Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Německo je na tom dobře, ale pesimismus roste, ukazuje průzkum ZEW

Německo je na tom dobře, ale pesimismus roste, ukazuje průzkum ZEW

15.9.2015 11:09, aktualizováno: 15.9. 11:39
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Zářijový průzkum mezi finančními odborníky prováděný německým institutem ZEW ukázal další zhoršení vyhlídek. Index očekávání spadl na 12,1 bodu ze srpnových 25 a zaostal tak za konsensem počítajícím s poklesem na 18,3. Očekávání klesají nepřetržitě už od dubna, hodnocení aktuální situace je ale stále velmi příznivé. V září se dokonce zlepšilo, vyjádřeno indexem na 67,5 bodu. Neutrální hodnota je přitom u obou indexů nula.

Kvůli očekáváním hodnotíme data jako negativní. Podobně jako v případě Německa se zhoršila také očekávání pro celou eurozónu. Příslušný index klesá na 33,3 z 47,6 bodu. Vyhlídky klesly napříč vyspělými ekonomiky, včetně USA, Japonska a Británie.

Průzkum ZEW na jednu stranu ukazuje, že ekonomika je podle respondentů ve stále lepší kondici. Na druhou stranu ale roste pesimismus do budoucna. Index očekávání je v tomto případě namířen na šestiměsíční horizont. Z hlavních průzkumů je ZEW tím, kde lze rostoucí skepsi spatřit nejlépe. Příliš dobře to ale nevypadá ani z čísel institutu Ifo, jehož složka očekávání se nachází jen mírně nad neutrální hodnotou. PMI, jež je zaměřeno na aktuální situaci, naposledy překvapilo pozitivně.

Horší vyhlídky spojujeme s tím, že německá ekonomika už nemá mnoho prostoru pro další zrychlování, a také s novými riziky. Ta přicházejí z vyspělých i rozvíjejících se ekonomik. Ačkoli čínské zpomalení by na ekonomiku mělo dolehnout relativně málo, toto téma je spojeno s velkou nejistotou. Ve hře je stále čínské tvrdé přistání, které by s sebou strhlo celý region a podepsalo se na poptávce pro německý exportně zaměřený průmysl. Respondenti evidentně méně věří i růstu vyspělé části světa.

Co se týče našeho názoru, nebyli bychom na německé vyhlídky až tak negativní. Stále je tu slušná šance, že Čína skrze hospodářskopolitickou podporu větší zpomalení odvrátí, navíc jsou tu levnější komodity a potenciál k oslabení eura. Předpokládáme solidní spotřebitelskou poptávku ze samotného Německa, ale relativně dobře by si měla vést poptávka i v jiných západních zemích.

Detaily zářijového průzkumu ZEW dále ukazují, že respondenti posunuli níž očekávání u krátkodobých úrokových sazeb, a to hlavně v případě Japonska. O něco víc věří v posilování dolaru a zlepšili názor na japonský jen. Naopak od švýcarského franku čekají oslabování vůči euru. Optimismus na akcie trvá a dál sílí. Přesvědčení o růstu rostlo napříč hlavními indexy. Názory na jednotlivé sektory se však paradoxně spíše zhoršovaly. Negativní jsou Němci v průzkumu hlavně na utility, banky a pojišťovny, naopak věří v růst výrobců spotřebního zboží, IT a firem ze stavebního sektoru.


zew


Čtěte více:

Zájem o auta v Evropě nepolevuje
15.9.2015 10:07
Dnes zveřejněné statistiky registrací osobních automobilů v EU za červ...
Co vlastně vyvolalo turbulence na trzích? Nebyla to jen Čína.
15.9.2015 11:00
Akciové trhy si v srpnu prošly extrémními turbulencemi a index rizika ...
Evropa čtvrtý den v řadě klesá, RWE a E.ON -9 %
15.9.2015 10:58
Evropské akciové indexy oslabují již čtvrtým dnem v řadě, když se pohy...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.11.2018
18:15Megalomanství a pak bolestivé hledání akciového dna
17:20Na trzích převládá nervozita, Bayer pozitivní reakci na výsledky neudržel  
17:09ČEZ, a.s. - Oznamuje stanovení ceny emise dluhopisu
16:59Poptávka po telefonech vrcholí a Apple má plán. Co jeho dodavatelé?
16:37Úterý na trzích: Mírné zotavení akcií, body pro euro proti dolaru  
16:08Brexit vyřeší dohoda na poslední chvíli. Německo, Francie i Belgie ji potřebují, tvrdí Euler Hermes
15:25Největší producent uranu vstupuje na burzu, akcie má v Londýně a v Astaně
14:52Blog ČNB: Na horší časy je potřeba se připravovat v těch lepších
14:34Dozorčí rada ČEZ prověří opční program firmy, uvedl její předseda
14:21Home Depot se blýskl 30% růstem zisku, ještě více ale potěšil výhled (komentář analytika)  
13:52OPEC varuje před nadbytkem ropy na trzích v příštím roce
13:25Kauza Čapí hnízdo a Babišův syn: Opoziční strany žádají nedůvěru vládě, ČSSD výměnu premiéra?
11:51Nálada německých investorů zůstává nízká, rychlé zotavení se nečeká
11:16Povýsledková Kofola naděje na dnešního tahouna pražské burzy neplní  
10:57Běžný účet v září s nečekaně vysokým schodkem 3 mld Kč
10:49Od hospodářské krize k třetí světové válce
10:29Trhy se snaží korigovat včerejšek, Trump poslal ropu opět dolů  
9:20IEA: Poptávku po ropě ohrožují elektromobily a čistší paliva
9:14Rozbřesk: Akcie pod palbou, Apple táhne trh dolů. Co trh řekne na středeční čínská čísla?
9:00ČEB, a.s. - Informace o splacení emise v rámci ECP

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Advance Auto Parts Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Bayer AG (09/18 Q3)
Tyson Foods Inc (09/18 Q4, Bef-mkt)
Vodafone Group PLC (09/18 Q2)
7:00Innogy SE (09/18 Q3)
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
15:00Home Depot Inc/The (10/18 Q3)