Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nejatraktivnější rychlojídlové akcie

Nejatraktivnější rychlojídlové akcie

26.01.2017 19:13

Fastfoodové společnosti a akcie většinou nepatří mezi hvězdné tituly hřející se ve světle investiční slávy. Hovoří se u nich spíše o tom, kdo přežije, či co lze ještě vyzkoušet a nabídnout, aby se zamezilo stagnaci. Investor Steve Symington na sebe přesto vzal nelehký úkol vybrat ty nejlepší tři akcie z tohoto „rychlojídlového“ subsektoru a mezi ně podle jeho názoru patří Yum! Brands, McDonald's a Popeyes Louisiana Kitchen.

Z těchto tří titulů dokázal v posledním roce vzbudit investorské nadšení asi jen první, i když druhé dva také nějaké zisky přinesly (na rozdíl od často probírané Chipotle, která měřeno od poloviny roku 2015 odepisuje desítky procent):

Bluechip
Zdroj: Financial Times

Pod Yum! Brands patří Taco Bell, KFC a Pizza Hut a podle zmíněného investora jí na přední místa v atraktivitě posunuje zejména plán na dlouhodobé ztrojnásobení počtu restaurací ze současného počtu 7 300. K tomu by po divestici čínské části byznysu měl připojit „lepší výběr majitelů frančíz a rozvoj tradičních značek“. Na ziscích by měla přidat nákladová a výdajová restrukturalizace, která by prý měla omezit roční investice o 80 % na 100 milionů dolarů a administrativní náklady snížit o 300 milionů dolarů a to už do konce roku 2019.

Případová studie McDonald's

Druhou společností je McDonald's který po celém světě provozuje celkem asi 36 000 restaurací. U něj by mělo na atraktivitě přidávat to, že už páté čtvrtletí v řadě zvyšuje tržby u porovnatelných prodejen. Do konce roku 2018 by měl podle vlastních plánů změnit 4 000 frančíz, což by mělo přinést úsporu nákladů ve výši cca 500 milionů dolarů. Takto vykreslený obrázek zní hezky, ale následující graf mu dodá více odstínů. Ukazuje historický a očekávaný – konsenzuální vývoj zisku na akcii a tržeb této společnosti:

Bluechp
Zdroj: Financial Times

Je zřejmé, že celkové dolarové tržby společnosti dlouhodobě klesají a podle analytického konsenzu se na tom nic nezmění ani v následujících dvou letech – trend se spíše prohloubí. Je pak otázkou, jak se dívat na růst zisku na akcii EPS, který nastal v roce letošním a měl by pokračovat v roce 2017 a 2018. Jde o téma relevantní pro řadu akcií a proto se na něj podívejme detailněji:

Za prvé, McDonald's provádí masivní odkupy, které nepokrývá svými vlastními zdroji, ale půjčuje si na ně. Takový způsob vracení peněz akcionářům (a snižování počtu akcií) je v pořádku, pokud je činěn s cílem dosáhnout optimální kapitálové struktury (poměru dluhu a vlastního jmění). U McDonald's tomu tak může být, i když o nějaké supersilné rozvaze bych zde nehovořil. Odkupy pak snižují počet akcií a automaticky zvedají zisky na akcii.

Pokud na tyto vyšší zisky na akcii automaticky aplikujeme neměnné PE, vyjde nám, že hodnota akcií se zvyšuje. Tak jednoduché to ovšem není, protože měnící se kapitálová struktura sebou nese vyšší rizikovost akcií a PE by mělo s odkupy klesat. Výsledný efekt tak může být nulový, či dokonce negativní - právě v závislosti na tom, zda jde ještě o optimalizaci kapitálové struktury, či už jen snahu o předstírání toho, že firma má hodně peněz.

Za druhé, vedle snižování počtu akcií odkupy mohou EPS růst kvůli nákladovým úsporám (růst tržeb výše uvedené vylučuje). To je lepší způsob jak zvyšovat zisky na akcii (jde o fundament a ne finanční inženýrství), ovšem má své hranice. Pokud jsou pak hranice snižování nákladů překročeny, byznysu to škodí a možná právě McDonald's by v tomto smyslu byl dobrou případovou studií.

Tím vším se snažím říci, že tolik slávy by očekávaný růst EPS McDonald's zase přinést neměl a dlouhodobí investoři by se měli zaměřit zejména na vývoj tržeb. Celkově to neznamená, že McDonald's nepatří mezi nejlepší rychlojídlové akcie. Možná je úplně nejlepší, ale celá tato skupina může ještě trpět včetně těch nejlepších. Bude Popeyes Louisiana Kitchen výjimkou? Uvidíme příště.

 
 

Čtěte více:

Dokonalá farmaceutická akcie
17.01.2017 18:06
Když jsem četl tipy na v nadpise avízovanou dokonalou akcii ve farmaci...
Investice do „Big Pharma“ a téma předražených léků
18.01.2017 18:21
Druhou dokonalou farmaceutickou akcií by podle investora Coryho Renaue...
Tři levné hodnotové akcie na počátek letošního roku
19.01.2017 19:29
Poté, co jsme si v předchozích dvou příspěvcích udělali výlet do svět...
Co může nyní poslat trhy do kolen
20.01.2017 20:40
Připadá mi, že pokud něco zasadí trhům a ekonomice znatelnou ránu, nej...
V cestě k úspěchu nové americké vlády stojí jediná věc. Ona sama
23.01.2017 17:56
Měnové trhy to mají obvykle hodně složité, protože se do nich rychle ...
Technologický hřbitov a z něj plynoucí investiční příležitosti
24.01.2017 20:06
Technologie hýbou světem i trhy, dovedou být ale hodně vrtkavé. Co je ...
Tři akcie se zisky vysoko nad 200 % a bubliny za miliardy
25.01.2017 20:17
Minulý rok hodně přál akciím Freeport-McMoRan, SodaStream Internationa...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC