Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ruský spotřebitel důvod k radosti nemá

Ruský spotřebitel důvod k radosti nemá

21.3.2016 14:56
Autor: Michal Putna, Patria Online

Ruský statistický úřad zveřejnil dnes odpoledne tradiční várku makrodat z trhu práce doplněnou o vývoj v maloobchodním sektoru.

Začněme pohledem na míru nezaměstnanosti, která v únoru zůstala na lednové úrovni 5,8 %, což je o 0,2 p.b. lepší výsledek, než jaký čekal trh. Celkově hledalo v Rusku minulý měsíc (oficiálně) práci 4,43 milionu nezaměstnaných (+1k m/m). Vzhledem k vysoké ochotě Rusů přijímat zkrácené úvazky a přistoupit raději na snížení platu, než podepsat výpověď, nepatří statistika míry nezaměstnanosti k nejsledovanějším indikátorům trhu práce.

Zajímavějším číslem je údaj o vývoji mezd a potažmo disponibilním příjmu. Reálné mzdy se v únoru y/y snížily o 2,6 % a zmírnily tak revidovaný 3,6procentní pokles z ledna. Trh (agentura BBG) čekal 5,6% zhoršení a v tomto světle jsou únorová data positivním překvapením. Současně se jedná o nejlepší výsledek od listopadu 2014 (tehdy reálné mzdy odepsaly 1,2 %). Ve srovnání s předchozím měsícem reálné mzdy o 0,4 procenta vzrostly. Při pohledu na nominální mzdy vidíme y/y navýšení o 5,3 %, resp. 1,0procentní růst m/m. Pozvolný desinflační vývoj zpomaluje reálný pokles mezd, avšak přelom roku byl ve znamení obnoveného oslabení rublu, který se podíval na nová historická minima, což se pravděpodobně se zpožděním projeví v akceleraci inflace a tudíž tlaku na reálné mzdy.

Reálný disponibilní příjem v únoru poklesl o 6,9 procenta a prohloubil tak 6,3procentní ztrátu z ledna. Trh predikoval 6,1% zhoršení. Únorová data se svým propadem vyrovnala výsledku z března 2014. Ukazuje se tedy, že situace ruských domácností, res. jejich příjmy se navzdory nízké míře nezaměstnanosti nezlepšují. Recese, levná ropa/slabý rubl v kombinaci s vysokou inflací a utaženou měnovou politikou ukrajují Rusům reálné příjmy, což dobře zrcadlí vývoj maloobchodních tržeb.

Maloobchodní tržby se v únoru m/m snížily o 2,5 %, tedy o procentní bod více, než kolik čekal trh. Na meziroční bázi vidíme 5,9procentní pokles tržeb, který je rovněž horší, než tržní konsensus. Klesající příjmy maloobchodníků signalizují stále slabou kupní sílu ruského obyvatelstva, zejména pak vůči zahraničním importům. Růst reálných mezd také zatím není na obzoru, ačkoliv pomalejší inflace situaci vylepšila.

Celkově vyznívají data negativně, nízká míra nezaměstnanosti nemůže kompenzovat další pokles reálných mezd a disponibilního příjmu. Slabší maloobchodní tržby pak jen podtrhují celkově chabou kondici ruského spotřebitele. Světlem na konci tunelu by mohla být klesající míra inflace, která však sestoupila z dvouciferných hodnot zřejmě pouze dočasně a její trvalý pokles se čeká až v 2H16.


Čtěte více:

Ropa před Velikonocemi padá, spekulanti ale zvyšují býčí sázky
21.3.2016 11:08
Zatímco minulý týden ropa po oznámení plánované schůzky producentů ne...
Dnešní Apple event - menší iPhone by měl vyvětrat kapsy těm, kteří nepodlehli „phabletmánii“
21.3.2016 12:37
Klíčový produkt společnost Apple by mohl dostat dnes odpoledne novou ...
Tripartita do konce měsíce požaduje po OKD konsolidační plán
21.3.2016 13:30
Moravskoslezská krajská tripartita požaduje, aby jí společnost OKD do ...
T. Vlk: Fed zůstává v centru pozornosti (video)
21.3.2016 13:38
Během tohoto týdne budou vycházet v eurozóně data naznačující aktuální...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.7.2017
16:09Víkendář: Na čem se Německo a Francie shodnou jen těžko
10:09Trump odrazuje technologické talenty od práce v USA. Proč se jim ale nechce ani do Evropy?
21.7.2017
22:01Výsledky firem zatím Wall Street nepřesvědčily
19:16Kam investovat na následujících deset let
18:06S&P potvrdila ratingy České republiky. Státní dluh podle ní zůstane nízký
17:11Pražská burza končí relativně úspěšný týden v červeném, Unipetrol po výsledcích +1 %
17:08Tři potenciální bubliny, před kterými by se investoři nyní měli mít na pozoru
17:00Koruna na závěr týdne znovu útočí. Eurodolar své zisky drží  
16:40Summary: Microsoft dokazuje, že zvládá přechod na cloudový byznys
15:16Týden technicky: Euro Draghimu nevěří
15:15eBay (-3,4 %) kvartálními čísly otřásl důvěrou investorů
14:54Státní dluh ČR v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu korun
14:05České dráhy, a.s.: oznámení úrokové sazby na 9. výnosové období
13:59Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí roku výrazně klesly
13:41Ekonomika KLDR rostla loni nejvíc od roku 1999. Pomohl export i zbrojení
12:25Výsledky Qualcommu investory nezajímaly. Bojí se o výsledek miliardového sporu s Apple Inc.
11:57Kronus: Výsledková sezóna v USA se rozjíždí, jsem zvědavý na GE (video)
11:35Oživení na globálním trhu s hodinkami pomohlo Swatch zvýšit meziročně zisky
11:18Vyšetřování Trumpových vazeb na Rusko se rozšiřuje. Prezident prý zjišťuje, zda si může udělit milost
10:45Unipetrol ohlásil silná kvartální čísla (Komentář analytika Patria Finance)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data