Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Britská vláda zmasakrovala dluhopisy i libru. Závěr týdne pod tíhou špatných zpráv

Britská vláda zmasakrovala dluhopisy i libru. Závěr týdne pod tíhou špatných zpráv

23.09.2022 18:10
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Náladu investorů v posledních týdnech podlomila americká inflace spolu s jestřábím Fedem. Výrazně propadly dluhopisy, nárůst výnosů dostal pod tlak akcie a jejich kondici dál sráží klesající výhled pro fundament. Z tohoto soudku je například dnešní série horších indexů nákupních manažerů z eurozóny. Jenže to není vše. Že se podmínky zhoršují, dokládají přehodnocené výhledy pro akcie od velkých amerických bank. Dále to stále více vypadá, že strmý nárůst hypotéčních sazeb převáží zamrzající americký realitní trh směrem dolů. A k tomu se samozřejmě přidává technické varování s tím, jak se trhy blíží minimům z června.

Největší ránu však dnešnímu obchodování zasadila britská vláda. Nový kabinet byl v rozpočtových plánech ještě odvážnější, než se čekalo. Soubor fiskálních výdajů a deregulačních opatření doplnily výrazné škrty daní. Hlavní problém je v tom, že na to rozpočet nemá a že jde o jednoznačně proinflační krok. Deficit rozpočtu se z téměř 15 procent HDP stihl loni smrsknout na 6 procent, načež ho vláda hodlá znovu nafouknout. Ekonomika přitom pravděpodobně už vstupuje do recese, která dál přiškrtí příjmy. A aby toho nebylo málo, obsluha dluhu se podstatně zdraží kvůli zvedání sazeb.

Právě reakce měnové politiky je potom dalším důležitým aspektem. Když vláda šlape na plyn, centrální banka musí o to více brzdit, aby dokázala uřídit inflaci. Očekávání o sazbách BoE tak poskočily vzhůru, na nejbližším zasedání se trh kloní ke zvýšení o 100 bazických bodů a odhadovaný vrchol sazeb se výrazně posunul až na 5,4 procenta. Rozpočtové plány pak způsobily doslova masakr na britských státních dluhopisech, giltech. Jejich výnosy na středních splatnostech stoupaly přes půl procentního bodu, což se stalo naposledy před více než 30 lety, kdy Británie mířila k měnové krizi.

Že je trh k vládnímu plánu krajně skeptický, však nevidíme jen ve výprodeji dluhopisů. Libra za dnešek proti dolaru ztratila přes 3 procenta. To se u hlavních světových měn opravdu neděje často, navíc při takto výrazném vylepšení úrokového diferenciálu. Vnímaná rizikovost britských aktiv narůstá a důvěra jde dolů. Už dříve libra svou volatilitou odpovídala spíše rozvíjející se než vyspělé měně a vláda tomuto přerodu jde hodně naproti.

Na trzích se však problémy netýkají jen britských aktiv. Jak bylo uvedeno, problémů je dost a celkový mix vede ke strmému nárůstu averze k riziku. Výrazné ztráty kolem dvou procent vidíme na akciových trzích v Evropě i Americe. Dluhopisy v USA či kontinentální Evropě byly během dne místy úspěšné, ale nakonec na cenách klesají také. Dolar zůstává preferovanou měnou a k euru posiluje na 0,9725. Výrazný propad sledujeme na ropě i dalších energetických komoditách. Koruna sice dál slábne k dolaru, ale na páru s eurem si lehce polepšila na 24,60. Vzhledem k dění na hlavních trzích i rychlému pohybu kurzu koruny usuzujeme na aktivitu ČNB.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 18:08 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 24.6031 -0.2533 24.6844 24.5644
CZK/USD 25.3235 0.9890 25.3560 25.0425
HUF/EUR 406.6811 0.2694 407.2200 405.0779
PLN/EUR 4.7526 0.0132 4.7713 4.7279
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 6.9256 -0.5282 6.9805 6.9147
JPY/EUR 139.0950 -0.6358 140.2778 138.9042
JPY/USD 143.1750 0.5548 143.3350 141.7780
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8907 1.9305 0.8911 0.8711
CHF/EUR 0.9531 -0.8635 0.9624 0.9500
NOK/EUR 10.2986 0.5762 10.3107 10.2073
SEK/EUR 10.9463 0.5055 10.9553 10.8889
USD/EUR 0.9717 -1.2101 0.9850 0.9700
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.5293 1.5905 1.5302 1.5024
CAD/USD 1.3585 0.7233 1.3588 1.3468
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny



