Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nejdelší a nejvíce nenáviděný býčí trh v historii

Nejdelší a nejvíce nenáviděný býčí trh v historii

27.08.2018 15:10
Autor: ČSOB Asset Management, ČSOB

Rekordy jsou od toho, aby se překonávaly. Amerika jede na růstové vlně bez většího pádu už 3 458 dnů.

Strašpytlové a chytráci

Málokdo by si v březnu 2009 řekl, že je ten nejlepší čas investovat. Naopak, finanční krize otřásla důvěrou řady investorů natolik, že dodnes nenaskočili zpět do rozjetého vlaku. Podobně tak zplakali nad výdělkem ti, kteří se chtěli spoléhat na statistiku a počítali, že v pravidelných intervalech přijdou hlubší korekce, při nichž si „dokoupí za levno“. Obě skupinky – strašpytlů i chytráků - zůstaly jen bezmocně přihlížet mimo trh s nic nevynášející hotovostí v kapse.

Bráno podle amerického indexu S&P 500 si nejrozvinutější akciový trh světa užívá růst už 3 458 dnů bez toho, aby zaznamenal medvědí trh (propad o více než 20 %). Někteří sice výrok o nejdelším býčím trhu zpochybňují a oponují , že index i v roce 1990 těsně unikl definici medvědího trhu (pak by byla zatím nejdelším býčím trhem etapa mezi prosincem 1987 a březnem 2000 s 4 494 dny). Na čem se však shodneme všichni, je fakt, že zhodnocení amerických akcií je za dobu od finanční krize famózní.

Bezpochyby jde o rostoucí trend, v jehož pokračování po celou dobu věří nejméně investorů v historii. Nyní škarohlídové tvrdí, že konec ekonomické expanze v USA přinese rok 2019 nebo 2020. Jiní poukazují na varovné signály, kterým je v posledních měsících sentiment „anti-emerging markets“ (tažený hlavně utahováním měnové politiky Fedu) nebo alarmující vývoj ceny mědi, která je mnohými považována za indikátor zdraví světové ekonomiky.

Vývoj ceny mědi (v USD) za posledních pět let

1

Zdroj: Bloomberg

Kdybychom však notorické „sýčky“ poslechli před pár lety, kdy známý ultra-medvěd Nouriel Roubini věštil příchod další krize, sčítali bychom dnes ušlé zisky… a to měl Dr. Zkáza vše podloženo podobně racionálními argumenty, jaké zaznívají dnes. Ne nadarmo se už v základech investování učíme, že se akciovým investorům nevyplácí časovat, či se jinak snažit přechytračit trh. Nejlepší je zůstat za každých okolností zainvestovaný. Stačí i několik dnů absence na trhu na to, aby se investor připravil o ty nejlepší výnosy, což může následně radikálně ovlivnit jeho dlouhodobé zhodnocení. I kdyby se měla blížit korekce, má tržní býk ve zvyku v cílové rovince ještě pořádně přidat do klusu. Velmi snadno se pak může stát, že se predikce příchodu recese a tržních propadů sice naplní, avšak trhy budou padat z daleko vyšší úrovně a zastaví se výše, než kdybychom zavčas sbalili kufry a z trhu odešli.

Dopad časování trhu

2
Zdroj: Bloomberg, ČSOB AM

Na síle amerického trhu mohli benefitovat i naši fondoví investoři. Od června 2013 máme v nabídce korunových fondů ČSOB Akciový Amerika, který představuje USA v kostce. Síla amerického hospodářství se samozřejmě odráží i v síle měny - proto, aby byla participace na ekonomickém vývoji USA kompletní, fond primárně nezajišťuje měnové riziko vyplývající z investic do aktiv v amerických dolarech. Pohyb USD vůči české koruně se tedy plně promítá do výkonnosti fondu. Investice do amerických akcií je okrajově doplněna kanadskými společnostmi (ke konci července bylo regionální složení fondu: 97 % USA a 3 % Kanada).

3
4

Autorka: Michaela Toperczerová

0

 

Čtěte více:

Trh má do ideálu daleko, ale masivní odchod firem by byl omylem
15.08.2018 13:32
Veřejně obchodované společnosti by podle známého ekonoma Noaha Smithe ...
Franklin Templeton: O měnách, obchodu a dalších mračnech
21.08.2018 10:49
Rozvíjející se trhy se v první polovině letošního roku zmítaly v proud...
Je hospodářský rozmach USA na úkor globálního růstu?
22.08.2018 17:09
Spojené státy by letos mohly být jedinou zemí ze skupiny nejbohatších ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.04.2019
15:42Nakonec možná budeme řešit, zda je monetární politika dost zelená
8:11Fed se intenzivně připravuje na další útlum, ECB je pozadu
18.04.2019
17:56Ministr spravedlnosti Kněžínek oznámil odchod, střídá ho Benešová
17:33Tohle je dobrá dlouhodobá investice...
17:27Solidní americké tržby podpořily dolar, euro potopily indexy aktivity
17:27Summary: Pokles příjmů Morgan Stanley a lepší výhled Schlumbergeru
16:32Jakub Brukner: Jak poznat, zda je akcie levná nebo drahá
15:31Státní dluh ve čtvrtletí stoupl o 109,6 miliardy 1,732 bilionu Kč
14:50Perly týdne: Těžce předražený Uber, optimističtí američtí milionáři a u nás bez diskuse o jádru
13:28WindEurope: Investice do větrné energie přesáhnou v Evropě v roce 2021 100 miliard eur
13:26AVAST: Očekáváme směr k dalším úspěchům (komentář analytika)  
12:51Nejsme sociální síť ani vyhledávač, vzkazuje trhu Pinterest
12:41Babiš: Národní investiční plán je interní materiál, poslancům jej neposkytnu. 17 tisíc projektů, 3,5 bilionu korun
11:42Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2019
11:09Nejbídnější ekonomiku světa má Venezuela, ČR letos v top 10
10:42ČEZ, a.s.- Výroční zpráva 2018
10:39ČEB, a.s. - Informace o splatnosti ECP
9:37USA a Čína mají za cíl oznámit obchodní dohodu začátkem května
9:17Rozbřesk: Ropa v ofenzivě. Na jak dlouho?
8:53Evropa zahájí předvelikonoční obchodování negativně, Avast reportuje růst tržeb o 9,1 %  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb