Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ruský spotřebitel důvod k radosti nemá

Ruský spotřebitel důvod k radosti nemá

21.3.2016 14:56
Autor: Michal Putna, Patria Online

Ruský statistický úřad zveřejnil dnes odpoledne tradiční várku makrodat z trhu práce doplněnou o vývoj v maloobchodním sektoru.

Začněme pohledem na míru nezaměstnanosti, která v únoru zůstala na lednové úrovni 5,8 %, což je o 0,2 p.b. lepší výsledek, než jaký čekal trh. Celkově hledalo v Rusku minulý měsíc (oficiálně) práci 4,43 milionu nezaměstnaných (+1k m/m). Vzhledem k vysoké ochotě Rusů přijímat zkrácené úvazky a přistoupit raději na snížení platu, než podepsat výpověď, nepatří statistika míry nezaměstnanosti k nejsledovanějším indikátorům trhu práce.

Zajímavějším číslem je údaj o vývoji mezd a potažmo disponibilním příjmu. Reálné mzdy se v únoru y/y snížily o 2,6 % a zmírnily tak revidovaný 3,6procentní pokles z ledna. Trh (agentura BBG) čekal 5,6% zhoršení a v tomto světle jsou únorová data positivním překvapením. Současně se jedná o nejlepší výsledek od listopadu 2014 (tehdy reálné mzdy odepsaly 1,2 %). Ve srovnání s předchozím měsícem reálné mzdy o 0,4 procenta vzrostly. Při pohledu na nominální mzdy vidíme y/y navýšení o 5,3 %, resp. 1,0procentní růst m/m. Pozvolný desinflační vývoj zpomaluje reálný pokles mezd, avšak přelom roku byl ve znamení obnoveného oslabení rublu, který se podíval na nová historická minima, což se pravděpodobně se zpožděním projeví v akceleraci inflace a tudíž tlaku na reálné mzdy.

Reálný disponibilní příjem v únoru poklesl o 6,9 procenta a prohloubil tak 6,3procentní ztrátu z ledna. Trh predikoval 6,1% zhoršení. Únorová data se svým propadem vyrovnala výsledku z března 2014. Ukazuje se tedy, že situace ruských domácností, res. jejich příjmy se navzdory nízké míře nezaměstnanosti nezlepšují. Recese, levná ropa/slabý rubl v kombinaci s vysokou inflací a utaženou měnovou politikou ukrajují Rusům reálné příjmy, což dobře zrcadlí vývoj maloobchodních tržeb.

Maloobchodní tržby se v únoru m/m snížily o 2,5 %, tedy o procentní bod více, než kolik čekal trh. Na meziroční bázi vidíme 5,9procentní pokles tržeb, který je rovněž horší, než tržní konsensus. Klesající příjmy maloobchodníků signalizují stále slabou kupní sílu ruského obyvatelstva, zejména pak vůči zahraničním importům. Růst reálných mezd také zatím není na obzoru, ačkoliv pomalejší inflace situaci vylepšila.

Celkově vyznívají data negativně, nízká míra nezaměstnanosti nemůže kompenzovat další pokles reálných mezd a disponibilního příjmu. Slabší maloobchodní tržby pak jen podtrhují celkově chabou kondici ruského spotřebitele. Světlem na konci tunelu by mohla být klesající míra inflace, která však sestoupila z dvouciferných hodnot zřejmě pouze dočasně a její trvalý pokles se čeká až v 2H16.


Čtěte více:

Ropa před Velikonocemi padá, spekulanti ale zvyšují býčí sázky
21.3.2016 11:08
Zatímco minulý týden ropa po oznámení plánované schůzky producentů ne...
Dnešní Apple event - menší iPhone by měl vyvětrat kapsy těm, kteří nepodlehli „phabletmánii“
21.3.2016 12:37
Klíčový produkt společnost Apple by mohl dostat dnes odpoledne novou ...
Tripartita do konce měsíce požaduje po OKD konsolidační plán
21.3.2016 13:30
Moravskoslezská krajská tripartita požaduje, aby jí společnost OKD do ...
T. Vlk: Fed zůstává v centru pozornosti (video)
21.3.2016 13:38
Během tohoto týdne budou vycházet v eurozóně data naznačující aktuální...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.2.2018
22:06Fed přinesl na Wall Street rozpaky
20:59Unipetrol má nového člena vedení a tři nové členy dozorčí rady
20:57Zápis ze zasedání Fedu potvrzuje odhodlání dál zvyšovat úroky
18:30Summary: Orange má za sebou poměrně úspěšné čtvrtletí
18:23Analytici Patrie Soták a Hladký: Čtyři konkrétní investiční tipy mezi evropskými bankami  
17:27Co říká ropa o akciích a akcie o ropě?
17:22Dolar vypadá nerozhodně, bankéři z Fedu ho moc nepotěšili  
17:00Praha tento týden poprvé v plusu, KB lepší doporučení do zeleného nepomohlo
15:58Akcie Glencore vytěžily z vysoké dividendy (komentář analytika)  
15:34Morgan Stanley: Korekce byla pouhým předkrmem, hlavní chod nás teprve čeká
14:16Spotřebitelské zadlužování: Rizikově si půjčuje 28 % Čechů
13:43Pro samořídící budoucnost by byl nejhorší vznik dalšího Applu
12:21EY: Zahraniční banky nemusí zvládnout neočekáváný propad ekonomiky. České jsou na tom lépe
12:05Zisk banky Lloyds byl loni nejvyšší od roku 2006
11:48Podnikatelská nálada v eurozóně sestoupila z rekordních výšin
10:46Kdy Fed začne opět snižovat sazby?
10:29Slabší data z eurozóny euru nepůsobí vážné ztráty, dolar čeká na informace z Fedu  
9:14Rozbřesk: MF znovu otestuje poptávku na dluhopisovém trhu
8:55Evropské futures v červeném i přes pozitivní seanci v Asii  
6:46Kapské Město žízní. Mizerná politika je ničivější než přírodní živly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    1:30JP - PMI v průmyslu
    9:30DE - PMI v průmyslu
    10:00EMU - PMI v průmyslu
    10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
    16:00USA - Prodeje starších domů
    20:00USA - Zápis z jednání FOMC