Čtěte více:

Evropská data podpořila obavy investorů, trhy znovu červené
23.09.2022 10:30
Následujících pár měsíců bude podle nás jednoznačně ve znamení fundame...
Evropské výrobní podniky čelí vysokým cenám energií, služby slabé poptávce. Podnikatelská aktivita eurozóny opět klesla
23.09.2022 11:29
Pokles podnikatelské aktivity v eurozóně se v září prohloubil, ekonomi...
Británie sníží daně nejvíce od roku 1972, na pomoc s energiemi chce dát 60 miliard liber
23.09.2022 12:07
Britská vláda chystá soubor opatření, která mají v zemi podpořit hospo...
IPO Porsche: Složitá transakce s příznivou valuací. Plus jedna výhoda proti konkurenci
23.09.2022 17:21
Primární úpis automobilky Porsche AG nese všechny znaky překombinované...
S&P 500 za 9 dní ztrácí 10 %. V rámci DJIA dnes neroste ani jedna akcie
23.09.2022 17:56
Americké trhy ani v závěru slabého týdne nenalézají podporu a pokračuj...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.07.2024
6:12Stratéžka Invesco: Mohl by Fed snížit úrokové sazby v roce 2024 dvakrát?
22.07.2024
22:00Přeprodané technologické tituly přilákaly kupce  
17:23Snižování sazeb: Jak na něj obvykle reaguje akciový trh?
17:02Technologie před výsledky slušně rostou, Evropa tentokrát drží krok  
16:09Varta už nenastartuje? Akcie ztratily 80 %, restrukturalizace má vymazat stávající akcionáře a vést k delistingu. Ovládnout firmu nabízí Porsche
14:32Je čas připravit se na medvědí trh, myslí si stratég Bank od America  
14:01Zadlužení EU se v prvním čtvrtletí zvýšilo na 82 procent HDP, roste i v Česku
12:53Týdenní výhled: Bidenovo odstoupení ještě neznamená obrat. Začínají reportovat velké techy. Americká ekonomika má za 2Q zrychlit  
12:02Akcie otáčejí vzhůru hlavně v Evropě. Kromě politiky zůstávají klíčovým tématem výsledky  
10:37Čínská centrální banka srazila klíčové úrokové sazby, vyrazila na podporu ekonomiky
9:21Ryanair varuje, že se po propadu zisku ani letní sezóna nejspíš nevydaří. Klesá příjem z letenky, zákazníci víc šetří
9:05Rozbřesk: Dopady IT výpadku na globální ekonomiku a Biden hodil ručník do ringu
8:52Biden odstoupil z prezidentských voleb v USA a podpořil Harrisovou. Čína snížila sazby, futures míří výše  
8:42GEVORKYAN chystá akvizici v jižní Evropě
6:29Fidelity: Japonské společnosti na rekordních úrovních ve zpětném odkupu akcií
21.07.2024
20:44Biden odstoupil z amerických prezidentských voleb a podpořil Harrisovou
8:01Víkendář: Bank of America u Applu věří v nárůst přechodů na nové modely, volby pro akciový trh nepovažuje za tak důležité
20.07.2024
8:01Víkendář: Apple jako top volba od Morgan Stanley
19.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy nedokázaly uzavřít týden růstem  
17:33Tržní koncentrace na extrémech. Mění se některé tržní mechanismy?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů, m/m