Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Německá čísla nepřesvědčila

Rozbřesk: Německá čísla nepřesvědčila

06.12.2019 9:25
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Kdo chce číst jen o dobrých zprávách, tak by asi neměl příliš pečlivě sledovat dění u našich německých sousedů. Po lehce nadějném Ifu jsou totiž další nová čísla spíše negativní. Začněme novými průmyslovými zakázkami, jejichž zářijové výsledky vzbudily naději, že se vše v dobré obrací. Ty říjnové už zdaleka tak pozitivně nevypadají, neboť se oproti září snížily o 0,4 % a v meziročním vyjádření jejich propad zrychlil na 5,5 %.

Nižší zájem o německé zboží mají zejména mimoevropští zákazníci. Naproti tomu ti evropští zvýšily své objednávky o 11,1 %, nicméně na obrat do černých čísel ani takto vysoký nárůst nestačil. Německo tak i nadále pociťuje útlum světového obchodu a vzhledem ke své silné exportní orientaci je na takový vývoj také extrémně citlivé. Říjnové zakázky tedy zatím nepřesvědčily, že by se německý průmysl už dostal z recese, a jak je vidět z prvních listopadových čísel z automobilového průmyslu, světlo na konci tunelu nezablikalo ani tentokrát. Po předchozím propadu o více než 5 % se tentokrát výroba osobních automobilů snížila meziročně o 7,7 %. Tak slabý výsledek v tak silném průmyslu jen potvrzuje, že se významná část zpracovatelského průmyslu zatím ještě zdaleka nedostala z nejhoršího. Na druhou stranu, při pohledu na vývoj poptávky na nejvýznamnějších automobilových trzích, nejde až o tak velké překvapení.

Vzpruhy se německá ekonomiky od svého průmyslu hned tak nedočká, a tak musí spoléhat především na obchod, respektive na své spotřebitele. Ale aby nebyl všem nepříjemným zprávám konec, ani říjnový maloobchod nedopadl zrovna nejlépe. Tržby obchodníků propadly meziměsíčně o téměř dvě procenta a v meziročním vyjádření se jejich růst zpomalil z 3,4 % na 0,8 %. Zajímavé bylo, že slabší poptávku v tomto měsíci zaznamenaly v podstatě všechny obchody, včetně těch internetových. Je to samozřejmě jedno číslo v jinak pozitivní řadě, takže nemá v tuto chvíli smysl vyvolávat paniku, ale spíše jen zpozornět. Přece jen je to právě obchod či přesněji domácí spotřebitelská poptávka, na kterou se v tuto chvíli sází. Na závěr přece jen něco trochu pozitivního. Do Vánoc zbývá 18 dnů a to je spousta času na to, podpořit německou či naši ekonomiku nákupy v obchodech. 

TRHY

CZK a dluhopisy

Koruna se i během včerejška pohybovala v úzkém pásmu blízko úrovně 25.55 EUR/CZK. Negativní zprávy ze zahraničí ji nechávají více méně v klidu a ty domácí přijdou na řadu až na začátku příštího týdne. Očekávané výsledky průmyslu a dalších odvětví budou nejspíše dostatečně slabé na to, aby ČNB i v prosinci ponechala sazby beze změny. Jediné, co může trhy trochu vystrašit, bude vyšší inflace, nicméně sama centrální banka očekává její výsledek na 2,9 %. A jak je vidět, ani trhy nic od ČNB v nejbližší době neočekávají. 

Zahraniční forex

Libra před britskými volbami sílí a částečně tak tlačí i euro k silnějším hodnotám. Eurodolar se již usadil nad 1,11, byť i za pomoci amerických dat. Ta přijdou na pořad i dnes v podobě oficiálních statistik z trhu práce. Ty by se s ohledem na ukončení stávky v GM měly významně vylepšit (+45 tisíc pracovní míst navíc). Opatrnost je však s ohledem na slabý ADP report na místě, a proto spíše sázíme na trochu slabší přírůstek nových pracovních sil, než si myslí trh. 

Ropa

Ropa Brent se drží nad hranicí 63 USD/barel a vyčkává na rozuzlení zasedání kartelu OPEC. Ten sice včera jednal až hluboko do noci, avšak bez dosažení jasné shody na další podobě produkčních škrtů (nedostatek koncensu ilustruje i překvapivě zrušená tisková konference). I tak se z kusých zákulisních zpráv zdá, že producentské státy jsou nakloněny hlubším produkčním škrtům (z 1,2 na 1,7 mil. barelů denně), a to za předpokladu, že budou striktně plněny individuální produkční kvóty napříč kartelem. 

