Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dostane se akciový býk kvůli našim emocím mimo kontrolu?

Dostane se akciový býk kvůli našim emocím mimo kontrolu?

14.12.2015 13:52
Autor: Redakce, Patria.cz

Terrance Odean z University of California a jeho tým přišli nedávno s novou studií, která zkoumá, jak jsou naše investiční a obchodní kroky ovlivněny emocemi. Ekonomové založili studii na tom, že u 495 studentů analyzovali jejich chování poté, co tito studenti shlédli určitý druh filmu. Pracovali se třemi základními emočními stavy. Prvním z nich byl stav vzrušení (vysoká intenzita, pozitivní náboj), druhým stav klidu (nízká intenzita, pozitivní náboj) a třetím stav strachu (vysoká intenzita a negativní náboj).

Výsledky provedeného testu jsou následující: Ti, kteří před obchodováním na trhu prošli intenzivní pozitivní emocí, byli agresivnější a tlačili ceny nahoru do posledního okamžiku. Ti, kteří sledovali filmy vzbuzující strach, naopak postupovali opatrněji. Dopad na ceny akcií pak byl v souladu s tím, jaký byl emoční stav. Konkrétní výsledky shrnuje graf, ve kterém je černě vyznačena postupně klesající fundamentální hodnota obchodované akcie, barevně pak je vyznačen vývoj cen na trhu daný tím, jak obchodovali účastníci testu (žlutě pod emocí vzrušení, červeně emoce strachu a zeleně v emočním klidu):

bl mrkts

Ve všech třech případech se ceny postupně odchýlily od fundamentální hodnoty a přiblížily se k ní opět až ke konci celého obchodování. Největší byla odchylka pod vlivem pozitivního emočního vzrušení, nejmenší naopak ve stavu klidu.

Popsané výsledky jsou důležité, a to hned z několika důvodů. Za prvé jasně ukazují, jak moc je naše rozhodování ovlivněno irelevantními faktory. I takové věci jako slunečné či naopak deštivé počasí tak mohou mít významný dopad na kolektivní chování investorů. Výzkum ale rozšiřuje i naše chápání toho, jak vznikají bubliny. Jak píší autoři studie: „Když ceny akcií rostou, investoři se dostávají do stavu, který v nich podporuje ochotu k dalším nákupům a oni tak tlačí ceny ještě výše.“ Jinak řečeno, boom na akciovém trhu může sám o sobě generovat sklony ke spekulacím a dalšímu růstu cen.

Všichni investoři a obchodníci by si měli být vědomi toho, jak jejich emoce ovlivňují jejich rozhodovací procesy. Ještě důležitější ale může být toto porozumění v případě chování celého davu. Jeho nadšení může rozhodovat o tom, zda bude býčí trh pokračovat dále, či zda se dokonce být vymkne kontrole. Jen kdybychom měli nějaké spolehlivé měřítko, které by nám ukázalo, že k tomu už dochází.

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg

 


Čtěte více:

Dominantou Fed, dále průmysl, ZEW, Ifo, BoJ a ČNB… týdenní výhled
14.12.2015 11:00
Dominantou kalendáře na tento týden je zasedání Fedu. Americká centrál...
Černá hvězda padá: Írán a přesycený trh tlačí ropu do dalších ztrát
14.12.2015 12:30
Obavy o přebytek černého zlata na trhu ropě jednoduše nedají spát a t...
Událost roku 2015, aneb vše, co jste chtěli vědět o zasedání Fedu (video)
16.12.2015 16:09
Dominantou kalendáře na tento týden je zasedání Fedu. Americká centrál...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %
11:05Evropské akcie stoupají. Dnešní data mohou ovlivnit očekávání před Fedem  
9:07Rozbřesk: Evropský automotive pod tlakem asijské konkurence a emisních cílů, sázky na 50bodové snížení sazeb Fedu dále vzrostly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba