Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dvě dimenze čokolády – sladká rozkoš a investiční příležitost

Dvě dimenze čokolády – sladká rozkoš a investiční příležitost

18.04.2014 16:53
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Jen málokdo má to štěstí a patří do skupiny lidí, kteří neholdují sladké chuti snad nejtypičtější pochoutky ze všech – čokolády. Pochoutky, která stojí za obezitou, cukrovkou ale především za pocitem nefalšované chuťové rozkoše. Jen málokdo by pak také hádal, že investovat do své oblíbené pochoutky formou futures na její základní složku kakao, může být atraktivní způsob, jak vydělat peníze.

Ceny kakaa od počátku roku totiž prudce stoupají, když zhodnotily již o více než 10 %. Obchodují se tak aktuálně na 3020 USD/tuna, blízko svých historických maxim. Kakao tak navazuje na růstovou rally loňského roku, kdy cena futures stoupla o 20% především na vlně rostoucí poptávky z rozvíjejících se trhů a spotřební exploze v Číně, kde poptávka po sladkém v průběhu posledních 4 let ztrojnásobila.

S ohledem na suché klima v západní Africe, které dle meteorologů lze v letošní sezóně (u kakaa obvykle od začátku října) očekávat, pak současný růst patrně není konečný. Zdejší oblast totiž představuje 70 % celosvětové pěstitelské produkce a horší podmínky logicky povedou k menšímu objemu sklizně, a tudíž k dalšímu růstu cen. Pozitivně se projeví také rostoucí poptávka z Indonésie.

Pro vývoj je pak důležitý také pohyb měnového páru libra-dolar. Většina úrody je totiž obchodována v dolarech, avšak kotace na klíčové londýnské burze probíhá v libře. To tedy znamená, že posilování libry vůči dolaru dělá kakao relativně dražším. No a libra během včerejší seance obchodovala na úrovni svého pětiletého maxima, když se projevila středeční pozitivní data z britského trhu práce, která by mohla přimět centrální banku k monetární restrikci skrze postupné zvýšení úrokových sazeb.

Rostoucí ceny kakaa sice těší investory v dlouhých pozicích, pro čokoládové labužníky však znamenají oprávněné obavy. Klíčovou složkou bobů je totiž kakaové máslo, které dodává typicky lahodnou chuť. Rostoucí cena bobů, a tedy výrobních nákladů, pak motivuje výrobce nahradit máslovou složku (alespoň do regulatorně možné míry) levnějšími substituty v čele s palmovým olejem. Výsledkem je zhoršení kvality a chuti.

Kromě labužníků pak mohou utrpět i konzumenti s menšími nároky, kteří čokoládu považují za příjemný doplněk nákupního seznamu. Ačkoliv se rostoucí hodnota kakaových futures zatím neprojevila v cenách čokolády, dle ekonomů Ecobank reálně při pokračujícím růstu hrozí, že oblíbená pochoutka nebude jen tak pro někoho. „Pokud růst bude pokračovat, může se čokoláda dostat v Evropě do podobné pozice jako například šampaňské. Bude z ní luxusní zboží, které si nebude moci dovolit každý,“ uvádí banka.

(Zdroje: cnbc, bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.06.2021
20:34PPF Financial Holdings a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
20:26Česká exportní banka, a.s.: Informace o nové emisi dluhopisů
20:15Fed sazby podržel, do konce roku 2023 počítá s dvojím zvýšením. Dolar vystřelil nahoru
18:00Propast mezi komoditními a dluhopisovými trhy přetrvává
17:24Kdy začne Fed debatovat o změně politiky? Před výsledkem jednání panuje napětí  
16:31Chorvatská automobilka Rimac vstoupí příští rok na burzu. S Porsche prý chce převzít Bugatti
15:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s.: Oznámení rozhodování per rollam 16_06_2021
14:53Photon Energy nabízí investorům zhruba pětinový podíl
14:31Expert společnosti Fundstrat prudce změnil svůj názor na FAANG. Strach je za námi, tvrdí
14:30J&T INVESTMENTS SICAV, a.s.: Navýšení objemu investičních akcií
13:09Přímé investice z Číny do EU a Británie loni klesly téměř o polovinu
13:04Děkuji, raději vodu. Hodnota Coca-Coly se po odmítavém gestu Cristiana Ronalda propadla
11:50Česká ekonomika v prvním čtvrtletí klesla, průmysl se začal zotavovat
11:06Býk na evropských akciích poběží dál, věří stratégové a upozorňují na slušný diskont vůči USA
10:34Vyšší sazby už v červnu a zpomalující Čína  
10:30Inflace a co by o ní investor měl vědět. Registrujte se na webinář s hlavním analytikem Patrie 23. června!
9:49Ceny průmyslových výrobců rostly v květnu počtvrté za sebou. Zdražily stavební práce i materiály
9:31Nidetzký: Měli bychom vyslat signál, že vyšší inflaci nehodláme tolerovat. Benda: ČNB se "nebojí použít" nástroje proti inflaci
9:08Rozbřesk: Hlasy pro brzký růst sazeb v ČR sílí, Fed svou prognózu představí dnes
8:50Evropské akcie jsou před Fedem ve vyčkávacím modu. Nidetzký a Benda hovoří k vyšší inflaci  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Lennar Corp (05/21 Q2, Aft-mkt)
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y
9:00CZ - PPI, y/y
9:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
9:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba