Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Vrátí se na trhy strach z inflace? Otázka která trápí i českou korunu

Rozbřesk: Vrátí se na trhy strach z inflace? Otázka která trápí i českou korunu

12.04.2021 9:12
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Čeká nás týden plný čísel. V centru dění budou opět pandemická čísla. Trhy budou zajímat také nové statistky z USA ukazující na pravděpodobné oživení v maloobchodu a průmyslu. A investoři již vyhlížejí začátek americké výsledkové sezóny.

 Na jednu stranu vidíme, že domácí přírůstky nakažených klesají, v evropském a světovém srovnání je to však spíše rarita. V rámci Evropy výrazně zrychlily přírůstky nově nakažených, zejména ve Francii, v Maďarsku a v Polsku. Situace se ale dál horší také v největší evropské ekonomice v Německu. Není to však nic proti tomu, jak výrazně rostou počty počty nově nakažených v některých zemích Latinské Ameriky a v Indii. Globálně se tudíž nákaza (mimo Čínu) šíří nejrychleji od poloviny ledna. Dobrou zprávou pro světovou ekonomiku však bezesporu je, že se trend zatím nijak dramaticky nezhoršuje v USA ani ve Velké Británii, kde dochází v tomto týdnu k rozvolňování maloobchodu.

Právě čísla z USA v tomto týdnu budou pro trhy nejvíce zajímavá. Dosavadní statistiky v čele s výsledky z trhu práce ukázala poměrně jasně, že Spojené státy jsou před Evropou v oživení jasně napřed. A v tomto týdnu by to měl potvrdit silný březnový maloobchod i průmysl. Současně s tím trhy mohou pozitivně reagovat na rozjezd americké výsledkové sezóny - reportovat bude řada velkých jmen v čele s bankami (JPMorgan, Goldman Sachs). Na druhou stranu některé investory může vystrašit březnový nárůst inflace na 2,5 % (i když popravdě již trochu očekávaný). Akciím se v posledních dvou týdnech dařilo i proto, že na dluhopisových trzích se zmírnil strach z inflace a americký desetiletý výnosy nehledě na dobrá čísla z reálné ekonomiky zastavil svůj raketový nárůst (od začátku roku se vyšplhal z blízkosti 1,00% až do kolí 1,80%).

Větší klid na globálních dluhopisových trzích pomohl ke stabilizaci na řadě rozvíjejících se trhů a lepší nálada se přelila i na českou korunu, která se v průběhu uplynulého týdne obchodovala již pod 26,00 EUR/CZK. Co však dokáže udělat strach z inflace předvedly v pátek názorně vyšší americké výrobní ceny, které poslaly vzhůru po delší době opět vzhůru americké výnosy. A koruna se v důsledku toho rychle vrátila do blízkosti 26,00 EUR/CZK.

TRHY
Koruna

Česká koruna se s růstem amerických výnosů vrátila zpět do blízkosti 26,00 EUR/CZK. V tomto týdnu může být pro korunu, stejně jako pro většinu rozvíjejících se trhů kritické, jak moc vrátí americká čísla do hry strach z inflace. Pokud nedojde na opětovný rychlý růst amerických výnosů, může se česká koruna pokusit o návrat zpět pod 26,00 EUR/CZK.

Zahraniční forex
Eurodolar se na začátku týdne obchoduje hladinou 1,19 a tentokrát ignoruje čerstvé výroky šéfa americké centrální banky. Jay Powell totiž o víkendu optimisticky prohlásil, že americká ekonomika se nachází v inflexním bodě a její růst bude dále akcelerovat. Trh by nicméně v nejbližší budoucnosti zajímat spíše inflační data - konkrétně americká inflace za březen, jež bude zveřejněna zítra odpoledne (očekává se přitom zrychlení na 2,5 %).

Polský zlotý musel být ve střehu v pátek odpoledne, kdy měl tiskovou konferenci prezident NBP Glapinski (v návaznosti na středeční zasedání Výboru pro měnovou politiku). Glapinského slova zlotému nepochybně prospěla, když šéf NBP uvedl, že se měnový kurz nachází z pohledu centrální banky v komfortní zóně a není tedy třeba aktuálně intervenovat (proti kurzu PLN). Nad hladinou EUR/PLN 4,50 tedy NBP určitě intervenovat nebude, což ovšem bylo patrné i z vyjádření centrálních bankéřů již na přelomu roku. Na současných bude zlotý spíše ve vleku jiných faktorů: pohybů amerických (a eurových) sazeb či vývoje epidemie v Polsku, přičemž tento týden (resp. zítra) může do hry vstoupit i další rozhodnutí ústavního soudu o hypotékách v cizích měnách.

Ropa a zlato
Cena zlata na konci minulého týdne klesla o 0,8 % k 1742 USD za unci, barel ropy WTI zakončil o 0,4 % níže při 59,36 USD.


Čtěte více:

Jan Bureš: ČNB sází na silnější korunu a vyšší sazby
04.02.2021 16:41
První letošní zasedání ČNB přineslo revidovanou makroekonomickou prog...
Viceguvernér ČNB Nidetzký: Sazby mohou růst po polovině roku, koruna to celé neodpracuje
15.03.2021 16:56
Česká národní banka se necítí být pod tlakem utahování měnové politiky...
MakroMixér Jana Bureše a Roberta Břešťana III: O přidané hodnotě, tužkách, digitalizaci i Kellnerovi s majitelem Koh-i-nooru Břízou
12.04.2021 6:00
Tři palčivá ekonomická témata a jeden exkluzívní host a jeho pohled na...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení