Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dostane se akciový býk kvůli našim emocím mimo kontrolu?

Dostane se akciový býk kvůli našim emocím mimo kontrolu?

14.12.2015 13:52
Autor: Redakce, Patria Online

Terrance Odean z University of California a jeho tým přišli nedávno s novou studií, která zkoumá, jak jsou naše investiční a obchodní kroky ovlivněny emocemi. Ekonomové založili studii na tom, že u 495 studentů analyzovali jejich chování poté, co tito studenti shlédli určitý druh filmu. Pracovali se třemi základními emočními stavy. Prvním z nich byl stav vzrušení (vysoká intenzita, pozitivní náboj), druhým stav klidu (nízká intenzita, pozitivní náboj) a třetím stav strachu (vysoká intenzita a negativní náboj).

Výsledky provedeného testu jsou následující: Ti, kteří před obchodováním na trhu prošli intenzivní pozitivní emocí, byli agresivnější a tlačili ceny nahoru do posledního okamžiku. Ti, kteří sledovali filmy vzbuzující strach, naopak postupovali opatrněji. Dopad na ceny akcií pak byl v souladu s tím, jaký byl emoční stav. Konkrétní výsledky shrnuje graf, ve kterém je černě vyznačena postupně klesající fundamentální hodnota obchodované akcie, barevně pak je vyznačen vývoj cen na trhu daný tím, jak obchodovali účastníci testu (žlutě pod emocí vzrušení, červeně emoce strachu a zeleně v emočním klidu):

bl mrkts

Ve všech třech případech se ceny postupně odchýlily od fundamentální hodnoty a přiblížily se k ní opět až ke konci celého obchodování. Největší byla odchylka pod vlivem pozitivního emočního vzrušení, nejmenší naopak ve stavu klidu.

Popsané výsledky jsou důležité, a to hned z několika důvodů. Za prvé jasně ukazují, jak moc je naše rozhodování ovlivněno irelevantními faktory. I takové věci jako slunečné či naopak deštivé počasí tak mohou mít významný dopad na kolektivní chování investorů. Výzkum ale rozšiřuje i naše chápání toho, jak vznikají bubliny. Jak píší autoři studie: „Když ceny akcií rostou, investoři se dostávají do stavu, který v nich podporuje ochotu k dalším nákupům a oni tak tlačí ceny ještě výše.“ Jinak řečeno, boom na akciovém trhu může sám o sobě generovat sklony ke spekulacím a dalšímu růstu cen.

Všichni investoři a obchodníci by si měli být vědomi toho, jak jejich emoce ovlivňují jejich rozhodovací procesy. Ještě důležitější ale může být toto porozumění v případě chování celého davu. Jeho nadšení může rozhodovat o tom, zda bude býčí trh pokračovat dále, či zda se dokonce být vymkne kontrole. Jen kdybychom měli nějaké spolehlivé měřítko, které by nám ukázalo, že k tomu už dochází.

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg

 


Čtěte více:

Dominantou Fed, dále průmysl, ZEW, Ifo, BoJ a ČNB… týdenní výhled
14.12.2015 11:00
Dominantou kalendáře na tento týden je zasedání Fedu. Americká centrál...
Černá hvězda padá: Írán a přesycený trh tlačí ropu do dalších ztrát
14.12.2015 12:30
Obavy o přebytek černého zlata na trhu ropě jednoduše nedají spát a t...
Událost roku 2015, aneb vše, co jste chtěli vědět o zasedání Fedu (video)
16.12.2015 16:09
Dominantou kalendáře na tento týden je zasedání Fedu. Americká centrál...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m