mínusu  
8:45Schillerová má problém s růstem sazeb ČNB, zdraží státní dluh. Schodek letos kolem 400 miliard korun
6:21Jak může ETF vydělávat víc než podkladové aktivum a další zajímavosti
19.09.2021
15:47Všichni jsou najednou experty na covid. K naší škodě
8:25Víkendář: Co vyžaduje úspěšná transformace firmy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Lennar Corp (08/21 Q3, Aft-mkt)