Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dostane se akciový býk kvůli našim emocím mimo kontrolu?

Dostane se akciový býk kvůli našim emocím mimo kontrolu?

14.12.2015 13:52
Autor: Redakce, Patria.cz

Terrance Odean z University of California a jeho tým přišli nedávno s novou studií, která zkoumá, jak jsou naše investiční a obchodní kroky ovlivněny emocemi. Ekonomové založili studii na tom, že u 495 studentů analyzovali jejich chování poté, co tito studenti shlédli určitý druh filmu. Pracovali se třemi základními emočními stavy. Prvním z nich byl stav vzrušení (vysoká intenzita, pozitivní náboj), druhým stav klidu (nízká intenzita, pozitivní náboj) a třetím stav strachu (vysoká intenzita a negativní náboj).

Výsledky provedeného testu jsou následující: Ti, kteří před obchodováním na trhu prošli intenzivní pozitivní emocí, byli agresivnější a tlačili ceny nahoru do posledního okamžiku. Ti, kteří sledovali filmy vzbuzující strach, naopak postupovali opatrněji. Dopad na ceny akcií pak byl v souladu s tím, jaký byl emoční stav. Konkrétní výsledky shrnuje graf, ve kterém je černě vyznačena postupně klesající fundamentální hodnota obchodované akcie, barevně pak je vyznačen vývoj cen na trhu daný tím, jak obchodovali účastníci testu (žlutě pod emocí vzrušení, červeně emoce strachu a zeleně v emočním klidu):

bl mrkts

Ve všech třech případech se ceny postupně odchýlily od fundamentální hodnoty a přiblížily se k ní opět až ke konci celého obchodování. Největší byla odchylka pod vlivem pozitivního emočního vzrušení, nejmenší naopak ve stavu klidu.

Popsané výsledky jsou důležité, a to hned z několika důvodů. Za prvé jasně ukazují, jak moc je naše rozhodování ovlivněno irelevantními faktory. I takové věci jako slunečné či naopak deštivé počasí tak mohou mít významný dopad na kolektivní chování investorů. Výzkum ale rozšiřuje i naše chápání toho, jak vznikají bubliny. Jak píší autoři studie: „Když ceny akcií rostou, investoři se dostávají do stavu, který v nich podporuje ochotu k dalším nákupům a oni tak tlačí ceny ještě výše.“ Jinak řečeno, boom na akciovém trhu může sám o sobě generovat sklony ke spekulacím a dalšímu růstu cen.

Všichni investoři a obchodníci by si měli být vědomi toho, jak jejich emoce ovlivňují jejich rozhodovací procesy. Ještě důležitější ale může být toto porozumění v případě chování celého davu. Jeho nadšení může rozhodovat o tom, zda bude býčí trh pokračovat dále, či zda se dokonce být vymkne kontrole. Jen kdybychom měli nějaké spolehlivé měřítko, které by nám ukázalo, že k tomu už dochází.

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg

 


Čtěte více:

Dominantou Fed, dále průmysl, ZEW, Ifo, BoJ a ČNB… týdenní výhled
14.12.2015 11:00
Dominantou kalendáře na tento týden je zasedání Fedu. Americká centrál...
Černá hvězda padá: Írán a přesycený trh tlačí ropu do dalších ztrát
14.12.2015 12:30
Obavy o přebytek černého zlata na trhu ropě jednoduše nedají spát a t...
Událost roku 2015, aneb vše, co jste chtěli vědět o zasedání Fedu (video)
16.12.2015 16:09
Dominantou kalendáře na tento týden je zasedání Fedu. Americká centrál...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
11.05.2025
10:02Víkendář: Kdyby Fed přestal pomáhat jiným centrálním bankám…
10.05.2025
10:06Víkendář: První měkké přistání v historii USA a nejhorší makroekonomická politika prezidenta v historii
09.05.2025
22:01Zámořské indexy uzavřely týden bez větších změn  
17:24Ziskové žně
17:16Trump jako zastánce otevřených trhů? Wall Street ani tak neudržela úvodní zisky  
16:06Hartnett: Růst amerických akcií končí, dejte přednost dluhopisům
14:24Německé banky se připravují na boom v obranném sektoru
13:48Komerční banka, a.s.: Zápis z Valné hromady KB konané dne 24.4.2025
12:31Perly týdne: Asijská krize naruby
12:03Trhy mají snížení cel za hotovou věc. Amerika před jednáním s Čínou odkryla karty  
10:58Ohnsman: Muskovi dochází nápady na záchranu Tesly. Jaké jsou její akciové alternativy?
10:09Trumpova obchodní dohoda: Britské vozy v USA za nižší clo, americké automobilky protestují
10:04Růst maloobchodních tržeb v Česku: Internetové prodeje a pohonné hmoty na vzestupu
9:16Rozbřesk: NBP sice srazila sazby o 50 bps, ale na další agresivní redukce to nevypadá
9:07Čínský vývoz v dubnu rostl více, než se čekalo, vývoz do USA ale klesl
8:51Nový papež, obchodní dohody a úleva pro emisní normy. Evropské futures jsou v zeleném  
6:06Barro: Fiskální výdaje ekonomice příliš nepomohou, ale lze je zaplatit inflací
08.05.2025
22:01Americké akcie rostly po komentářích Donalda Trumpa  
17:09Signály k nákupům…
15:20Trump se opět opřel do šéfa Fedu poté, co ponechal sazby na stejné úrovni. Podle něj je to "hlupák" a "ztroskotanec"

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data