Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ruský spotřebitel důvod k radosti nemá

Ruský spotřebitel důvod k radosti nemá

21.03.2016 14:56
Autor: Michal Putna, Patria Online

Ruský statistický úřad zveřejnil dnes odpoledne tradiční várku makrodat z trhu práce doplněnou o vývoj v maloobchodním sektoru.

Začněme pohledem na míru nezaměstnanosti, která v únoru zůstala na lednové úrovni 5,8 %, což je o 0,2 p.b. lepší výsledek, než jaký čekal trh. Celkově hledalo v Rusku minulý měsíc (oficiálně) práci 4,43 milionu nezaměstnaných (+1k m/m). Vzhledem k vysoké ochotě Rusů přijímat zkrácené úvazky a přistoupit raději na snížení platu, než podepsat výpověď, nepatří statistika míry nezaměstnanosti k nejsledovanějším indikátorům trhu práce.

Zajímavějším číslem je údaj o vývoji mezd a potažmo disponibilním příjmu. Reálné mzdy se v únoru y/y snížily o 2,6 % a zmírnily tak revidovaný 3,6procentní pokles z ledna. Trh (agentura BBG) čekal 5,6% zhoršení a v tomto světle jsou únorová data positivním překvapením. Současně se jedná o nejlepší výsledek od listopadu 2014 (tehdy reálné mzdy odepsaly 1,2 %). Ve srovnání s předchozím měsícem reálné mzdy o 0,4 procenta vzrostly. Při pohledu na nominální mzdy vidíme y/y navýšení o 5,3 %, resp. 1,0procentní růst m/m. Pozvolný desinflační vývoj zpomaluje reálný pokles mezd, avšak přelom roku byl ve znamení obnoveného oslabení rublu, který se podíval na nová historická minima, což se pravděpodobně se zpožděním projeví v akceleraci inflace a tudíž tlaku na reálné mzdy.

Reálný disponibilní příjem v únoru poklesl o 6,9 procenta a prohloubil tak 6,3procentní ztrátu z ledna. Trh predikoval 6,1% zhoršení. Únorová data se svým propadem vyrovnala výsledku z března 2014. Ukazuje se tedy, že situace ruských domácností, res. jejich příjmy se navzdory nízké míře nezaměstnanosti nezlepšují. Recese, levná ropa/slabý rubl v kombinaci s vysokou inflací a utaženou měnovou politikou ukrajují Rusům reálné příjmy, což dobře zrcadlí vývoj maloobchodních tržeb.

Maloobchodní tržby se v únoru m/m snížily o 2,5 %, tedy o procentní bod více, než kolik čekal trh. Na meziroční bázi vidíme 5,9procentní pokles tržeb, který je rovněž horší, než tržní konsensus. Klesající příjmy maloobchodníků signalizují stále slabou kupní sílu ruského obyvatelstva, zejména pak vůči zahraničním importům. Růst reálných mezd také zatím není na obzoru, ačkoliv pomalejší inflace situaci vylepšila.

Celkově vyznívají data negativně, nízká míra nezaměstnanosti nemůže kompenzovat další pokles reálných mezd a disponibilního příjmu. Slabší maloobchodní tržby pak jen podtrhují celkově chabou kondici ruského spotřebitele. Světlem na konci tunelu by mohla být klesající míra inflace, která však sestoupila z dvouciferných hodnot zřejmě pouze dočasně a její trvalý pokles se čeká až v 2H16.


Čtěte více:

Ropa před Velikonocemi padá, spekulanti ale zvyšují býčí sázky
21.03.2016 11:08
Zatímco minulý týden ropa po oznámení plánované schůzky producentů ne...
Dnešní Apple event - menší iPhone by měl vyvětrat kapsy těm, kteří nepodlehli „phabletmánii“
21.03.2016 12:37
Klíčový produkt společnost Apple by mohl dostat dnes odpoledne novou ...
Tripartita do konce měsíce požaduje po OKD konsolidační plán
21.03.2016 13:30
Moravskoslezská krajská tripartita požaduje, aby jí společnost OKD do ...
T. Vlk: Fed zůstává v centru pozornosti (video)
21.03.2016 13:38
Během tohoto týdne budou vycházet v eurozóně data naznačující aktuální...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2024
12:41Tesla a evropský indikátor dalšího vývoje v USA
11:49CNBC: Podvodů označovaných deepfakes přibývá, firmy už přišly o miliony dolarů
11:23Banka ABN Amro koupí za 672 milionů eur německou Hauck Aufhäuser Lampe
11:01Amerika se po přestávce vloží do hry. Evropa zatím hledá inspiraci i směr  
9:10Rozbřesk: O podivné dichotomii amerických měkkých a tvrdých makro-indikátorů
8:49Kofola navrhla dividendu 13,50 Kč, americký trh je konečně stejně rychlý jako před sto lety a futures jsou lehce nad nulou  
6:34NVIDIA a dva druhy investičních her
27.05.2024
17:22Deflační aktiva si mohou vést velmi dobře během období vysoké inflace, inflační mohou zaostávat
16:52WSJ: Ekonomika bude mít v prezidentských volbách zásadní roli, Biden by měl ukázat pochopení pro obavy z růstu cen
16:50TRHY: Koruna mírně ztratila, Erste a VIG bez dividendy. Patria tvůrcem trhu na COLT CZ a Primoco UAV. Wall Street dnes uzavřena  
14:36Damodaran: Nemusí platit, že čehokoliv se NVIDIA dotkne, změní se ve zlato
14:30Evropská komise Česku schválila podporu za 3,2 miliardy eur na výrobu elektřiny
12:45Týdenní výhled: Týden nejspíš v poklidném duchu, kondici amerického spotřebitele naznačí maloobchod  
12:20Reuters: Čína založila další fond na podporu sektoru výroby polovodičů
11:33Vypořádání obchodů na amerických burzách od zítřka zrychlí na jediný den
10:56Podnikatelská nálada v Německu se v květnu nezměnila, zlepšila se očekávání
10:49Čtvrtým největším akcionářem Primoco UAV se stala technologická PLATH, novým tvůrcem trhu na emisi Patria Finance
10:02ECB je podle svého hlavního ekonoma připravena zahájit snižování úroků
9:31Muskův start-up xAI získal od investorů dalších šest miliard dolarů
9:12Rozbřesk: Úspěšné mistrovství světa - může pomoci ekonomickému oživení?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board