Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Aktuální trendy, které by investorům neměly uniknout

Aktuální trendy, které by investorům neměly uniknout

14.11.2017 6:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Na americkém dluhopisovém trhu byla delší čas populární jednoduchá strategie: Prodávat krátkodobé obligace a nakupovat dluhopisy s delší dobou splatnosti. Tento široce rozšířený obchod značně snížil rozdíl ve výnosech krátkodobých a dlouhodobých obligací. Zmíněný rozdíl bývá nazýván sklonem výnosové křivky a je pozorně sledován jako indikátor dalšího ekonomického vývoje. Na stránkách Financial Times nalezneme komentář k současnému vývoji v této oblasti spolu s dalšími aktuálními tématy, která by investorům neměla uniknout.

Plochá výnosová křivka bývá známkou slabších růstových očekávání a inflačních tlaků. Nyní je křivka nejplošší od roku 2007, což naznačuje, že investoři nevěří ve zvýšení inflace. Očekávají tak, že výnosy desetiletých vládních obligací se budou i nadále pohybovat v rozmezí 2 – 2,5 %. Zároveň se čeká, že Fed bude pokračovat v utahování své politiky a ve zvedání sazeb. Následující obrázek porovnává vývoj jádrové inflace v USA se sklonem výnosové křivky (rozdílem mezi výnosy desetiletých a dvouletých vládních obligací):

001

Financial Times upozorňují i na to, že velké technologické společnosti dosahují výjimečné ziskovosti, což dokazují i poslední čtvrtletní výsledky firem jako Amazon, Alphabet či Microsoft. Technologický sektor si tak na akciovém trhu vede velmi dobře a táhne nahoru celý index S&P 500. Je na současném technologickém býčím trhu něco znepokojivého?

Podle FT jsme nyní v úplně jiné situaci než během nafukování technologické bubliny. Příčinou je právě zmíněná vysoká ziskovost sektoru a to, že současná technologická rally svou intenzitou ani zdaleka nedosahuje té z devadesátých let – viz následující obrázek porovnávající návratnost technologického sektoru (relativně k celému trhu) během obou období. Podle Financial Times jsou ale nyní jednou z největších hrozeb pro toto odvětví právě jeho vysoké zisky, které by mohly přilákat pozornost vlád a regulátorů a následně vyvolat snahu o jejich přísnější regulaci.

001

Podle Financial Times se během posledních let staly dividendové akciové tituly jakousi náhražkou obligací, které nabízí jen velmi nízké výnosy. Tento trend ale trvá již od osmdesátých let, kdy Fed začal svůj boj s vysokou inflací. Na intenzitě nabral během posledního desetiletí v důsledku agresivního monetárního uvolnění a dalšího poklesu výnosů obligací. Výsledkem je velmi zisková strategie investic do dividendových akcií, jejíž návratnost se pohybuje vysoko nad inflací.

001 

Zdroj: Financial Times

 
 

Čtěte více:

Proč jsou Řekové ještě v eurozóně? A proč se sama nerozpadla?
11.11.2017 18:15
Vývoj v Řecku po roce 2008 je naprosto ojedinělý. Existuje řada příkla...
Jak vznikl jeden velký ekonomický omyl naší generace
12.11.2017 16:22
Během posledních deseti let se výraz „nabídková strana ekonomiky“ stal...
Víkendář: Vícerychlostní Evropa by prospěla všem?
12.11.2017 10:15
Mezi evropskými vůdci panuje přesvědčení, že Evropská unie má již to n...
Skutečné riziko pro globální ekonomiku? Posuny ve světových institucích
13.11.2017 6:16
Jedna z velkých záhad současných globálních trhů je jejich nezkrotný e...
Zůstaňte bez eura, pokud ještě můžete…
15.11.2017 7:41
Jedním z nejpozoruhodnějších momentů celé euroságy byla chvíle, kdy ev...
Kupují se i ruiny, prudce roste poptávka po alternativních investicích
13.11.2017 15:01
Hmotná aktiva, jako je například vzácné víno, tvoří sice jen malý segm...
Němci se začínají obávat přehřátí své ekonomiky, vyčítají ECB její stimulaci
15.11.2017 16:12
Největší ekonomika eurozóny čelí nebezpečí přehřátí. Varuje před tím n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data