Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Německo je na tom dobře, ale pesimismus roste, ukazuje průzkum ZEW

Německo je na tom dobře, ale pesimismus roste, ukazuje průzkum ZEW

15.09.2015 11:09, aktualizováno: 15.9. 11:39
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Zářijový průzkum mezi finančními odborníky prováděný německým institutem ZEW ukázal další zhoršení vyhlídek. Index očekávání spadl na 12,1 bodu ze srpnových 25 a zaostal tak za konsensem počítajícím s poklesem na 18,3. Očekávání klesají nepřetržitě už od dubna, hodnocení aktuální situace je ale stále velmi příznivé. V září se dokonce zlepšilo, vyjádřeno indexem na 67,5 bodu. Neutrální hodnota je přitom u obou indexů nula.

Kvůli očekáváním hodnotíme data jako negativní. Podobně jako v případě Německa se zhoršila také očekávání pro celou eurozónu. Příslušný index klesá na 33,3 z 47,6 bodu. Vyhlídky klesly napříč vyspělými ekonomiky, včetně USA, Japonska a Británie.

Průzkum ZEW na jednu stranu ukazuje, že ekonomika je podle respondentů ve stále lepší kondici. Na druhou stranu ale roste pesimismus do budoucna. Index očekávání je v tomto případě namířen na šestiměsíční horizont. Z hlavních průzkumů je ZEW tím, kde lze rostoucí skepsi spatřit nejlépe. Příliš dobře to ale nevypadá ani z čísel institutu Ifo, jehož složka očekávání se nachází jen mírně nad neutrální hodnotou. PMI, jež je zaměřeno na aktuální situaci, naposledy překvapilo pozitivně.

Horší vyhlídky spojujeme s tím, že německá ekonomika už nemá mnoho prostoru pro další zrychlování, a také s novými riziky. Ta přicházejí z vyspělých i rozvíjejících se ekonomik. Ačkoli čínské zpomalení by na ekonomiku mělo dolehnout relativně málo, toto téma je spojeno s velkou nejistotou. Ve hře je stále čínské tvrdé přistání, které by s sebou strhlo celý region a podepsalo se na poptávce pro německý exportně zaměřený průmysl. Respondenti evidentně méně věří i růstu vyspělé části světa.

Co se týče našeho názoru, nebyli bychom na německé vyhlídky až tak negativní. Stále je tu slušná šance, že Čína skrze hospodářskopolitickou podporu větší zpomalení odvrátí, navíc jsou tu levnější komodity a potenciál k oslabení eura. Předpokládáme solidní spotřebitelskou poptávku ze samotného Německa, ale relativně dobře by si měla vést poptávka i v jiných západních zemích.

Detaily zářijového průzkumu ZEW dále ukazují, že respondenti posunuli níž očekávání u krátkodobých úrokových sazeb, a to hlavně v případě Japonska. O něco víc věří v posilování dolaru a zlepšili názor na japonský jen. Naopak od švýcarského franku čekají oslabování vůči euru. Optimismus na akcie trvá a dál sílí. Přesvědčení o růstu rostlo napříč hlavními indexy. Názory na jednotlivé sektory se však paradoxně spíše zhoršovaly. Negativní jsou Němci v průzkumu hlavně na utility, banky a pojišťovny, naopak věří v růst výrobců spotřebního zboží, IT a firem ze stavebního sektoru.


zew


Čtěte více:

Zájem o auta v Evropě nepolevuje
15.09.2015 10:07
Dnes zveřejněné statistiky registrací osobních automobilů v EU za červ...
Co vlastně vyvolalo turbulence na trzích? Nebyla to jen Čína.
15.09.2015 11:00
Akciové trhy si v srpnu prošly extrémními turbulencemi a index rizika ...
Evropa čtvrtý den v řadě klesá, RWE a E.ON -9 %
15.09.2015 10:58
Evropské akciové indexy oslabují již čtvrtým dnem v řadě, když se pohy...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.04.2021
17:48Biden ruší Trumpova pravidla ve prospěch akciových trhů. Využívá i právní kličky
17:22Výnosy před aukcemi rostou, Wall Street míří dolů  
17:06Investiční tip Alibaba: Regulatorní hrozba zažehnána  
16:34Výsledková sezóna v ČR: Kalendář pro 1. čtvrtletí 2021
16:32Výsledková sezóna v Evropě: Kalendář pro 1. čtvrtletí 2021
16:29Výsledková sezóna v USA: Kalendář pro 1. čtvrtletí 2021
15:48Investice 02CR je pevná jako skála. Patria má novou cílovou cenu, potvrzuje doporučení  
15:25Microsoft kupuje Nuance, firmu na rozpoznávání řeči stojící za Siri
14:21Týdenní výhled: Výsledková sezóna bude o pohledu do budoucna, daních a maržích  
12:31Veolia a Suez se po měsících vyjednávání spojí v transakci za 13 miliard eur
11:15Akcie začínají lehkým ústupem, dluhopisy vyčkávají na aukce  
11:13Děkujeme za dohled. Alibaba dostala rekordní pokutu a děkuje regulátorům
10:08Indičtí tech jednorožci se stávají novými miláčky investorů
9:12Rozbřesk: Vrátí se na trhy strach z inflace? Otázka která trápí i českou korunu
8:47Evropské burzy před otevřením mírně klesají, Patria s novou cílovou cenou pro O2  
8:18Na naše výdaje příjmy nestačí, říká Rusnok. V roce 2024 může přijít dluhová brzda
6:00MakroMixér Jana Bureše a Roberta Břešťana III: O přidané hodnotě, tužkách, digitalizaci i Kellnerovi s majitelem Koh-i-nooru Břízou
11.04.2021
15:10Nerovnoměrné zotavování globální ekonomiky
9:07Víkendář: Biden jako Roosevelt? Jen částečně
10.04.2021
16:07Zamlčovaný problém čipů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y