Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak je poskládané portfolio fondu Patria Selection 1? Přečtěte si firemní příběhy (4. díl)

Jak je poskládané portfolio fondu Patria Selection 1? Přečtěte si firemní příběhy (4. díl)

4.2.2016 15:13

Patria Finance od 21. ledna 2016 nabízí k úpisu první strukturovaný podílový fond, nesoucí jméno Patria Finance – Global Partners Patria Selection 1.

Tento fond je výsledkem třístranné spolupráce mezi Patria Finance, ČSOB Private Banking a KBC Asset Management S.A., kde Patria Finance a ČSOB Private Banking působí jako exkluzivní distributoři tohoto fondu a KBC Asset Management S.A. je jeho správcem. Lokálním partnerem při přípravě, strukturování a emisi fondu byl ČSOB Asset Management.

Podkladové portfolio tohoto fondu je složeno z 30 blue-chip akciových titulů, jejichž výběr z velké části kopíruje úspěšný produkt analytiků Patria Finance – Dlouhodobé investiční příležitosti, který svou výkonností dlouhodobě překonává výkonnost globálních akciových trhů. Jednotlivé firmy, které jsou součástí portfolia strukturovaného fondu Patria Selction 1 budeme na stránkách Patria.cz postupně představovat. Každý text přinese informaci o 2 - 3 společnostech, které tvoří portfolio fondu Patria Finance.

GlaxoSmithKline

- Konzervativní dlouhodobý výhled dává prostor pro pozitivní revize výhledu/tržních očekávání.
- Tržní cena akcií implikuje vůbec nejnižší IRR R&D výdajů mezi velkými globálními farmaceutickými koncerny.
- Prostor pro snižování nákladů.
- 6% dividendový výnos v kontextu převládajících nízkých úroků.
- Krystalizace SOTP hodnoty v spotřebitelské divizi a divizi vakcín (u níž by mohlo dojít i na prodej).

Ashtead Group

- Expozice na konjunkturní fázi hospodářského cyklu v USA (80 % tržeb) a UK (zbytek), primárně v odvětví stavebnictví.
- Podnikání producentů kapitálového vybavení se odvíjí od tří hlavních pilířů, jimiž jsou a) kapitálové výdaje; b) stavebnictví; c) provozní výdaje. S ohledem na zveřejňované investiční plány korporátního sektoru očekáváme, že agregátní kapitálové výdaje v letošním roce poprvé od roku 2009 poklesnou (velký podíl na tomto poklesu mají rapidně seškrtávány investiční výdaje v energetickém a těžebním sektoru).
- Největší podíl na tržbách mají právě kapitálové výdaje (cca 60 %). Zatímco od kapitálových výdajů očekáváme v letošním roce pokles, od stavebnictví čekáme přesný opak (alespoň na předmětných trzích v USA a UK).
- Proběhnuvší korekci sektoru na nejnižší relativní P/E prémii vůči trhu (Stoxx Europe 600) od roku 2008 ale poněkud paradoxně táhly tituly exponované primárně na stavebnictví, což je i případ Ashtead Group…
- …z čehož vyplývá nynější atraktivní valuace titulu.

Imperial Tobacco Group

- Vítáme především rizikový profil -> defenzivní titul se stabilním cash flow (do roku 2020 dosáhne vygenerovaný FCF cca poloviny nynější tržní kapitalizace, většina by měla být alokována akcionářům ve formě dividend/zpětného odkupu akcií), který by měl v přetrvávajícím volatilním prostředí přitáhnout pozornost rizikově averznějších investorů.
- Expozice vůči probíhajícímu zpomalení (spotřebitelské poptávky) na rozvíjejících se trzích je malá; gros zisku tvoří trhy USA, UK, EU a Austrálie (cca 80 %).
- Po nedávném převzetí konkurenta Lorillard ze strany dalšího konkurenta Reynolds American došlo na regulatorní námitky, které podmiňují výše zmíněnou transakci prodejem několika značek v portfoliu Lorillard-Reynolds. Kupcem je právě Imperial Tobacco Group. Výsledkem by mělo být sektorově nadstandardní vyšší jednociferné tempo růstu EPS v následujících letech (CAGR, FY2015-2018).
- Výše zmíněný růstový profil v kombinaci s dividendovým výnosem na úrovni 5,5 % (v prostředí převládajících nízkých úrokových sazeb) by byl atraktivní pro jakýkoliv titul ze sektoru běžné spotřeby (dle standardního GICS členění); tím spíš pak pro titul, který obchoduje vůči sektoru se zhruba 25% diskontem (CY16E P/E).


