Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co je správný lék na ekonomické zombie?

Co je správný lék na ekonomické zombie?

3.10.2012 12:11
Autor: Redakce, Patria Online

Stephen Roach ve článku pro Project Syndicate tvrdí, že „lék, který se nyní podává americké ekonomice“, je špatný. Skutečnou nemocí je totiž „dlouhodobá rozvahová recese, která změnila generaci amerických spotřebitelů v zombie“. Můžeme se podívat na Japonsko a jeho korporátní zombie let devadesátých. Stejně, jako tyto zombie vytvořily scénář pro první z japonských ztracených dekád, jejich americké protějšky dnes dělají to samé v jejich ekonomice.

Podobné argumenty jsme již mohli během krize slyšet několikrát. Jejich jádrem je to, že se snažíme vyřešit strukturální problémy lékem, který léčí jen problémy cyklické. Jak píše Roach: „Fed nechápe podstatu situace a chová se tak, jako kdyby šlo o cyklické komplikace – používá své monetární nástroje v plné síle a snaží se vyvážit to, co považuje pouze za přechodný pokles agregátní poptávky“.

Není pochyb o tom, že bublina na trzích s aktivy vedla spolu s nadměrným optimismem, který před krizí panoval, k oslabení ekonomických rozvah. Bude také trvat určitou dobu, než dojde k nápravě a mezitím se růst zbrzdí. Probíhá ale i něco jiného: Rozvinuté ekonomiky si prošly hlubokou recesí a jejich produkce se stále pohybuje pod potenciálem. To není strukturální problém, ale problém cyklický. A hledání řešení strukturálního problému uprostřed recese není nic jednoduchého. Domácnosti sice musí omezit výdaje a posílit rozvahy. Pokud tak ale budou činit v době, kdy jsou jejich příjmy pod potenciálem, bude to velmi bolestivý proces.

Monetární a fiskální politiky nemohou eliminovat vliv snižování dluhu, mohou ale snížit bolest, kterou sebou tento proces nese. Musí proto posunout produkci co nejblíže k potenciálu. Můžeme se bavit o tom, jaká úroveň to vlastně je. Je ale velmi těžké tvrdit, že při současné nezaměstnanosti a stavu ekonomiky se potenciálu blížíme.

Autorem je Antonio Fatás z INSEAD.

(Zdroj: Blog Antonia Fatáse)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y