Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Německo je na tom dobře, ale pesimismus roste, ukazuje průzkum ZEW

Německo je na tom dobře, ale pesimismus roste, ukazuje průzkum ZEW

15.09.2015 11:09, aktualizováno: 15.9. 11:39
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Zářijový průzkum mezi finančními odborníky prováděný německým institutem ZEW ukázal další zhoršení vyhlídek. Index očekávání spadl na 12,1 bodu ze srpnových 25 a zaostal tak za konsensem počítajícím s poklesem na 18,3. Očekávání klesají nepřetržitě už od dubna, hodnocení aktuální situace je ale stále velmi příznivé. V září se dokonce zlepšilo, vyjádřeno indexem na 67,5 bodu. Neutrální hodnota je přitom u obou indexů nula.

Kvůli očekáváním hodnotíme data jako negativní. Podobně jako v případě Německa se zhoršila také očekávání pro celou eurozónu. Příslušný index klesá na 33,3 z 47,6 bodu. Vyhlídky klesly napříč vyspělými ekonomiky, včetně USA, Japonska a Británie.

Průzkum ZEW na jednu stranu ukazuje, že ekonomika je podle respondentů ve stále lepší kondici. Na druhou stranu ale roste pesimismus do budoucna. Index očekávání je v tomto případě namířen na šestiměsíční horizont. Z hlavních průzkumů je ZEW tím, kde lze rostoucí skepsi spatřit nejlépe. Příliš dobře to ale nevypadá ani z čísel institutu Ifo, jehož složka očekávání se nachází jen mírně nad neutrální hodnotou. PMI, jež je zaměřeno na aktuální situaci, naposledy překvapilo pozitivně.

Horší vyhlídky spojujeme s tím, že německá ekonomika už nemá mnoho prostoru pro další zrychlování, a také s novými riziky. Ta přicházejí z vyspělých i rozvíjejících se ekonomik. Ačkoli čínské zpomalení by na ekonomiku mělo dolehnout relativně málo, toto téma je spojeno s velkou nejistotou. Ve hře je stále čínské tvrdé přistání, které by s sebou strhlo celý region a podepsalo se na poptávce pro německý exportně zaměřený průmysl. Respondenti evidentně méně věří i růstu vyspělé části světa.

Co se týče našeho názoru, nebyli bychom na německé vyhlídky až tak negativní. Stále je tu slušná šance, že Čína skrze hospodářskopolitickou podporu větší zpomalení odvrátí, navíc jsou tu levnější komodity a potenciál k oslabení eura. Předpokládáme solidní spotřebitelskou poptávku ze samotného Německa, ale relativně dobře by si měla vést poptávka i v jiných západních zemích.

Detaily zářijového průzkumu ZEW dále ukazují, že respondenti posunuli níž očekávání u krátkodobých úrokových sazeb, a to hlavně v případě Japonska. O něco víc věří v posilování dolaru a zlepšili názor na japonský jen. Naopak od švýcarského franku čekají oslabování vůči euru. Optimismus na akcie trvá a dál sílí. Přesvědčení o růstu rostlo napříč hlavními indexy. Názory na jednotlivé sektory se však paradoxně spíše zhoršovaly. Negativní jsou Němci v průzkumu hlavně na utility, banky a pojišťovny, naopak věří v růst výrobců spotřebního zboží, IT a firem ze stavebního sektoru.


zew


Čtěte více:

Zájem o auta v Evropě nepolevuje
15.09.2015 10:07
Dnes zveřejněné statistiky registrací osobních automobilů v EU za červ...
Co vlastně vyvolalo turbulence na trzích? Nebyla to jen Čína.
15.09.2015 11:00
Akciové trhy si v srpnu prošly extrémními turbulencemi a index rizika ...
Evropa čtvrtý den v řadě klesá, RWE a E.ON -9 %
15.09.2015 10:58
Evropské akciové indexy oslabují již čtvrtým dnem v řadě, když se pohy...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2024
16:38CNBC: Čínští výrobci elektromobilů dál razantně pronikají na evropský trh
9:34Víkendář: Eisman o investicích spojených s umělou inteligencí a potenciálu, který má Apple
24.05.2024
22:01Americké indexy ukončily týden růstem  
17:26Keynesova soutěž krásy a současné dění na trhu
16:49ECB přislíbila pokles sazeb, pak si dá přestávku. Wall Street se dnes zvedá  
16:41Norský Equinor investuje do rozšíření těžby z největšího plynového pole v Evropě
14:58Globální akciové trhy se po rally blíží prodejnímu signálu, varuje stratég Bank of America
13:50Než otevře Wall Street: Apple, Workday  
12:16Perly týdne: Kapitulace medvědích scénářů
11:32Itálie varuje, že dohoda o globální minimální dani nebude kvůli výhradám včas
11:29Sazby jsou znovu zdrojem nejistoty, akcie koncem týdne klesají  
10:45Důvěra v ekonomiku ČR se v květnu meziměsíčně mírně snížila, podle analytiků jde o jednorázový výkyv
9:08Rozbřesk: Vyšší než očekávaný růst mezd v eurozóně ECB od redukce sazeb neodradí
8:52Erste a VIG se obchodují poslední den s dividendou, globální propast mezi ekonomikami se rozšiřuje a futures jsou červené  
8:41ČEZ: Rozhodčí tribunál ICC zakázal ruskému Gazpromu vést v Rusku soud proti ČEZ
7:28Investice ve světě, který rychle stárne
23.05.2024
22:01Pozitivní Nvidia trhu nestačila  
17:25Vracení se k ziskům, nafukování bubliny devadesátých let a současná mezera
17:22Sentiment je překvapivě křehký. Narušil ho nenápadný report z ekonomiky  
16:02Česká exportní banka, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 23. května 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data