Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zavede Řecko paralelní měnu?

Zavede Řecko paralelní měnu?

04.03.2015 15:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Mají peníze hodnotu jen proto, že stát prohlásí, že to jsou peníze? Nebo je nutné, aby všichni skutečně věřili, že jde o peníze a důvěřovali jim? Jde o staré dilema a Řecko je zemí, která by právě nyní chtěla znát tu správnou odpověď. Wolfgang Munchau na stránkách FT nedávno uvažoval o tom, že by řecká vláda měla vydávat speciální dlužní úpisy a nyní Paul Mason oživuje myšlenku peněz navázaných na budoucí daňové výnosy. Poukazuje na to, že řecký ministr financí Varoufakis před dvanácti měsíci na svém blogu uvažoval o vytvoření měny podobné bitcoinu. Ta by podle něho byla směnitelná za eura v kurzu jedna ku jedné. Byla by vydávána řeckým státem. Kdyby ji někdo držel dva roky, dočkal by se zisku, který by byl pokrytý daňovými výnosy.

Uvedené by napovídalo, že stát se svou vlastní měnou je stále solventní. Může totiž vždy vytvořit nové peníze a těmi lidem platit. Může tak vždy vytvářet deficity a používat státní finance na snížení nezaměstnanosti. Vše pouze pod jednou podmínkou – lidé musí věřit, že tento stát bude existovat i v budoucnu. Vše to odpovídá „státnímu“ pohledu na to, co dělá peníze penězi. Proč ale Řekové paralelní měnu nevytvořili? V praxi podobné pokusy byly, například v Argentině v roce 2001 či v Kalifornii v roce 2009. Zapadly ale do koše finanční historie, a to z toho důvodu, že ve skutečnosti jde o velmi hloupý nápad.

Jennifer McKeown z Capital Economics vysvětluje hlavní problémy spojené s popsaným plánem: „Kdyby Řecko mělo vlastní měnu, určitě už by nebylo členem eurozóny. Podle současných dohod je používání nové měny protiprávní. Zbytek zemí by Řecko nutil k opuštění unie. I kdyby k tomu ale nakonec nedošlo, fakticky by v eurozóně už nebylo.“ Pokud by nové daně byly vybírány v drachmách, vládní příjmy by se propadly, protože tato měna by k euru oslabila. Vláda dnes dosahuje primárních přebytků a nastala by situace, že eurová hodnota těchto přebytků by se snížila. Nakonec by tak došlo ke zhoršení schopnosti splácet mezinárodní závazky a ne k jejímu zlepšení.

Vláda by se mohla pokusit vybírat daně v eurech, ale to by při oslabující měně dolehlo na firmy a domácnosti. Nebo by vláda mohla změnit eurové dluhy na dluhy v nové měně, ale to už zní jako naprostý odchod z eurozóny. Na druhou stranu je podle nás jasné, že Řecko nyní není schopno dostát všem svým finančním závazkům a default bude muset v té či oné formě přijít. Ochotu investorů nadále mu půjčovat tedy neovlivňuje ani tak současná důvěryhodnost země jako to, jak moc budou její dluhy udržitelné po restrukturalizaci.

Zavedení paralelní měny sebou tak nese řadu negativ a nákladů, které by se objevily i v případě odchodu z eurozóny. Klíčové benefity naopak chybí. Celkově by šlo spíše o pokus zachovat si tvář, ale také o první krok ke skutečnému odchodu z eurozóny. Nelze ani ignorovat nevoli, s jakou by se ECB pravděpodobně na novou paralelní měnu dívala a jaké by to mělo důsledky pro řecké banky. Klíčovým problémem při takových pokusech zůstává prostá nedůvěra. Pokud vám vláda dává peníze, jejichž hodnota oslabuje, má to negativní dopad na samotnou měnu a následně i na přidružené systémy, včetně bank.

Autory jsou David Keohane a Joseph Cotterill.

Zdroj: FTAlphaville


Čtěte více:

Tvorba míst v americkém firemním sektoru zůstává slušná
04.03.2015 14:32
Počet nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru americké ek...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.01.2020
12:41Výsledky Philips zklamaly, svítá ale nová naděje (komentář analytika)  
11:47Beneš: V únoru konzultace s uchazeči o stavbu jádra, v březnu smlouva státu s ČEZ
11:10Geloso: Jako ve dvacátých letech minulého století?
10:03Trhy se konsolidují, napětí kvůli viru však trvá a nejistota je velká  
9:42Philips uvažuje o prodeji své divize domácích spotřebičů
9:27HN: Avast prodával data uživatelů svých antivirů
9:18Rozbřesk: Koronavirus a ropný trh: černá labuť roku 2020?
9:00Ve výprodeji evropských akcií může nastat pauza. Co povýsledková O2?  
27.01.2020
22:01Koronavirus dál řádí i na trzích
18:22Naše strategie funguje, říká O2 s výsledky nad odhady trhu (+ komentář analytika)
17:35Negativní sazby a jiný svět
17:05Peníze míří do bezpečí. Šíření viru zvedlo další vlnu strachu  
16:18Franklin Templeton: Oops! Fed to zase udělal!
14:30Týdenní výhled: Nervózní úvod týdne v režii koronaviru, otěže převezme smršť korporátních čísel  
14:26Intervence doporučovali experti v ČNB zahájit už v srpnu 2013
12:57Gornicka: Jak se v Evropě rozpadal nemístný utahovací optimismus
11:14Petr Dufek: Čísla z Ifo chladí německý optimismus
10:49Bianchi: Trumpovy monetární tweety mají citelný dopad na trhy
10:46Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Informace o výplatě výnosů HZL WHB VAR/22
10:25Střet o 5G aukci: Předseda ČTÚ Novák rezignoval ke konci ledna, vláda jej odvolala ke dnešku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (12/19 Q4, Bef-mkt)
Advanced Micro Devices Inc (12/19 Q4, Aft-mkt)
Apple Inc (12/19 Q1, Aft-mkt)
eBay Inc (12/19 Q4, Aft-mkt)
Lockheed Martin Corp (12/19 Q4, Bef-mkt)
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE (12/19 Q4, Aft-mkt)
Nucor Corp (12/19 Q4, Bef-mkt)
Pfizer Inc (12/19 Q4, Bef-mkt)
SAP SE (12/19 Q4, Bef-mkt)
Starbucks Corp (12/19 Q1, Aft-mkt)
United Technologies Corp (12/19 Q4, Bef-mkt)
Xilinx Inc (12/19 Q3, Aft-mkt)
7:00Koninklijke Philips NV (12/19 Q4)
7:00Swedbank AB (12/19 Q4)
12:00Atlas Copco AB (12/19 Q4)
12:30Xerox Holdings Corp (12/19 Q4)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board