Čtěte více:

Jak je poskládané portfolio fondu Patria Selection 1? Přečtěte si firemní příběhy (3. díl)
3.2.2016 13:30
Patria Finance od 21. ledna 2016 nabízí k úpisu první strukturovaný po...
Patria On Air/Investice ZET – jsme v období měnových válek?
4.2.2016 9:51
V posledním vydání pořadu Investice ZET, jehož je Patria Finance od po...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.4.2017
22:03Wall Street zakončila beze změny, Under Armour po výsledcích +10 %
19:28Jedna rada pro konzervativní investory
18:05IFIS investiční fond, a.s.: Výroční zpráva za rok 2016
17:57Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
17:57Summary: Nokia příjemně překvapila, Deutsche Bank drží náklady pod kontrolou
17:37Švýcarská centrální banka ve čtvrtletí zvýšila zisk. Díky devizovým rezervám
17:32Euro je lehce zklamané z ECB, která nemění svůj postoj  
17:11Pražská burza v čele s rakouskými tituly, Unipetrolem slaví v pořadí šestý den v zeleném
16:36COMES invest, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:28BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:27Technická analýza: Ropa na hraně
16:13Sobotka dal Babišovi ultimátum na vysvětlení kauz. Nevím, proč bych měl rezignovat, řekl vicepremiér
15:55ECB lehce mění komunikaci, přijde na podzim změna?
14:46Objednávky zboží ve Spojených státech: Překvapivě slabý březen
13:59ECB nechala sazby beze změny, potvrdila nový objem nákupů aktiv
12:59Trump otočil: NAFTA zůstane, znovu ji vyjednáme
12:24Konec intervencí může zvýšit tlak na přijetí eura, říká Dědek (ČNB)
10:49Trump řekl, co s daněmi a dolar ztratil. Co dnes řekne ECB?  
9:58Unipetrol pokračuje ve spanilé jízdě, PX míří k šestému růstu v řadě
9:41Technická analýza: Dnes je potřeba mít se na pozoru, čeká nás zasedání ECB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
AbbVie Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Airbus SE (03/17 Q1)
Alexion Pharmaceuticals Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Alphabet Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
American Airlines Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (03/17 Q1)
BorgWarner Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Cliffs Natural Resources Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Deutsche Bank AG (03/17 Q1)
Domino's Pizza Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Expedia Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
GoPro Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
Hyundai Motor Co (03/17 Q1)
International Paper Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
JP - Jednání BoJ, základní sazba
Lloyds Banking Group PLC (03/17 Q1)
Marathon Petroleum Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
MGM Resorts International (03/17 Q1, Bef-mkt)
Orange SA (03/17 Q1)
Perrigo Co PLC (12/16 Q4)
Simon Property Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Skyworks Solutions Inc (03/17 Q2, Aft-mkt)
STMicroelectronics NV (03/17 Q1, Bef-mkt)
Western Digital Corp (03/17 Q3, Aft-mkt)
7:00BASF SE (03/17 Q1)
7:00Nokia OYJ (03/17 Q1)
7:30Bayer AG (03/17 Q1)
7:30Deutsche Lufthansa AG (03/17 Q1)
8:00AstraZeneca PLC (03/17 Q1)
8:00TOTAL SA (03/17 Q1)
12:30Southwest Airlines Co (03/17 Q1)
12:45Dow Chemical Co/The (03/17 Q1)
12:55Johnson Controls International plc (03/17 Q2)
12:55Under Armour Inc (03/17 Q1)
13:00American Tower Corp (03/17 Q1)
13:00Bristol-Myers Squibb Co (03/17 Q1)
13:00Comcast Corp (03/17 Q1)
13:00Ford Motor Co (03/17 Q1)
13:00Raytheon Co (03/17 Q1)
13:00Union Pacific Corp (03/17 Q1)
13:30Ally Financial Inc (03/17 Q1)
13:30Celgene Corp (03/17 Q1)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
13:45United Parcel Service Inc (03/17 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m
22:00Intel Corp (03/17 Q1)
22:01Amazon.com Inc (03/17 Q1)
22:04Starbucks Corp (03/17 Q2)
22:09Microsoft Corp (03/17 Q3)