Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Aktuální trendy, které by investorům neměly uniknout

Aktuální trendy, které by investorům neměly uniknout

14.11.2017 6:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Na americkém dluhopisovém trhu byla delší čas populární jednoduchá strategie: Prodávat krátkodobé obligace a nakupovat dluhopisy s delší dobou splatnosti. Tento široce rozšířený obchod značně snížil rozdíl ve výnosech krátkodobých a dlouhodobých obligací. Zmíněný rozdíl bývá nazýván sklonem výnosové křivky a je pozorně sledován jako indikátor dalšího ekonomického vývoje. Na stránkách Financial Times nalezneme komentář k současnému vývoji v této oblasti spolu s dalšími aktuálními tématy, která by investorům neměla uniknout.

Plochá výnosová křivka bývá známkou slabších růstových očekávání a inflačních tlaků. Nyní je křivka nejplošší od roku 2007, což naznačuje, že investoři nevěří ve zvýšení inflace. Očekávají tak, že výnosy desetiletých vládních obligací se budou i nadále pohybovat v rozmezí 2 – 2,5 %. Zároveň se čeká, že Fed bude pokračovat v utahování své politiky a ve zvedání sazeb. Následující obrázek porovnává vývoj jádrové inflace v USA se sklonem výnosové křivky (rozdílem mezi výnosy desetiletých a dvouletých vládních obligací):

001

Financial Times upozorňují i na to, že velké technologické společnosti dosahují výjimečné ziskovosti, což dokazují i poslední čtvrtletní výsledky firem jako Amazon, Alphabet či Microsoft. Technologický sektor si tak na akciovém trhu vede velmi dobře a táhne nahoru celý index S&P 500. Je na současném technologickém býčím trhu něco znepokojivého?

Podle FT jsme nyní v úplně jiné situaci než během nafukování technologické bubliny. Příčinou je právě zmíněná vysoká ziskovost sektoru a to, že současná technologická rally svou intenzitou ani zdaleka nedosahuje té z devadesátých let – viz následující obrázek porovnávající návratnost technologického sektoru (relativně k celému trhu) během obou období. Podle Financial Times jsou ale nyní jednou z největších hrozeb pro toto odvětví právě jeho vysoké zisky, které by mohly přilákat pozornost vlád a regulátorů a následně vyvolat snahu o jejich přísnější regulaci.

001

Podle Financial Times se během posledních let staly dividendové akciové tituly jakousi náhražkou obligací, které nabízí jen velmi nízké výnosy. Tento trend ale trvá již od osmdesátých let, kdy Fed začal svůj boj s vysokou inflací. Na intenzitě nabral během posledního desetiletí v důsledku agresivního monetárního uvolnění a dalšího poklesu výnosů obligací. Výsledkem je velmi zisková strategie investic do dividendových akcií, jejíž návratnost se pohybuje vysoko nad inflací.

001 

Zdroj: Financial Times

 
 

Čtěte více:

Proč jsou Řekové ještě v eurozóně? A proč se sama nerozpadla?
11.11.2017 18:15
Vývoj v Řecku po roce 2008 je naprosto ojedinělý. Existuje řada příkla...
Jak vznikl jeden velký ekonomický omyl naší generace
12.11.2017 16:22
Během posledních deseti let se výraz „nabídková strana ekonomiky“ stal...
Víkendář: Vícerychlostní Evropa by prospěla všem?
12.11.2017 10:15
Mezi evropskými vůdci panuje přesvědčení, že Evropská unie má již to n...
Skutečné riziko pro globální ekonomiku? Posuny ve světových institucích
13.11.2017 6:16
Jedna z velkých záhad současných globálních trhů je jejich nezkrotný e...
Zůstaňte bez eura, pokud ještě můžete…
15.11.2017 7:41
Jedním z nejpozoruhodnějších momentů celé euroságy byla chvíle, kdy ev...
Kupují se i ruiny, prudce roste poptávka po alternativních investicích
13.11.2017 15:01
Hmotná aktiva, jako je například vzácné víno, tvoří sice jen malý segm...
Němci se začínají obávat přehřátí své ekonomiky, vyčítají ECB její stimulaci
15.11.2017 16:12
Největší ekonomika eurozóny čelí nebezpečí přehřátí. Varuje před tím n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.07.2019
5:42Krugman: Trump, Fed a přechod na zlatý standard
18.07.2019
22:01Netflix v krvavé lázni
17:43Výzva k honění trendů, odrazení kontrariáni a Ball
17:21Spekulace o ECB vylepšily tržní náladu, ale přitížily euru  
16:44Summary: Akcie se po dnešních výsledcích vezly na negativní vlně
16:08Výsledky SAP: Z dříve hvězdného cloudu se stává slabé místo  
15:57Pictet: Fed by neměl ignorovat Achillovu patu amerického hospodářství
15:57Ministři financí G7 vyzvali k přísné regulaci kryptoměn
15:11Británie se po odchodu bez dohody může propadnout do recese
15:04Volvo si dojelo pro skvělá čísla, investoři jsou ale nemilosrdní (komentář analytika)  
14:30ECB na sklonku Draghiho éry zvažuje změnu inflační cíle
14:02Morgan Stanley ztratila v obchodech s akciemi nejvíc na Wall Street
12:30Neuralink Elona Muska je připravena zjistit, co nám vrtá hlavou
12:03Evropská komise povolila Vodafonu převzetí aktivit Liberty Global, včetně UPC
11:45Novartis opět s lepším výhledem. Sázka na novou strategii se začíná vyplácet
11:31Netflix s novými uživateli tvrdě narazil, trápí ho také úrokové náklady  
11:08Trhy vzhlížejí k podpoře Fedu, padajícím akciím to však nestačí. Sentiment pokazily výsledky  
11:00CNBC: Vystačí snížení sazeb na další růst akciového trhu?
10:34Růst počtu předplatitelů Netflixu zklamal, akcie spadly až o 13 procent
9:18Rozbřesk: Evropská inflace stále hluboko pod cílem ECB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university