Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ruský spotřebitel důvod k radosti nemá

Ruský spotřebitel důvod k radosti nemá

21.03.2016 14:56
Autor: Michal Putna, Patria Online

Ruský statistický úřad zveřejnil dnes odpoledne tradiční várku makrodat z trhu práce doplněnou o vývoj v maloobchodním sektoru.

Začněme pohledem na míru nezaměstnanosti, která v únoru zůstala na lednové úrovni 5,8 %, což je o 0,2 p.b. lepší výsledek, než jaký čekal trh. Celkově hledalo v Rusku minulý měsíc (oficiálně) práci 4,43 milionu nezaměstnaných (+1k m/m). Vzhledem k vysoké ochotě Rusů přijímat zkrácené úvazky a přistoupit raději na snížení platu, než podepsat výpověď, nepatří statistika míry nezaměstnanosti k nejsledovanějším indikátorům trhu práce.

Zajímavějším číslem je údaj o vývoji mezd a potažmo disponibilním příjmu. Reálné mzdy se v únoru y/y snížily o 2,6 % a zmírnily tak revidovaný 3,6procentní pokles z ledna. Trh (agentura BBG) čekal 5,6% zhoršení a v tomto světle jsou únorová data positivním překvapením. Současně se jedná o nejlepší výsledek od listopadu 2014 (tehdy reálné mzdy odepsaly 1,2 %). Ve srovnání s předchozím měsícem reálné mzdy o 0,4 procenta vzrostly. Při pohledu na nominální mzdy vidíme y/y navýšení o 5,3 %, resp. 1,0procentní růst m/m. Pozvolný desinflační vývoj zpomaluje reálný pokles mezd, avšak přelom roku byl ve znamení obnoveného oslabení rublu, který se podíval na nová historická minima, což se pravděpodobně se zpožděním projeví v akceleraci inflace a tudíž tlaku na reálné mzdy.

Reálný disponibilní příjem v únoru poklesl o 6,9 procenta a prohloubil tak 6,3procentní ztrátu z ledna. Trh predikoval 6,1% zhoršení. Únorová data se svým propadem vyrovnala výsledku z března 2014. Ukazuje se tedy, že situace ruských domácností, res. jejich příjmy se navzdory nízké míře nezaměstnanosti nezlepšují. Recese, levná ropa/slabý rubl v kombinaci s vysokou inflací a utaženou měnovou politikou ukrajují Rusům reálné příjmy, což dobře zrcadlí vývoj maloobchodních tržeb.

Maloobchodní tržby se v únoru m/m snížily o 2,5 %, tedy o procentní bod více, než kolik čekal trh. Na meziroční bázi vidíme 5,9procentní pokles tržeb, který je rovněž horší, než tržní konsensus. Klesající příjmy maloobchodníků signalizují stále slabou kupní sílu ruského obyvatelstva, zejména pak vůči zahraničním importům. Růst reálných mezd také zatím není na obzoru, ačkoliv pomalejší inflace situaci vylepšila.

Celkově vyznívají data negativně, nízká míra nezaměstnanosti nemůže kompenzovat další pokles reálných mezd a disponibilního příjmu. Slabší maloobchodní tržby pak jen podtrhují celkově chabou kondici ruského spotřebitele. Světlem na konci tunelu by mohla být klesající míra inflace, která však sestoupila z dvouciferných hodnot zřejmě pouze dočasně a její trvalý pokles se čeká až v 2H16.


Čtěte více:

Ropa před Velikonocemi padá, spekulanti ale zvyšují býčí sázky
21.03.2016 11:08
Zatímco minulý týden ropa po oznámení plánované schůzky producentů ne...
Dnešní Apple event - menší iPhone by měl vyvětrat kapsy těm, kteří nepodlehli „phabletmánii“
21.03.2016 12:37
Klíčový produkt společnost Apple by mohl dostat dnes odpoledne novou ...
Tripartita do konce měsíce požaduje po OKD konsolidační plán
21.03.2016 13:30
Moravskoslezská krajská tripartita požaduje, aby jí společnost OKD do ...
T. Vlk: Fed zůstává v centru pozornosti (video)
21.03.2016 13:38
Během tohoto týdne budou vycházet v eurozóně data naznačující aktuální...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.05.2025
10:06Víkendář: První měkké přistání v historii USA a nejhorší makroekonomická politika prezidenta v historii
09.05.2025
22:01Zámořské indexy uzavřely týden bez větších změn  
17:24Ziskové žně
17:16Trump jako zastánce otevřených trhů? Wall Street ani tak neudržela úvodní zisky  
16:06Hartnett: Růst amerických akcií končí, dejte přednost dluhopisům
14:24Německé banky se připravují na boom v obranném sektoru
13:48Komerční banka, a.s.: Zápis z Valné hromady KB konané dne 24.4.2025
12:31Perly týdne: Asijská krize naruby
12:03Trhy mají snížení cel za hotovou věc. Amerika před jednáním s Čínou odkryla karty  
10:58Ohnsman: Muskovi dochází nápady na záchranu Tesly. Jaké jsou její akciové alternativy?
10:09Trumpova obchodní dohoda: Britské vozy v USA za nižší clo, americké automobilky protestují
10:04Růst maloobchodních tržeb v Česku: Internetové prodeje a pohonné hmoty na vzestupu
9:16Rozbřesk: NBP sice srazila sazby o 50 bps, ale na další agresivní redukce to nevypadá
9:07Čínský vývoz v dubnu rostl více, než se čekalo, vývoz do USA ale klesl
8:51Nový papež, obchodní dohody a úleva pro emisní normy. Evropské futures jsou v zeleném  
6:06Barro: Fiskální výdaje ekonomice příliš nepomohou, ale lze je zaplatit inflací
08.05.2025
22:01Americké akcie rostly po komentářích Donalda Trumpa  
17:09Signály k nákupům…
15:20Trump se opět opřel do šéfa Fedu poté, co ponechal sazby na stejné úrovni. Podle něj je to "hlupák" a "ztroskotanec"
15:08Obchodní bitva začíná. Evropská komise zahajuje konzultace o opatřeních proti americkým clům u WTO

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data