Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dostane se akciový býk kvůli našim emocím mimo kontrolu?

Dostane se akciový býk kvůli našim emocím mimo kontrolu?

14.12.2015 13:52
Autor: Redakce, Patria.cz

Terrance Odean z University of California a jeho tým přišli nedávno s novou studií, která zkoumá, jak jsou naše investiční a obchodní kroky ovlivněny emocemi. Ekonomové založili studii na tom, že u 495 studentů analyzovali jejich chování poté, co tito studenti shlédli určitý druh filmu. Pracovali se třemi základními emočními stavy. Prvním z nich byl stav vzrušení (vysoká intenzita, pozitivní náboj), druhým stav klidu (nízká intenzita, pozitivní náboj) a třetím stav strachu (vysoká intenzita a negativní náboj).

Výsledky provedeného testu jsou následující: Ti, kteří před obchodováním na trhu prošli intenzivní pozitivní emocí, byli agresivnější a tlačili ceny nahoru do posledního okamžiku. Ti, kteří sledovali filmy vzbuzující strach, naopak postupovali opatrněji. Dopad na ceny akcií pak byl v souladu s tím, jaký byl emoční stav. Konkrétní výsledky shrnuje graf, ve kterém je černě vyznačena postupně klesající fundamentální hodnota obchodované akcie, barevně pak je vyznačen vývoj cen na trhu daný tím, jak obchodovali účastníci testu (žlutě pod emocí vzrušení, červeně emoce strachu a zeleně v emočním klidu):

bl mrkts

Ve všech třech případech se ceny postupně odchýlily od fundamentální hodnoty a přiblížily se k ní opět až ke konci celého obchodování. Největší byla odchylka pod vlivem pozitivního emočního vzrušení, nejmenší naopak ve stavu klidu.

Popsané výsledky jsou důležité, a to hned z několika důvodů. Za prvé jasně ukazují, jak moc je naše rozhodování ovlivněno irelevantními faktory. I takové věci jako slunečné či naopak deštivé počasí tak mohou mít významný dopad na kolektivní chování investorů. Výzkum ale rozšiřuje i naše chápání toho, jak vznikají bubliny. Jak píší autoři studie: „Když ceny akcií rostou, investoři se dostávají do stavu, který v nich podporuje ochotu k dalším nákupům a oni tak tlačí ceny ještě výše.“ Jinak řečeno, boom na akciovém trhu může sám o sobě generovat sklony ke spekulacím a dalšímu růstu cen.

Všichni investoři a obchodníci by si měli být vědomi toho, jak jejich emoce ovlivňují jejich rozhodovací procesy. Ještě důležitější ale může být toto porozumění v případě chování celého davu. Jeho nadšení může rozhodovat o tom, zda bude býčí trh pokračovat dále, či zda se dokonce být vymkne kontrole. Jen kdybychom měli nějaké spolehlivé měřítko, které by nám ukázalo, že k tomu už dochází.

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg

 


Čtěte více:

Dominantou Fed, dále průmysl, ZEW, Ifo, BoJ a ČNB… týdenní výhled
14.12.2015 11:00
Dominantou kalendáře na tento týden je zasedání Fedu. Americká centrál...
Černá hvězda padá: Írán a přesycený trh tlačí ropu do dalších ztrát
14.12.2015 12:30
Obavy o přebytek černého zlata na trhu ropě jednoduše nedají spát a t...
Událost roku 2015, aneb vše, co jste chtěli vědět o zasedání Fedu (video)
16.12.2015 16:09
Dominantou kalendáře na tento týden je zasedání Fedu. Americká centrál...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.04.2019
17:56Ministr spravedlnosti Kněžínek oznámil odchod, střídá ho Benešová
17:33Tohle je dobrá dlouhodobá investice...
17:27Solidní americké tržby podpořily dolar, euro potopily indexy aktivity
17:27Summary: Pokles příjmů Morgan Stanley a lepší výhled Schlumbergeru
16:32Jakub Brukner: Jak poznat, zda je akcie levná nebo drahá
15:31Státní dluh ve čtvrtletí stoupl o 109,6 miliardy 1,732 bilionu Kč
14:50Perly týdne: Těžce předražený Uber, optimističtí američtí milionáři a u nás bez diskuse o jádru
13:28WindEurope: Investice do větrné energie přesáhnou v Evropě v roce 2021 100 miliard eur
13:26AVAST: Očekáváme směr k dalším úspěchům (komentář analytika)  
12:51Nejsme sociální síť ani vyhledávač, vzkazuje trhu Pinterest
12:41Babiš: Národní investiční plán je interní materiál, poslancům jej neposkytnu. 17 tisíc projektů, 3,5 bilionu korun
11:42Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2019
11:09Nejbídnější ekonomiku světa má Venezuela, ČR letos v top 10
10:42ČEZ, a.s.- Výroční zpráva 2018
10:39ČEB, a.s. - Informace o splatnosti ECP
9:37USA a Čína mají za cíl oznámit obchodní dohodu začátkem května
9:17Rozbřesk: Ropa v ofenzivě. Na jak dlouho?
8:53Evropa zahájí předvelikonoční obchodování negativně, Avast reportuje růst tržeb o 9,1 %  
8:52Avast aktualizoval svá čísla, výhled ponechává
8:35Veřejně obchodované firmy budou asi muset mít zásady odměňování

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.