Klíčovou otázkou dneška, kdy bude pokračovat jednání v širším rámci OPEC+, tak zřejmě zůstává finální rozdělení dodatečných 500 tis. barelů denně mezi členské státy a také délka případného prodloužení škrtů. Nejvážněji se přitom spekuluje o prodloužení pouze do konce března 2020 (konec platnosti dosavadních škrtů). Tím by však kartel do značné míry negoval překvapení z agresivnějšího snížení produkce, neboť by pouze odsunul zásadní rozhodnutí, jak řešit mohutný převis ropy na trzích (až 1 mil. barelů denně) ve druhém čtvrtletí příštího roku. 


 
 
 

Čtěte více:

Petr Dufek: Strach bude největší hybnou silou české ekonomiky v roce 2020
22.12.2019 17:02
Česká ekonomika zpomaluje, průmysl oslabuje a za významný považuje an...
Schůzka OPEC: Výbor doporučil rozsáhlejší snížení těžby ropy
06.12.2019 8:23
Výbor složený ze zástupců Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a j...
Saudi Aramco se upíše za horní cenovou mez, emise bude novým největším IPO světa
06.12.2019 8:47
Primární nabídka akcií saúdskoarabského ropného gigantu Saudi Aramco b...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.01.2020
9:12Rozbřesk: České firmy si loni udržovaly solidní ziskovost
8:56Nálada německých spotřebitelů se nečekaně zlepšila, ukazuje průzkum
8:56Stock dnes naposledy s dividendou, evropské futures se zelenají  
8:21Huawei loni zvýšil podíl na čínském trhu s chytrými telefony, podíl Applu klesl
5:57Bryant: Duopol Airbus - Boeing je extrémně vychýlený
28.01.2020
23:02Zisk Applu a tržby z iPhonů porazily odhady, akcie rostou
22:04Wall Street po dvou dnech opět v plusu, Pfizer -5 %
17:22Kdy je diesel lepší než elektromobil
16:30Trhy setřásly strach z viru, akcie v USA i v Evropě rostou
16:19Výsledky SAPu nevidíme tak černě (komentář analytika)  
14:59Česko loni získala z EU o 68,5 miliardy Kč více, než zaplatila
14:54Huawei má v Británii povolen omezený přístup k budování sítí 5G
14:25Wyplosz: Dolar už není benevolentní diktátor, ale i tak nebude ještě dlouho ohrožen
14:13Česká zbrojovka, a.s - Oznámení o zahájení výplaty devátého úrokového výnosu CZ0003513533
12:41Výsledky Philips zklamaly, svítá ale nová naděje (komentář analytika)  
11:47Beneš: V únoru konzultace s uchazeči o stavbu jádra, v březnu smlouva státu s ČEZ
11:10Geloso: Jako ve dvacátých letech minulého století?
10:03Trhy se konsolidují, napětí kvůli viru však trvá a nejistota je velká  
9:42Philips uvažuje o prodeji své divize domácích spotřebičů
9:27HN: Avast prodával data uživatelů svých antivirů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AT&T Inc (12/19 Q4, Bef-mkt)
Banco Santander SA (12/19 Q4, Bef-mkt)
Boeing Co/The (12/19 Q4, Bef-mkt)
Dow Inc (12/19 Q4, Bef-mkt)
Facebook Inc (12/19 Q4, Aft-mkt)
General Dynamics Corp (12/19 Q4)
General Electric Co (12/19 Q4, Bef-mkt)
Ingersoll-Rand PLC (12/19 Q4, Bef-mkt)
Lam Research Corp (12/19 Q2, Aft-mkt)
Marathon Petroleum Corp (12/19 Q4, Bef-mkt)
Mastercard Inc (12/19 Q4, Bef-mkt)
McDonald's Corp (12/19 Q4, Bef-mkt)
Microsoft Corp (12/19 Q2, Aft-mkt)
Novartis AG (12/19 Q4)
PayPal Holdings Inc (12/19 Q4)
Telenor ASA (12/19 Q4)
Tesla Inc (12/19 Q4, Aft-mkt)
Textron Inc (12/19 Q4, Bef-mkt)
Wynn Resorts Ltd (12/19 Q4)
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba
22:05Mondelez International Inc (12/19 Q4)